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沉寂多時的私募基金利用各種渠道融資，入市力度節奏明顯增強
本報訊
據《上海證券報》報道，前日兩市成交金額合計超過了400億元，其中滬市達到了265億元，深市達到了153億元。成交量水平不僅創下了4月份下跌以來的新高，而且直逼國九條
發布前后創下的年內天量。如此活躍的成交說明了什么？進場資金從何而來？業內人士認為，本輪行情的資金面特征值得注意。
倉重缺錢
基金券商底氣不足
從上周二以來，股市成交量總體呈現遞增放大的走勢，資金入市的意愿已十分明顯。而種種跡象顯示，主導本輪行情的資金很可能來自場外。
在場內資金中，最大的主力是基金。但業內人士認為，基金主動發動本輪行情的可能性不大。中信證券分析師認為：首先，老基金倉位很重，一直都保持在60%多的水平，接近股票資產的持倉上限，手中可以動用的資金不多；其次，今年4月份之前成立的新基金雖然規模超過了1000億元，但目前已基本建倉完畢。4月份之后，基金的募集規模便大幅縮水，資金總量并不大；第三，基金重倉的藍籌股雖然成交量有所放大，但比不上大盤總體增長水平，漲幅也不突出，更多地表現為被動補漲。因此他認為，基金在本輪行情中，扮演的是被動跟進的角色。
另一市場主力機構券商，是否成為推動成交量增加的主力？據業內人士分析，券商也無力承擔此重任。記者從多位證券公司資產管理部人士處了解到，他們在近幾天雖然加大了入市資金的規模，但遠遠跟不上股市總成交量增加的速率。一位券商人士告訴記者，近幾年券商資產管理業務的規模一直在削減，今年受到整頓國債回購市場的影響，資金規模更是縮水得厲害。在此種背景下，本輪行情的主導資金不可能來自券商。
猛攻超跌
游擊隊壓倒正規軍
因此，許多市場人士將本輪行情主導資金的來源定位于場外。所謂場外，并非指這些資金缺乏市場操作經驗，而是指它們更多帶有“游資”的性質，投資方向相對多元化，而不僅僅局限于股市。一位曾任某私募基金操盤手的人士指出，確實存在著這么一批資金，它們實力雄厚，對政策十分敏感，操作手法兇悍。在認為缺乏機會時，它們往往會撤離股市。一旦認為時機成熟，便會大舉返場。從本輪行情的拉升迅猛、熱點集中于超跌股等特點來看，與這批游資的操作特征相當吻合。
另一個可作為佐證的跡象是，近來各私募基金的融資力度在加大。某機構集中的營業部人士透露，由于行情看漲，一批沉寂多時的私募基金紛紛從各渠道融資，入市的力度和節奏都明顯增強。基金等“正規軍”的動作幅度，相對來說比較小。
機構主導
散戶進場熱情不高
記者在采訪中還發現，在節節上升的成交量中，機構參與的熱情明顯高于散戶。對各地營業部的抽樣調查顯示，盡管股指已經有了可觀的升幅，但散戶似乎還缺乏進場的決心。營業部資金和新增開戶數總體上增加不多，主要是存量資金在操作。由此可以判斷此次行情的做多動力主要不是來自營業部這個層面。
在對大鵬證券全國30家營業部的統計中，上周五、本周一兩天，新開戶的投資者只有160戶，新增資金2.5億元。大通證券上海番禺路營業部自上周行情啟動以來，總共新增的客戶人數不到10人。上周五營業部資金余額增加200萬元，前日增加了500萬元。國信證券上海北京東路營業部也是這個情況，每天的資金凈流入都在數百萬元，沒有新增特別大的機構客戶，也沒有大資金進入。而上海證券和天同證券上海東方路營業部的統計顯示，散戶資金增加比例較小，但機構增倉的資金較為可觀，部分機構近兩天已經有數千萬元的新增資金入市。
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