中信否認(rèn)將收購(gòu)南方證券，收購(gòu)廣發(fā)完成后將成國(guó)內(nèi)最大券商

　　昨日，中信證券（600030）對(duì)外宣布，公司董事會(huì)通過(guò)關(guān)于收購(gòu)廣發(fā)證券股權(quán)議案，至此國(guó)內(nèi)一家新的超大券商即將誕生。

　　在券商生存危機(jī)時(shí)期，中信證券首開(kāi)并購(gòu)創(chuàng)舉，券商格局也將由此發(fā)生重大變化。

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　　第一步收購(gòu)20日達(dá)成

　　昨天，中信證券只是對(duì)外表示在9月1日董事會(huì)討論并通過(guò)了收購(gòu)廣發(fā)的《議案》，同時(shí)董事會(huì)授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層與有轉(zhuǎn)讓意向的廣發(fā)證券股東進(jìn)行溝通及簽署相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓意向書(shū)。并沒(méi)有透露具體收購(gòu)廣發(fā)證券多少股份及與廣發(fā)的哪家股東達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。

　　昨天，中信證券董秘程博明出言極為謹(jǐn)慎，對(duì)具體的收購(gòu)事宜只字不提，只表示目前只是意向，一切還沒(méi)有確定。

　　不過(guò)，中信證券一位不愿透露姓名的工作人員還是向記者透露了其中的部分信息，該人士表示，估計(jì)20日左右將與受讓廣發(fā)證券股權(quán)的股東簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。她認(rèn)為這并不一定需要股東大會(huì)的批準(zhǔn)，并沒(méi)有超過(guò)必須要股東大會(huì)審議的規(guī)定，“幾千萬(wàn)的投資”。但該人士沒(méi)有具體透露投資額和轉(zhuǎn)讓廣發(fā)證券的股東是誰(shuí)。

　　根據(jù)中信證券的公司章程規(guī)定：一次性投資總額或在四個(gè)月內(nèi)累計(jì)投資總額占公司最近經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)比例超過(guò)百分之十時(shí)，應(yīng)報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)。而中信證券最近一次2004年上半年年報(bào)凈資產(chǎn)為52.65億元，按照規(guī)定，投資額在5.265億元以下均不需股東大會(huì)批準(zhǔn)，這也證實(shí)了該人士稱(chēng)本次收購(gòu)不需股東大會(huì)討論的說(shuō)法。

　　有消息認(rèn)為中信證券將收購(gòu)廣發(fā)證券30%的股權(quán)并達(dá)到控股地位，但中信證券方面并沒(méi)有承認(rèn)此消息。不過(guò)中信證券工作人員昨天表示，“由于廣發(fā)證券的股東所持股權(quán)比較分散，收購(gòu)將一步一步進(jìn)行。”這位人士的說(shuō)法似乎表明中信證券將有控股廣發(fā)的野心，而收購(gòu)也不是一步到位。

　　目前廣發(fā)證券的大股東有遼寧成大（600739）、中山公用實(shí)業(yè)集團(tuán)、吉林敖東藥業(yè)集團(tuán)和廣東珠江投資有限公司等，其中遼寧成大持有廣發(fā)證券25%的股份，上述說(shuō)法似乎表明中信收購(gòu)廣發(fā)的股權(quán)不是來(lái)自遼寧成大，而遼寧成大方面人士也表示，短期內(nèi)遼寧成大將不會(huì)對(duì)廣發(fā)證券股權(quán)增持或出售。

　　否認(rèn)收購(gòu)南方證券

　　此次收購(gòu)廣發(fā)證券股權(quán)，是繼收購(gòu)萬(wàn)通證券后被認(rèn)為是中信證券邁出的具有戰(zhàn)略意義的一步，但中信證券能否就此止步，在絕大部分券商都有生存危機(jī)的時(shí)候能否再度出拳仍是疑問(wèn)。

　　昨天香港《文匯報(bào)》稱(chēng)南方證券將是中信證券的下一個(gè)收購(gòu)者。

　　該消息認(rèn)為，據(jù)估計(jì)，交易可能是整體收購(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債一起擔(dān)下來(lái)。成本支付方面，政府可能會(huì)分擔(dān)部分責(zé)任。

　　中信證券董秘程博明昨天對(duì)此作出了否認(rèn)，“沒(méi)有的事。”

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，倘若消息屬實(shí)，有關(guān)交易將形成雙贏局面，一方面南方證券將有一個(gè)新起點(diǎn)，而中信控股在以金融控股公司模式整合和發(fā)展金融業(yè)方面再邁出實(shí)質(zhì)性一步。

　　早在今年初南方證券發(fā)生事故前，就有消息表明南方證券曾與外資投資銀行商談過(guò)收購(gòu)事宜，但最終未能達(dá)成交易。如今南方證券尋求被收購(gòu)也只可能是轉(zhuǎn)向內(nèi)資投資銀行。

　　據(jù)此，有人認(rèn)為中信控股收購(gòu)南方證券的可能性較大。

　　超大券商產(chǎn)生

　　本次中信證券收購(gòu)廣發(fā)證券完成之后，新一家大券商也將產(chǎn)生。

　　2004年中信證券中期報(bào)告顯示，中信證券目前總資產(chǎn)為137億元。而廣發(fā)證券2004年上半年半年報(bào)（未經(jīng)審計(jì)）顯示其總資產(chǎn)也高達(dá)120億元。

　　中信證券2004年中期凈資產(chǎn)額52.65億元。廣發(fā)證券2004年中期凈資產(chǎn)為23.96億元。中信證券2004年中期凈資本為48.35億元，廣發(fā)證券2004年中期凈資本為18.35億元。

　　如果以兩家公司的凈資本合計(jì)數(shù)計(jì)算，66.7億元的凈資本額已經(jīng)超過(guò)了海通證券63.97億元的凈資本額。

　　目前中信證券有員工1071人，加上已經(jīng)購(gòu)入的萬(wàn)通證券，在全國(guó)各地營(yíng)業(yè)部整體達(dá)到61家。2003年股票承銷(xiāo)金額達(dá)120.32億元，列同行業(yè)第一位。今年上半年股票承銷(xiāo)金額也已經(jīng)達(dá)到96.54億元。

　　廣發(fā)證券擁有員工1690人，并購(gòu)的華福證券與廣發(fā)北方共擁有112家營(yíng)業(yè)部，2003年，廣發(fā)證券股票發(fā)行總家數(shù)列全國(guó)同業(yè)第四位，股票基金交易總金額1902.61億元，列同行業(yè)第六。

　　根據(jù)以上數(shù)據(jù)，兩家公司合計(jì)擁有的營(yíng)業(yè)部數(shù)量高達(dá)176家，這一數(shù)字超過(guò)擁有167家證券營(yíng)業(yè)部的銀河證券。雙方的資質(zhì)都在國(guó)內(nèi)同業(yè)中具有優(yōu)勢(shì)，如果中信證券最終控股廣發(fā)并達(dá)到聯(lián)合，將名副其實(shí)地成為國(guó)內(nèi)券商的超級(jí)航母。

　　據(jù)了解，兩家公司風(fēng)格、文化相近，業(yè)務(wù)互補(bǔ)性很強(qiáng)。而中信證券上市時(shí)，廣發(fā)證券就是中信證券的主承銷(xiāo)商，雙方以前也多有來(lái)往，彼此較為熟悉。

　　記者觀察

　　券商并購(gòu)時(shí)代來(lái)臨

　　自2001年7月中旬開(kāi)始，中國(guó)股市經(jīng)歷了三年多的持續(xù)的調(diào)整，股市的低迷也使整個(gè)證券業(yè)隨之處于慘淡經(jīng)營(yíng)的境地，多家問(wèn)題券商也相繼曝光，新華證券、南方證券等一批大證券公司相繼被取消證券業(yè)務(wù)資格或被關(guān)閉、撤銷(xiāo)、監(jiān)管。

　　海通證券董事長(zhǎng)王開(kāi)國(guó)就認(rèn)為，目前我國(guó)證券行業(yè)面臨的最大問(wèn)題是缺乏行業(yè)龍頭，證券公司做不大，也做不強(qiáng)。

　　據(jù)了解，目前我國(guó)證券行業(yè)的資產(chǎn)集中度和業(yè)務(wù)集中度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外市場(chǎng)，券商格局還遠(yuǎn)沒(méi)有進(jìn)入穩(wěn)定階段。而國(guó)外大的投行都是通過(guò)并購(gòu)來(lái)加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，迅速擴(kuò)大資本規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)范圍、提高市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中信證券收購(gòu)廣發(fā)證券將僅僅是券商并購(gòu)的一個(gè)開(kāi)始，對(duì)引導(dǎo)和加快中國(guó)證券業(yè)結(jié)構(gòu)的重構(gòu)步伐、中國(guó)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。

　　但浙江利捷的余凱也認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)券商一味地追求做大并不能肯定是一件好事，還要加強(qiáng)自身控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，做好自身的金融創(chuàng)新，增強(qiáng)盈利能力。

　　本報(bào)記者 喬曉會(huì) 劉寶強(qiáng)