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劉珍華
6月30日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率上調25個基點，升至1.25%的利率水平。這是美聯(lián)儲4年來多次降息后的首次加息，市場人士普遍預期美元可能由此步入加息周期。中國央行是否會“跟進”加息，成為市場投資人士關注的焦點。在這種加息預期的宏觀背景下，普通投資者又該如何打理自己的錢財呢？
債券投資風險與機遇并存
加息與債券是天然“對頭”，加息消息對債券投資者來說，當然是個壞消息。就拿目前國內市場上發(fā)行的憑證式國債來說，其收益已與同期銀行存款利率相當，唯一好處是免了20%的利息稅。比如某市民買了10萬元一年期的憑證式國債，收益率為1.98%，他一年后可獲得投資收益1980元，比存銀行要多賺近400元錢；但假如中國央行今后加息50個基點，扣掉20%的利息稅，10萬元存一年也能拿到1984元利息。這樣一算，買國債可能比存銀行還“虧”。當然，這都是靜態(tài)算法，利率上漲后，國債收益當然也會提高。只是提醒投資者買債券宜買短債，免得被“套牢”。
一旦加息，債券的市場交易價格也會“縮水”，尤其會“傷害”那些中、長期債券，它們的折價幅度會更大。這為投資者提供了“低吸待漲”的良機，應該越跌越買。因為一旦經(jīng)濟出現(xiàn)變化，利率趨于下調，債券價格會出現(xiàn)“回漲”，到時投資者可高拋獲利。退一步講，就算投資者買的債券不能通過市場交易獲利，最差也能持有到期，獲取較好收益。
分紅保險可能更受青睞
如果加息，投資者購買的分紅保險品種便可能獲利。目前長期壽險保單的平均定價利率約為2.5%，加息后，投保人便能花更少的錢，獲得與過去相同的保險保障。當然，利率提高，也可能會引發(fā)退保人數(shù)的增加。一些投保人因為在低利率時期購買的保險回報率變低，可能會選擇退掉老保單，拿回現(xiàn)金投資其他收益更好的品種。
但有關專家提醒，退保要慎之又慎，否則可能會讓投保人遭受較大損失。尤其是一些新保單，前兩年退保，要交高額退保費，而且?guī)缀鯖]什么現(xiàn)金價值，很不合算。為規(guī)避加息風險，投保人應考慮選擇回報率更靈活的分紅型保險產(chǎn)品，不因加息吃虧。
短期投資可選貨幣市場基金
在加息預期背景下，普通投資者應該更多考慮短期投資品種，既不耽誤時間“以錢生錢”，又能機動地避開加息風險。比如投資貨幣市場基金，就是不錯的選擇。一旦加息成為現(xiàn)實，貨幣基金便是受益者，因為貨幣基金是投資于貨幣市場上短期有價證券的一種基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。貨幣基金是所有基金品種中風險最低的，有“準儲蓄”的美譽。從收益看，它的平均年回報率比一年期定期儲蓄要高。
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