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原增發(fā)方案遭遇市場抵制，新調(diào)整方案有利于流通股東和老股東
昨日，寶鋼股份（600019）停牌一天，公司表示為討論重大事項，并將于今日對外披露有關(guān)事宜。
據(jù)悉，昨日寶鋼股份對公司增發(fā)50億A股的方案做出調(diào)整，原計劃增發(fā)向集團配售25億
股將改成配售30億股，同時籌資額也將做出調(diào)整。
另據(jù)一持有寶鋼股份的基金經(jīng)理透露，不管如何調(diào)整，其調(diào)整方向是不變的，那就是對寶鋼現(xiàn)有的流通股東做出讓步，因此該方案在股東大會通過的可能性比較大。
新方案有利于流通股東
8月12日，寶鋼股份280億增發(fā)方案正式披露，寶鋼股份稱將增發(fā)不超過50億A股，購買集團280億元人民幣的資產(chǎn)。巧合的是，當天股市較大幅度下落，寶鋼股份股價也暴跌8.59%.
消息傳出后，寶鋼股份增發(fā)方案遭到了機構(gòu)投資者和小股東的一片非議。
9月18日有消息稱，寶鋼股份在最新增發(fā)方案中，將融資總額由原先的280億元下降至240億元。并公布了初步擬定的增發(fā)方案：第一，對老股東采取1∶1的優(yōu)先配售，預計配售18.88億股，二級市場至少融資預計106億元（以最低增發(fā)價5.6元計算）。老股東放棄部分，優(yōu)先對基金等投資者配售，不對其他流通股東增發(fā)，以保障老股東的利益；第二，集團配售24億股，融資134億元。雖然總量達不到50億股，總?cè)谫Y額也可能達不到280億元，但是至少可以達到240億元。
分析人士認為，也只有1∶1或比這個方案更具有誘惑力的方案才能得到機構(gòu)投資者的青睞。對于基金而言，1∶1或更高的優(yōu)先配售比例可以將成本攤至6元以下，并且與新股東成本相當，這樣寶鋼增發(fā)或可得到基金的全力護盤。
股東會通過可能性大
另據(jù)了解，對于此次增發(fā)的配股價，寶鋼股份還是堅持5.6元的底線，不會下調(diào)增發(fā)價。關(guān)于承銷團內(nèi)關(guān)聯(lián)基金不能參與增發(fā)的問題，寶鋼可能會考慮無關(guān)聯(lián)的承銷商來進行承銷，以此來避開相關(guān)問題。
對于此次調(diào)整的增發(fā)方案，一位持有寶鋼股份的基金經(jīng)理透露，此前的方案并不算好，但如果不調(diào)整肯定是無法通過的。此次修改后的增發(fā)方案將更有利于流通股東，而且也更加考慮到了老股東的利益。同時，該基金經(jīng)理表示，雖然此次修改后的方案并沒做多大讓步，但畢竟寶鋼也還是要考慮到自身的利益，可以理解。另外，對于基金公司來說，其他質(zhì)地相對較差的公司的股票都要進行購買，何況質(zhì)地相對較好的寶鋼股份呢，基金公司現(xiàn)在投資可選擇的余地也相對較小。因此，此次調(diào)整后的方案我們是支持的，最終股東大會通過的可能性也較大。
對于調(diào)整原因，有市場人士認為，一是迫于流通股東即機構(gòu)投資者特別是基金方面的壓力，以防止增發(fā)流產(chǎn)的境地。二是如果寶鋼不調(diào)整方案，還是在一片罵聲中增發(fā)，將對剛有起色的二級市場有新的壓力；這是相關(guān)管理層所不愿意看到的。
本報記者黃利明
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