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市場對美元加息預期增強威脅外匯理財產品

http://whmsebhyy.com 2004年07月19日 16:04 新民晚報

　　隨著美元“重拾升勢”，目前上海外匯市場上一些外匯理財產品可能面臨“威脅”。在美元較明顯的加息預期下，滬上多家銀行大張旗鼓推出的各種外匯理財產品，無疑會受到一定影響。

　　外匯理財收益添變數

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　　與人們預期一致，美聯儲日前宣布美元基準利率加息25個基點，由此結束了美國近4年的“降息”時代。而且市場人士進一步預計，美元可能開始步入一個加息周期，延續時間可能會超過2年。美元年利率很有可能在今年底就升到1.75%或者2%，到明年底還可能繼續漲到3%-4%。

　　目前滬上不少銀行都推出了外匯理財產品，大多與美元利率緊密“掛鉤”。而在美聯儲宣布美元加息后，我國國內的美元存款利率也會“水漲船高”。因此，國內投資者購買的一些外匯理財產品，有可能在過了一段時間后，與存進銀行的回報相比，可能會變成低收益，甚至是負收益。投資者在決定購買此類外匯理財產品時，要充分估量自己的風險承受能力。

　　投資期限宜避長趨短

　　有的銀行在與投資者簽署投資協議的時候，往往規定只有銀行擁有中止權，投資者這方沒有協議中止權。這就意味著，就算今后理財產品的投資收益比存在銀行里還低，投資者也沒有選擇退出的權利。因此，在目前外匯市場走勢還不是很明朗的情況下，對投資者來說，最好的選擇，是投資一些短期的外匯理財品種，這樣風險相對小些。

　　固定收益含金量下降

　　隨著市場對美元加息預期的增強，一些銀行近期推出的外匯理財產品收益率也在逐步提高，其中大部分是外匯理財中固定收益型的品種。如以1萬美元投資年收益率2.5%的3年期外匯理財產品，投資者每年可獲收益250美元，比存銀行拿利息要多100多美元。但如果美元今后持續加息的話，投資者的相對收益則會不斷下降。

　　浮動收益利率風險增

　　與收益“保本”的產品相比，另外一些與LIBOR(倫敦銀行間市場拆借利率)掛鉤的浮動收益型外匯理財產品的情況，可能更難以把握。

　　如某銀行的一種外匯理財產品規定：收益率為3%×n/N，其中n為收益期內6個月美元LIBOR處在觀察區間中的天數，N為每段收益期的總體天數；LIBOR的觀察區間設為1.5%-2.5%。

　　只要LIBOR利率某一天處在這個觀察區間內，則投資者可按2.5%的收益率獲取該天的收益；但如果超出這個觀察區間外，則收益為零。

　　但是假如美元加息步伐加快，那LIBOR利率會隨之逐步走高，一旦超出了觀察區間，那投資者原來期望的收益就要落空了。

　　本報記者劉珍華


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