美元指數歐洲匯市繼續沖高到92.10，目前在92附近。有關升息問題，今天繼續提振美元，我們昨天提到，本周將持續一段時間。

　　由于美聯儲上周發表聲明時表示，升息將是“慎重有序的”，從而為2000年5月以來首次上調利率打開了大門。美聯儲決策當局一直期待見到美國經濟持續復蘇的證據，3、4兩個月新增就業多達62.5萬個證明了就業復蘇力度，現在投資者開始擔憂通膨上升。

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　　目前華爾街分析師們一致認為美聯儲將在6月，最晚8月升息。市場對升息力度意見分歧。原預期美聯儲不升息的分析陣營也改變了觀點，比如高盛。但他們認為，升息舉措將較為溫和，預期今年僅會有兩次升息，聯邦基金利率將被上調至1.50%。有的則認為經濟正在穩步成長，而通膨亦上升，美聯邦基準利率會升到2.25%。根據歐洲美元利率期貨，市場目前的走勢反映出今年年底前聯邦基金利率將為2.0%左右，2005年年底時接近4.0%的預期。

　　過去盛行的利差交易，正在發生改變。投資者利用美國的低利率，借進美元來買進全球其他高收益貨幣及股票，現在，由于美元要升息，意味著借貸成本早晚要升高，投資者均紛紛出脫高收益貨幣和股票，近來美元兌主要貨幣走強就是這個原因。

　　美元指數突破91.80后，技術上有進一步上揚的要求，目前仍在92.15附近有阻力，需突破92.15才能擴大升幅指向92.90。我們認為，美元強勢是否能持續需要貿易赤字、生產者，尤其是消費者物價以及消費者信心指數等指引通貨膨脹水準的主要指標來確認，并為FED于6月升息提供理由，尤其是生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)的重要性將上升，這兩項指標是美聯儲考慮通膨水平的依據。如果上述數據繼續強勁，則美元將有繼續上揚的空間。在沒有公布這兩項數據之前，美元稍強，但難繼續太大的升幅。

　　歐元歐元兌美元歐洲匯市從1.1860開始下滑，目前在1.18附近盤整，歐元走勢依然偏空，目前情勢最好以觀望為主，但準備積極建倉。

　　歐元區法、德、意分別定于周三和周四公布第一季GDP數據初值，歐元區第一季GDP季率初估值定于周五出爐。投資者從中可以了解歐元區經濟溫和回升的趨勢是否能夠持續。2003年第四季度歐元區GDP增長0.3%，預期今年第一季將繼續增長0.4%。ECB總裁特里謝上周四在ECB宣布維持利率在2.0%不變后表示，通貨膨脹有升溫的危險，該言論可能暗示降息已被排除在日程之外，但經濟疲軟仍可能促使ECB在年內降息。

　　歐元兌美元在拋盤打壓下跌破1.1960／20，由于多數主要貨幣均跌破各自的趨勢線，歐元兌美元走勢有些滯后，這令歐元易滑向1.1720處的長期上檔趨勢線切入位。但歐元有局部反彈可能，建議投資者考慮在1.1750買進，止損設在1.1715，盤中阻力位處于1.1875／1.1915，之后在1.2015。

　　日元日元兌美元昨晚紐約匯市一度跌破114關口，目前歐洲匯市回到113.55水平。

　　由于日元此前下跌，除了美國基本面因素外，日圓亦受到日經指數暴跌打壓。日經指數在昨天重挫后，跌破11000關口，今天反彈收高0.21%，進而提振日元反彈。

　　雖然日經指數跌深反彈，但日股仍有可能進一步下跌，并拖累日圓。政府數據顯示，外資在4月30日止的該周，總共賣超1,036億日圓的日股。上周則為買超2,266億日圓的日股。這表明，外資正在了結日股獲利。而美元自9月以來首度突破114后，市場揣測日股拋盤將會帶動美元近期上漲至115。在此同時，美國經濟前景轉佳將會帶動美元走高。

　　　受到上周五公布的強勁就業數據影響，美元持續揚升。美國公布的數據令許多市場人士認為，美國聯邦儲備理事會(FED)可能最快於6月調升位於46年低點1%的利率。

　　但我們相信，近期日圓及日股價格劇跌并未反映日本經濟的復蘇。而美國基本面強勁，對日本經濟也有好處。日圓即使跌至115，投資者可以在此大膽建倉。

　　近期日元不利因素還有，中國經濟可能放緩的消息，這很明確地將對日股和日圓形成不利。此外在兩個月后國會大選，日本最大反對黨領袖面臨的辭職壓力，美國駐日大使館向美國公民發出電子郵件稱，該使館本周可能生炸彈攻擊事件。等也令日股和日圓承壓。日元本周初難有較好表現。

　　日經指數有跌向10,000可能，受此拖累，短線美元只要持穩在112.35支撐位，則維持強勢，并正在彌補去年9月113.53缺口，升向115。投資者最好觀望，當美元漲到115下方，可以考慮買進，而日元短線上漲到112.35附近，考慮鎖定盈利。

　　英鎊美聯儲提前升息預期繼續產生不利影響，而英國3月制造業產出較上月下滑0.3%，比場預期要差，這使英國央行進一步升息的前景變得黯淡，兩因素打壓英鎊兌美元歐洲匯市從1.7763大幅下跌，目前在1.7550附近。

　　目前關注焦點為周三的英國央行通膨報告，希望看出央行決策者對漸進加息的看法。

　　英鎊兌美元未能在1.77附近筑底成功，沉重基調促使英鎊進一步滑向1.7580／30水平。短線站穩在此位，技術指標預計英鎊今日有反彈到1.7647可能，但提醒投資者，英鎊也有可能會繼續跌至1.7420。

　　澳元澳元兌美元今天走勢依然疲弱，強勁就業數據引致金融市場預期美國提早升息的因素仍令美元表現強勢。澳元兌美元歐洲匯市一度跌到0.6913，基本在0.6960下方，但跌勢已然減緩。

　　自從上周五以來，澳元已經從0.72水平開始下挫，標志澳元勢頭轉弱。市場預期澳元巨大的利差優勢可能將縮小。除美元升息預期外，上周五澳洲央行暗示，澳洲利率當前將維持在5.25%，這令市場原預期6月再升息一次受挫。澳洲央行季度貨幣政策指出，自去年加息后，房屋按揭活動開始放緩。該報告公布后，利率期貨走勢顯示投資者降低對央行今年再加息的預期。

　　由于外匯市場動蕩不定，近期趨勢沒有結束的跡象。投資者需以觀望為主，本周初澳元兌美元可能會受美元強勢打壓，澳元跌破跌破0.6980主要支撐水準，該處是2003年9月的0.6405至今年2月高點0.8005升勢的61.8%回檔位，技術圖形上有繼續下跌到0.6850附近。但由于市場已結清大量的澳元多頭部位，應該會出現一些修正，澳元兌美元有反彈要求，但需要向上突破0.6970／0.70，如果本周四、五美國生產者物價指數和消費者物價指數表現不好，則澳元可能會再度向上突破0.7340附近。

　　加元加元兌美元歐洲匯市從1.3856附近下跌至1.3960，目前回到1.3930。

　　加拿大4月失業率降至7.3%，創2001年9月以來的最低水準，新增就業4.96萬人，遠遠超過市場原預期。強勁的4月加國就業報告盡管未能抵御美國4月就業報告帶來6月加息的打擊，但加拿大的就業數據令市場暫時拋棄了加央行需再次降息以提振經濟的想法，且促使某些人談論起何時將會升息，這對加元來說是個好消息。也令加元成為美元強勢面前表現較好的一個。

　　雖然加元短線可能跌到1.40上方，目前仍建議觀望，但投資者可以考慮在1.40上方部分吸納，在1.41附近追加。短線需采取鎖定獲利，加元兌美元有望上揚到10日均線1.3805附近。

　　瑞郎瑞郎兌美元歐洲匯市早盤曾觸到1.2938，目前回落到1.3050附近震蕩交投，繼續受市場對美國升息的預期打壓。

　　瑞郎兌美元目前在1.3110附近有一定支撐，一旦站穩，可能會回升到10日均線1.2940附近。否則美元突破此位后，將進一步升向1.3221。投資者宜考慮目前觀望，可以考慮在1.32附近建部分瑞郎頭寸，獲利控制在1%以內。

　　0900 -經濟合作暨發展組織(OECD)公布全球經濟展望。

　　　1400 -美國5月IBD／TIPP消費者信心指數。

　　　1715 -美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁墨斯克就經濟前景發表講話。

　　　1830 -美國費城聯邦儲備銀行總裁圣多馬羅就經濟前景和政策發表講話。

　　　本文由農行余屹向環球外匯網獨家提供。