百聯(lián)集團雖然隸屬地方國有企業(yè)，本次集團內(nèi)部的股權(quán)劃撥，卻也順應(yīng)了政府對國企的改革思路：將法人管理層次基本控制在三層以內(nèi)

　　本報記者 蔡鈺

　　在寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發(fā)與整體上市的聲浪中，同在滬上的上海百聯(lián)集團

新浪交友有獎?wù)魑?/a> 理想系列寫字樓熱租中 走入香港夢想之都 大型休閑游戲燃燒戰(zhàn)車

的國有股股權(quán)劃撥不免反響寥寥。但他們一個共同的歸結(jié)點，都是將厘清規(guī)模龐大的國有控股企業(yè)集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　8月11日，停牌4月有余的第一百貨(資訊 行情 論壇)(600631)、華聯(lián)商廈(資訊 行情 論壇)(600632)及上海百聯(lián)集團系旗下另外三家上市公司華聯(lián)超市(資訊 行情 論壇)(600825)、友誼股份(資訊 行情 論壇)(600827)和物貿(mào)中心(資訊 行情 論壇)(600822)一并發(fā)布公告稱，原各自國家股股東所持該上市公司股權(quán)及部分社會法人股已經(jīng)以行政劃撥方式歸入百聯(lián)集團，各上市公司的實際控股股東均變?yōu)榘俾?lián)集團。原來分散于百聯(lián)集團下屬集團公司的國有股和部分社會法人股上移至最上層的百聯(lián)集團。

　　“百聯(lián)集團由四大集團合并而成，其原有國有資產(chǎn)的劃撥經(jīng)上海國資委批準，已在去年底今年初劃入百聯(lián)。” 百聯(lián)集團的總裁助理周從根介紹說，“而上市公司的股權(quán)劃撥需要國務(wù)院國資委的批準。這次公告是告訴市場國有股的劃撥也已結(jié)束，百聯(lián)集團正式成為幾家上市公司的最終實際控制人。”

　　由此，國有股行政劃撥后，百聯(lián)集團對各個A股公司的持股比例均超過30%，需要向證監(jiān)會申請豁免要約收購。業(yè)界認為，這次股權(quán)劃撥由于政府意愿濃厚，預(yù)計證監(jiān)會方面不會成為阻礙。

　　2003年4月初，百聯(lián)集團在上海市政府主持下組建成立，正式揭開上海國有商業(yè)集團重組、商業(yè)競爭業(yè)態(tài)全面整合改革的序幕。這家由上海一百(集團)有限公司、上海友誼(集團)有限公司、華聯(lián)(集團)有限公司、物資集團總公司4家國有企業(yè)合并而成的特大型流通產(chǎn)業(yè)集團，相應(yīng)覆蓋了4位成員所控股的第一百貨、華聯(lián)商廈、華聯(lián)超市、友誼股份、物貿(mào)中心和聯(lián)華超市(0980，HK)等6家A股與H股上市公司，總資產(chǎn)約280億元，擁有全國23個省市近5000家營業(yè)網(wǎng)點，業(yè)務(wù)范圍包括百貨、標準超市、大賣場、便利店、購物中心、專業(yè)賣場和物流等幾乎所有零售業(yè)態(tài)。

　　在四大集團之中，一百、聯(lián)華、華聯(lián)都屬于上海市商委，而物資集團則隸屬上海市經(jīng)委，在三大商業(yè)集團之外引入體系之外的物資集團，是為了整合三大商業(yè)集團的物流配送系統(tǒng)，打造一輪完備的超大商業(yè)航母。

　　國有股擴容

　　合并之前雖然各自為政，但同屬上海國有商業(yè)體系的一百集團、友誼集團和華聯(lián)集團在彼此的上市公司中結(jié)成股權(quán)姻親。統(tǒng)一劃撥至百聯(lián)集團后，集團內(nèi)形成三至四級層的企業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系：百聯(lián)集團之下是四大集團，再往下是四大交錯持股的6家上市公司，且其中上市公司之間還有相互參股(如華聯(lián)商廈還控股35.25%華聯(lián)超市)，此外，四大集團還有眾多非上市資產(chǎn)，百聯(lián)系內(nèi)形態(tài)錯綜復(fù)雜，結(jié)構(gòu)臃腫。

　　2004年6月，國資委出具關(guān)于推動中央企業(yè)清理整合所屬企業(yè)、減少企業(yè)管理層次有關(guān)問題的指導(dǎo)意見，要求將中央企業(yè)的法人管理層次基本控制在三層以內(nèi)；對下層符合主業(yè)發(fā)展方向并具有較強競爭力的企業(yè)，可通過無償劃轉(zhuǎn)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式提升其管理層次。

　　百聯(lián)集團雖然隸屬地方國有企業(yè)，本次集團內(nèi)部的股權(quán)劃撥，卻也順應(yīng)了政府對國企的改革思路。

　　除一百集團控股第一百貨45.18%、華聯(lián)集團控股華聯(lián)商廈35.05%與華聯(lián)超市42.65%、友誼集團控股友誼股份32.12%的國家股之外，三大商業(yè)集團手中原來還持有的各個上市公司比例不等的社會法人股股權(quán)，本次也統(tǒng)一移交至百聯(lián)集團名下。

　　“這兩種股份現(xiàn)在都在百聯(lián)集團旗下，國資委要求將這些股份統(tǒng)統(tǒng)劃為國家股。”周從根對《財經(jīng)時報》說。

　　這意味著經(jīng)過本次劃撥，原隸屬三大商業(yè)集團旗下的第一百貨、華聯(lián)商廈、華聯(lián)超市和友誼股份4家A股上市公司的國有性質(zhì)的股權(quán)比例將會有不同比例的增加。

　　分析師認為，統(tǒng)一股權(quán)性質(zhì)，有利于百聯(lián)國有資本和資源的集中和優(yōu)化，這為其實施全面重組奠定了基本框架。

　　吸并案待批

　　此次5家上市公司的股權(quán)劃撥，是資源整合計劃中緊扣第一百貨與華聯(lián)商廈吸收合并之后的一個環(huán)節(jié)，卻早于吸并環(huán)節(jié)圓滿完成。

　　今年4月，第一百貨與華聯(lián)商廈的吸收合并，成為百聯(lián)集團送給自己一周歲的大禮。雙方同意的具體合并方式是，由第一百貨以換股方式吸納華聯(lián)商廈。華聯(lián)商廈的所有非流通股與流通股，按不同比例折算成為續(xù)存公司第一百貨的非流通股與流通股，同時華聯(lián)商廈的全部資產(chǎn)、負債與權(quán)益也一同并入，合并完成后華聯(lián)商廈將終止上市并注銷獨立法人地位，而第一百貨將更名為上海百聯(lián)(集團)股份有限公司。

　　這一方案已在5月10日召開的2003年度股東大會上審議通過，5月28日，又獲得上海市政府文件通過。目前，該方案已經(jīng)由上海市國資委上遞國務(wù)院國資委候批，并計劃在之后報證監(jiān)會進行最后核準。

　　“我們希望9月能完成此事，讓兩家上市公司盡快復(fù)牌。”周從根說。自4月6日公布吸并方案后，第一百貨與華聯(lián)商廈停牌至今。期間中小股東們惟一的一次令股票流通的機會是向公司提出現(xiàn)金申請，將股票出售給上市公司進行套現(xiàn)，但華聯(lián)商廈的回購價7.74元明顯低于停牌前的收盤價9.53元，使流通股東們都把希望寄托在復(fù)盤之后。行使現(xiàn)金選擇權(quán)的流通股東比例不到流通總股本的萬分之五。

　　業(yè)態(tài)整合進行時

　　以百貨、超市、生產(chǎn)資料為主業(yè)的百聯(lián)集團，旗下商業(yè)零售類企業(yè)與上市公司甚至上市公司之前就存有嚴重的同業(yè)競爭問題。百聯(lián)集團承諾，針對已經(jīng)存在的同業(yè)競爭的子公司，將在適當(dāng)時機予以整合。第一百貨吸并華聯(lián)商廈，正是百聯(lián)集團百貨業(yè)整合的關(guān)鍵性步伐。

　　周從根表示，第一百貨與華聯(lián)商廈合并后，百聯(lián)內(nèi)的百貨業(yè)態(tài)已基本集中在一起，今后包括百貨店面的錯開定位、整合營銷、統(tǒng)一經(jīng)營、業(yè)務(wù)流程再造、IT系統(tǒng)重建、未來還可能進行統(tǒng)一采購等等，百貨事業(yè)部在整合計劃上已有準備，會在未來的百聯(lián)股份里有所體現(xiàn)。

　　“百聯(lián)集團目前對超市業(yè)態(tài)沒有整合計劃。”周從根說，“超市業(yè)態(tài)方面同樣涉及兩家上市公司(A股華聯(lián)超市與H股聯(lián)華超市)，華聯(lián)剛完成增發(fā)，聯(lián)華也才上市一年，我們對雙方都有過承諾，不會去整合。但超市商業(yè)事業(yè)部也已經(jīng)有戰(zhàn)略規(guī)劃，他們未來在加強采購、資源共享方面，在不違反上市規(guī)則的前提下，會有一定合作。”

　　超市于6月剛剛增發(fā)6000多萬股A股，募資6.3億元以新建20個大型超市；聯(lián)華超市則在港上市剛滿一年，且其大股東所持股權(quán)不必遵從內(nèi)地資本市場相關(guān)政策調(diào)度，因此在本次百聯(lián)系上市公司股權(quán)行政劃撥案中未有體現(xiàn)。