主持人 吳智鋼

　　調整已到尾聲？

　　主持人：昨日深滬股指繼續下挫。目前利空消息基本出盡，加上近期股指跌幅已較大，投資者是否可以將今天的低位看成階段性的底部？大市近期能否走出一波象樣的反彈行情？

　　西南證券 閆莉：始自7月23日的本輪下跌已經持續了7天，周二早盤出現反彈，但力度十分有限，之后指數一路走低，并再創新低。截止日前上證指數、深證綜指已雙雙下跌了11.8%、12.8%。

　　本輪下跌的直接導火索源于以下兩個方面：一是新股發行密度增大，同時以發行價減持國有股。從上周開始至今，已發行和準備發行的公司高達12家，其間還有江蘇春蘭的增發、哈藥股份的配股，估算會造成250至300億元的流失資金；二是查處違規資金入市，央行頒布力阻資金違規入市的五大措施。這樣來自供求兩方面的共同壓力，對市場造成了沖擊，再加上上市公司中期業績101家預虧，68家預警，使投資者的心理預期與現實發生沖突，市場人氣遭到嚴重打擊。雖然新股經過一段時間的集中發行，后期發行速度可能會有所減緩，但近期發布招股說明書的幾家上市公司，將會在下周發行，而且中石化將面臨上市，由于該股占指數的權重高達10%，因此其上市后的表現，對大盤影響不容忽視。

　　綜合來看，大盤指數短期跌幅已深，調整目標也基本到達，反彈隨時會出現，但由于市場仍存在不確定因素，加上市場人氣需要恢復，因此反彈力度有限，大盤只有在1900點附近進一步夯實后，才可能出現象樣的反彈行情。

　　山東證券 樊銳：從近期影響市場的利空消息來看，預虧預警公司的大規模曝光已經告一段落，中報地雷的恐慌因素得到一定程度的釋放，隨著股價根據業績的重新調整，這一板塊后市企穩的可能性較大；至于查處銀行等金融機構的違規入市資金，雖然具有實質性的影響，但其必然有一個緩沖期，并且股指如此大跌，大資金的撤離是不可能的，后市存在反復的機會；當然，近期增發鋪天蓋地是非常令投資者反感的，主要原因在于許多公司增發后并沒有好項目可投，只能委托理財或者被大股東占用，可見增發已成“濫發”之勢，以至于不少公司紛紛跌破增發價，這樣的態勢也不利于國有股減持計劃的實施，這一點還要靠政策面的約束和協調。近日中國證監會主席周小川指出，我國經濟連續多年高速增長，儲蓄額巨大，資本市場的發展很有潛力，中國證券市場的前景是光明的。從技術走勢上看，上證指數已經在一個月的時間里暴挫300余點，其間留有兩個跳空缺口未補，近期更是連續收出7根陰線，各項技術指標超跌，有較強的反彈要求。上證指數昨日跌到1900點附近，面臨著去年以來大雙底的底線——1893點，技術支撐作用很強，股指有望在此筑底，至于反彈行情還要看政策面。

　　目前能不能抄底

　　主持人：在大市近期的調整過程中，許多投資者已經空倉以待，外圍資金也十分充裕，目前點位是否到了投資者抄底介入的時候？如果抄底的話，究竟應該買那些跌幅較深的股票呢，還是應該買那些抗跌的股票？目前介入哪些股票為好？

　　山東證券 樊銳：由于兩市股指有望止跌企穩，上周4家新股發行凍結了6620億元資金，說明外圍資金仍然十分充沛，隨時有可能介入搶反彈。投資者目前可以立足于中短線操作。一些抗跌的個股，或者有內在價值支撐，或者有大資金維護股價，此類個股后市率先反彈的機會較大，如兩市房地產板塊的陸家嘴、深萬科、光彩建設等；中線可以分批介入高科技股，高科技股雖然是本次暴跌行情的“領頭羊”，但昨日該板塊已經有止跌企穩的跡象，并且該板塊累計跌幅巨大，部分個股已經具有投資價值，如深市中興通訊[微博]、滬市的青鳥華光等個股，投資者不妨逢低介入。

　　西南證券 閆莉：近期操作上應保持謹慎。對于持幣做反彈行情的投資者，應該把握好入市時機與參與品種。本周搶反彈，時間上顯得有些倉促，而下周前半周有新股發行和中石化上市市場仍有壓力，后半周才可能會有反彈，因此存在一些短線機會。參與品種上，應該多關注強勢股，凡是近期跌幅小于大盤的都可以認為是強勢股，這些強勢股又可細分為兩類，一類是前期漲幅已高，雖然在大盤下跌時，表現堅挺，但潛在風險大，不宜參與；另一類漲幅并不高，或是處于低位的，在大盤下跌時，表現出良好的抗跌性，如：中國泛旅(600118)，這種股后市表現的可能性較大，因此建議關注。