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5月7日在紐約市場上，受美國就業數據推動，美元全面飆升，澳元兌美元更是大幅下挫近200點，最低曾跌至0.7014，尾盤勉強回升至0.7040，當日跌幅近3%，位居主要貨幣跌幅榜首位。
利差優勢褪色
澳元大幅下挫，最主要原因在于澳元的利差優勢正逐漸縮減。上周英國央行和新西蘭央行都再次升息25個基點，但澳大利亞央行卻維持利率不變，直接導致澳元與英鎊的利差縮小，新西蘭元的利率高出澳元25個基點。更為關鍵的是5月7日澳大利亞央行表示，澳大利亞經濟2004年可能更為平衡，通脹有望下降，而且家庭債務及房地產價格上升對該國經濟的威脅減弱。市場把這番言論解讀為澳大利亞央行不急于仿效美國提高利率，因為澳大利亞利率已經接近于正常水平，令市場失望。
另外，美聯儲上周已經明確表示將以“慎重有序”的方式提高利率，5月7日亮麗的就業數據更令投資者熱情高漲，最新歐洲美元利率期貨已經顯示6月底美聯儲有90%的概率提高利率，截止到年底可能提升75個基點。此消彼長之下，失去了利率優勢根基的澳元自然受到拋售。
利差交易調整
近幾年來，投資者熱衷的是利差交易，即借進利率較低的貨幣諸如日元、美元、瑞郎，再投資高收益貨幣澳元、新西蘭元、英鎊。這種利差交易在過去美元利率下跌、美元一路貶值之際，令投資者利潤豐厚。但隨著美國即將步入升息周期(市場利率已經大幅上升)、美元強勁反彈，這種利差交易難以維繼。
從中期來看，市場傳統利差交易的調整將對高收益貨幣尤其是澳元產生巨大壓力。本周匯市的焦點依然集中在經濟基本面。澳大利亞主要是本周三和本周四的家庭債務和就業數據，但難以改變澳大利亞央行的中性態度，美國的貿易數據、生產者物價指數、零售和密歇根大學消費者信心指數將吸引更多眼球。在就業市場大幅增長之后，美聯儲利率決定的另一主要指標———通脹將越發引人關注，美國第一季度核心消費者物價指數已經大幅飆升2%，如果生產者物價指數有意外表現將進一步激勵升息預期。
技術中線看跌
從短期來看，澳元上周大跌，尤其是5月7日大跌200點后，超賣較為嚴重，本周初在慣性下滑后可能出現一些局部的反彈。初步支撐位于0.72附近，這里是澳元從2002年以來上升的主要支撐線所在位置。但上檔0.72、0.7350附近的阻力壓力重重，尤其是后者難以突破。
從中期來看，澳元周線圖和月線圖都發出了明顯的頭部跡象，后市仍有較大壓力，可能將跌至0.68附近(澳元2001年0.48反彈以來38.2%回檔位)才會有較為強勁的反彈。
國際金融報特約作者/高震/發自澳門
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