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受美國今年一季度國內生產總值低與預期影響，美元兌各幣種周四紐約匯市上揚走勢受到抑制，出現震蕩下滑局面。周五東京匯市早盤，美元兌日元和歐元分別在110和1.1950附近交投，較本周初略有下滑，市場仍在讀GDP數據的影響。
備受關注的美國今年第一季度國內生產總值和去年第四季度增幅大致相當，較上年同期增長了4.2%，遠低于分析師預計的5%。盡管該數據表明，美國經濟仍穩步成長，但GDP增
長力度畢竟要遜于預期，這令美元多頭感到不安。數據公布后，美元應聲下跌。隨后市場對GDP數據的進一步觀察發現，據說美聯儲主席格林斯潘格外關注的，不包括食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數自1.2%升至2%，幾乎倍增，這再度加強了市場對美國可能提前升息的預期，市場又出現一波美元買盤。投資者在GDP增幅和通貨膨脹指標間反復思索，令美元至今仍在振蕩交投。周五東京匯市早盤，市場仍顯示不確定性。
近期匯市交投主要取決與美元升息的線索。筆者發現，近期美國數據暗示，美元新一輪升息周期即將來臨，市場關注焦點轉向經濟增長，并成為買進美元的一個重要理由。
與去年第四季度美GDP大幅增長了4%相比，美元兌歐元當時仍下跌8%，主要是美聯儲忙于抑制通貨膨脹下滑，投資者相信，美聯儲不會將利率從46年低點上調。而近期隨著美國公布了一些列強勁數據，尤其是就業和通貨膨脹數據后，美聯儲有關升息語氣似乎有轉變，美聯儲原有對貨幣政策保持“耐心”的立場即將發生改變，從而引燃市場對美國提前升息的預期，并推動美元上漲。金融市場預計，美聯儲可能在6月或8月首次升息，但這一預期若要實現，很大程度上還要仰賴將于5月7日和6月4日公布的下兩次非農就業人口報告。盡管近一周來，美聯儲多位官員已表示，失業率未能正確反映美國就業市場的真實狀況，使用臨時工和計時工的情況逐漸增多，數以千計的求職者每周都花光他們的失業保險福利。所有這些都顯示，美國的就業市場仍處于復蘇的早期階段，雖然今年雇傭狀況已有所改善，但短期內不大可能產生薪資壓力。美聯儲決策者們向金融市場傳遞了一系列美國就業市場依然脆弱的信號暗示，立即升息可能性較小。
筆者預計，一季度GDP數據低于預期，可能令所有美元會持續上揚的預測有所消散，近期非美幣種兌美元可能會出現一波升幅。歐元、英鎊、澳元兌美元可能攀升到1.21、1.82和0.7280附近，但需要提醒的是，美元已經出現新一輪緊縮貨幣政策開始的典型征兆，首先數據強勁，隨后決策當局發表強硬言論，最終可能付諸行動。市場很可能益發預期未來數據強勁，并提高非美元進一步上漲的難度，建議要及時鎖定獲利。
本文由余屹向環球外匯網獨家提供。
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