(圖表截止至2004年5月24日6：09)

　　中國社會科學院經(jīng)濟學博士發(fā)展研究中心 中國未來研究會中小企業(yè)委員會 趙燕京

　　澳元/美元a

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　　美元/日元

　　5月21日，匯價震蕩盤跌。

　　日本3月第三產(chǎn)業(yè)指數(shù)月率增長1%，年率增長2%；3月所有產(chǎn)業(yè)指數(shù)月率增長1.1%，年率增長2.8%。得益于不斷下降的失業(yè)率刺激消費者增加開支，日本3月份服務業(yè)產(chǎn)值增加，服務業(yè)占日本國民經(jīng)濟的60%，消費者開支正在取代資本支出成為經(jīng)濟增長的最大動力。日本3月份就業(yè)人數(shù)增加19萬名，失業(yè)率也從2月份的5%降至4.7%。家庭居民開支連續(xù)第五個月上升。

　　日本央行行長福井俊彥宣稱，日本央行和日本政府達成共識，日本經(jīng)濟正在穩(wěn)步前進以結束通貨緊縮。福井俊彥21日與日本首相小泉和財政大臣谷垣禎一會見，討論有關日本和全球經(jīng)濟發(fā)展、價格和金融體系的問題。會后福井俊彥發(fā)表上述言論的。福井俊彥向政府表示，一定要密切關注石油價格，不用擔憂外匯市場上的變動。他還補充道，這次會議上沒有討論國債收益率的問題。

　　日本政府在5月份的報告中將其對整體經(jīng)濟的評估維持不變，但警告稱油價的大幅上揚可能損害全球經(jīng)濟，這是日本內閣府連續(xù)第五個月維持經(jīng)濟評估不變。日本政府上調了對勞動力市場狀況的評估，以反映失業(yè)率大幅改善的狀況，說明日本政府對日本經(jīng)濟形勢總體評估較為樂觀。報告稱，隨著世界經(jīng)濟的復蘇和國內企業(yè)經(jīng)營的改善，預計日本的經(jīng)濟復蘇將持續(xù)下去。日本政府的觀點和日本央行基本一致。日本央行在5月份的報告中也將對日本經(jīng)濟的評估維持不變。

　　美國經(jīng)濟循環(huán)研究機構(ECRI)公布的數(shù)據(jù)顯示，受抵押貸款申請和股價下降以及初請失業(yè)救濟人數(shù)增加影響，美國經(jīng)濟的領先指標下降。美國5月14日當周ECRI領先指標由前周的135.6降至133.8。5月14日當周領先指標的四周移 動平均值成長年率由前周的8.9%跌至8.3%，為03年7月27日當周以來最低。

　　摩根大通表示，油價上漲不會對全球經(jīng)濟及美元構成太大威脅。摩根大通經(jīng)濟學家表示，油價飆升的主要影響出現(xiàn)在04年上半年，但與此同時全球經(jīng)濟增長大大加速，且核心通脹率較低；如果油價水平自此回落，上述大部分影響將迅速消失。

　　加拿大統(tǒng)計局稱，03年制造業(yè)的生產(chǎn)率漲幅大幅下降。03年加拿大制造業(yè)生產(chǎn)率僅提高1.2%，不足02年漲幅的二分之一，02年生產(chǎn)率上漲了2.8%。03年50%的制造企業(yè)生產(chǎn)率下降，四分之一的企業(yè)生產(chǎn)率增長緩慢。03年制造業(yè)的產(chǎn)出下降了0.5%，工作時間減少了1.7%。單位勞動力成本增加了2.3%。加拿大統(tǒng)計局稱，加元的大幅升值是造成制造業(yè)出口競爭力下降的原因。

　　加拿大央行公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大4月M1貨幣供應經(jīng)季節(jié)性調整后為1586.11億加元，高于3月的1560.33億加元，也高于2003年同期的1408.95億加元。

　　匯價日高113.05，日低111.72，尾盤在112.30附近整理；匯價日升跌率-0.355%，日漲跌幅-0.40，收于112.35點。上周匯價的周最高價114.70，周最低價111.72，周升跌率-1.491%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)呈死叉之勢，30日均線繼續(xù)上行，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之下附近、30日均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線向空的概率增大。匯價若站穩(wěn)于112.70之上則上擋壓力位于113.40、114.00，繼續(xù)上破短線向多；若受壓于112.70之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?12.00、111.30、110.80。112.70與114.00為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統(tǒng)與30周均線繼續(xù)呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3周均線之下附近、5周均線之上附近、10周及30周均線之上，顯示匯價若站穩(wěn)于112.20之上則周線向多，上擋周線壓力位于112.50、115.50。112.20為周線指標向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自3月31日日低103.40至5月14日日高114.88結束上升波動，共運行約32個交易日，自114.88進入下跌波動的概率增大。若匯價回抽在112.50-80區(qū)域受到壓制無力上破掉頭向下，則下跌目標在波段上升通道下軌線附近的110.50-80區(qū)域；若繼續(xù)下破則下?lián)踔�撐位�?09.15(0.5回擋位)、108.30(4波低點附近)、107.80(0.618回擋位)；若匯價在周初上破112.80站穩(wěn)于其上或在110.50-80區(qū)域受到支撐向上反彈，則可暫認定為B波反彈。

　　本周，匯價有望震蕩盤跌或震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力113.40，弱壓力112.70；強支撐111.30，弱支撐112.00。

　　歐元/美元

　　5月21日，歐元盤升受阻回落整理、略升。

　　意大利3月零售銷售年率增長0.2%，月率下降0.1%。

　　國際貨幣基金組織表示，有跡象表明，歐元區(qū)經(jīng)濟的停滯時期即將過去。全球多數(shù)國家的經(jīng)濟正在強勁增長，歐元區(qū)經(jīng)濟正逐步復蘇，且極度依賴于正在發(fā)展的全球貿(mào)易和良好的金融市場環(huán)境。國際貨幣基金組織稱，全球在經(jīng)常帳戶方面的不平衡性因素可能會在未來幾年內令歐元升值面臨壓力。國際貨幣基金組織指出，2005年之前歐元區(qū)通脹率將可能降至2%以下。

　　匯價日高1.2070，日低1.1949，尾盤在1.1990附近整理；匯價日升跌率0.209%，日漲跌幅0.0025，收于1.1984點。上周匯價的周最高價1.2070，周最低價1.1875，周升跌率0.892%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)與30日均線繼續(xù)呈橫行纏繞之勢，匯價位于其間偏上，顯示有望在震蕩中尋求短線與短中線的運行方向，面臨短線與短中線方向抉擇。匯價若站穩(wěn)于1.2000之上則短線向多，上擋壓力位于1.2030、1.2080，不排除短中線繼續(xù)震蕩盤升的可能；若回落或受壓于1.2000之下則下?lián)踔�撐位�?.1930、1.1870，繼續(xù)下破短線向空。1.1870與1.2000分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統(tǒng)呈橫行纏繞收斂集聚之勢，匯價位于短期周均線系統(tǒng)之間、30周均線之下，顯示匯價有望在1.1900-1.2120區(qū)間震蕩整理尋求突破方向，若站穩(wěn)于1.2010之上則向1.2120方向運行的概率增大，繼續(xù)上破周線向多；若回落于1.2010之下則向1.1900方向運行的概率增大，繼續(xù)下破周線向空。1.1900與1.2120為匯價周線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自1月12日日高1.2897進入修正波動之中，至今已運行94個交易日。匯價自4月1日日高1.2389進入下行C波5之中，C波5為延伸波結構的概率較大，其5波1至4月22日日低1.1776結束，5波2于5月5日日高1.2179結束。暫認定匯價自1.2179至5月13日日低1.1778為5波的3-1下跌，1.1778進入5波的3-2反彈至21日日高1.2070結束，若匯價在周初不能有效上破1.2070且震蕩盤跌，則進入5波的3-3下跌的概率增大，其下跌波段目標可暫看至1.1670，3-5下跌目標在1.1550附近；若匯價站穩(wěn)于1.2000之上且有效上破1.2070，則上述波計數(shù)需重新修正，即可能修正為自4月26日日低1.1758以來至今為較大級別3波反彈，其目標可看至1.2220或1.2350或更高水位。

　　形態(tài)分析顯示，匯價在日線圖有形成復合頭肩底形態(tài)或菱形形態(tài)的可能，若匯價下破1.1850則頭肩底破壞且有形成中繼菱形的可能。

　　本周，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求突破方向，面臨方向抉擇。

　　今日強壓力1.2080，弱壓力1.2030；強支撐1.1880，弱支撐1.1930。

　　英鎊/美元

　　5月21日，英鎊震蕩盤升。

　　匯價日高1.7955，日低1.7730，尾盤在1.7880附近整理；匯價日升跌率0.642%，日漲跌幅0.0114，收于1.7885點。上周匯價的周最高價1.7955，周最低價1.7568，周升跌率1.741%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)呈緩升多頭排列，其與30日均線有呈橫行纏繞的可能，匯價位于其上附近及30日均線之上附近，顯示匯價短線與短中線向多的概率增大，但短中線向多需經(jīng)確認，仍有望在震蕩中尋求短線與短中線的運行方向。匯價若站穩(wěn)于1.7800之上則短線向多且短中線向多的概率增大，上擋壓力位于1.7950、1.8000-50；若下破1.7800則下?lián)踔�撐位�?.7750、1.7700。1.7630與1.7800為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統(tǒng)與30周均線呈橫行纏繞之勢，匯價位于其間，顯示匯價有望在1.7750-1.8200區(qū)間震蕩整理尋求突破方向，若站穩(wěn)于1.7980之上則向1.8200方向運行的概率增大，繼續(xù)上破周線向多；若回落或受壓于1.7980之下則向1.7750方向運行的概率增大，繼續(xù)下破周線向空。1.7750與1.8200為匯價周線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，可簡單認定匯價自4月1日日高1.8603進入又一個鋸齒形態(tài)修正波動之中；1.8603至4月22日日低1.7621為具有延伸波結構的3波下跌，1.7621至5月7日日高1.8038為3波反彈；1.8038至今運行于5波下跌之中，其中1.8038至5月14日日低1.7477為1波下跌，1.7477至今為2波反彈，或可能已于21日日高1.7955完成2波反彈進入3波下跌之中。若匯價于周初上破1.7955則上述波計數(shù)需重新修正。整體5波下跌目標暫看1.7000-1.7100或更低水位。其波動結構與歐元兌美元出現(xiàn)差異，但整體波動又有跟隨主流幣種走勢的趨勢。

　　本周，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.8000，弱壓力1.7950；強支撐1.7750，弱支撐1.7800。

　　澳元/美元

　　5月21日，澳元盤升受阻回落整理、略升。

　　匯價日高0.7033，日低0.6939，尾盤在0.6970附近整理；匯價日升跌率0.173%，日漲跌幅0.0012，收于0.6971點。上周匯價的周最高價0.7033，周最低價0.6793，周升跌率0.824%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)呈橫行纏繞且有呈金叉之勢，匯價位于其上附近及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線向多的概率增大。匯價若站穩(wěn)于0.6970之上則短線向多，上擋壓力位于0.7010、0.7050；若受壓回落于0.6970之下則下?lián)踔�撐位�?.6930、0.6890，繼續(xù)下破短線向空。0.6890與0.6970為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統(tǒng)與30周均線繼續(xù)呈空頭排列之勢，匯價位于其下附近及30周均線之下，顯示匯價若位于0.7030之下則周線向空，下?lián)踔芫�支撐位于0.6930、0.6700。0.7030為匯價周線向空的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自2月18日日高0.8008結束上升波動進入較大級別調整之中；匯價自4月13日日高0.7687結束C波4進入C波5之中，C波5為延伸波的概率較大。匯價自0.7687進入一個具有延伸波結構的5波下跌之中；至5月14日日低0.6827完成3-3-3進入3-3-4整理至今，或可能已于21日日高0.7033結束3-3-4進入3-3-5；若周初匯價上破0.7033則可能為更大級別反彈，目標可看至0.7090-0.7100或更高水位。其波動與歐洲主要貨幣兌美元的波動結構有差異，但整體波動又有跟隨主流幣種走勢的趨勢。

　　本周，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力0.7050，弱壓力0.7010；強支撐0.6890，弱支撐0.6930。

　　歐元/日元

　　5月21日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價日高135.29，日低134.29，尾盤在134.80附近整理；匯價日升跌率-0.111%，日漲跌幅-0.15，收于134.75點。上周匯價的周最高價137.89，周最低價134.29，周升跌率-0.576%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)由橫行纏繞轉而有呈死叉之勢，匯價位于其下附近、30日均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線有望在134.30-135.40區(qū)間震蕩整理尋求短線運行方向。匯價若站穩(wěn)于134.80之上則向135.40方向運行的概率增大，繼續(xù)上破則上擋壓力位于135.80、136.30；若受壓于134.80之下則向134.30方向運行的概率增大，繼續(xù)下破短線向空，下?lián)踔�撐位�?33.80、133.50。134.30與136.30為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統(tǒng)與30周均線呈纏繞之勢，匯價位于3周均線之下附近、5周均線之上附近、10周及30周均線之上，顯示匯價若站穩(wěn)于134.00之上則周線向多，上擋周線壓力位于135.40一線，下?lián)踔芫�支撐位于131.00。128.20與134.00分別為周線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自2003年3月8日日高139.11進入較大級別C波下跌之中的概率繼續(xù)增大；匯價自4月5日日低125.76至今18日日高137.89運行31個交易日，可能已于137.89結束2波反彈進入C波3波段下跌之中，若有效下破134.30則下跌目標可暫看132.50-133.00附近。

　　本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力135.80，弱壓力135.30；強支撐133.80；弱支撐134.30。(以上為個人觀點，僅供參考；據(jù)此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　澳元/美元b

　　歐元/日元a

　　歐元/日元b

　　歐元/美元a

　　歐元/美元b

　　英鎊/美元a

　　英鎊/美元b

　　美元/日元a

　　美元/日元b