國際黃金市場進入4月下旬之后風云突變。受國際外匯市場美元強勁反彈影響，黃金拋售壓力驟增，短線獲利盤為規避風險，鎖定獲利，紛紛平倉出局，持資觀望。每盎司金價已從4月中旬的400～410美元大幅回落到390美元附近，并有跌穿390美元大關的可能。

　　黃金快速、大幅下跌的觸發因素是美元對歐元和日元出現力度較大的強勁反彈，美元對歐元已經漲破1.18強阻力位，正向1.16水平迫近，美元對日元已經漲破108阻力位，最高

全國偶像歌手大賽 51精彩無線大獎等你拿 中國網絡通俗歌手大賽 金犢獎大陸初審揭曉

已經上沖到了109～110日元區間。歐元和日元雙雙下挫對黃金多頭心理壓力較大，特別是匯市開始出現歐元對美元將在今年8月份跌到1歐元兌1.1美元甚至更低的預測文章，使黃金投資者感到歐元走軟趨勢已經形成，美元可能發生反轉，金價將難以轉堅，從而動搖了投資黃金的信心。

　　實際上，投資者大可不必為黃金下跌太過擔憂，黃金大幅回落到目前390美元左右水平，再跌空間已經十分有限了。現在是低吸黃金的好時機，黃金下跌像前幾次一樣，只是暫時的，金價重回400美元大關甚至以上水平并不會很困難。在當前黃金大幅回落之時，隨時可能涌現新的買盤，在400美元關口失守以來，印度和日本的首飾需求重新出現，香港交易員也已經報告有一些新的實貨需求。美聯儲主席格林斯潘稱美國通縮威脅已經結束，因而令市場預期美國即將升息，從而刺激美元上升。如果美國短期內不能升息，美元很快將退潮，黃金將大幅上揚。

　　即使美國真如市場預期的那樣在近期上調利率，估計幅度也不會太大，最多不會超過0.5個百分點，一般以0.25個百分點可能性為大。上調以后的美國利率與歐洲利率相比還是遜色，資產回報率上升帶給美元的利好影響不會完全抵消諸如美國雙赤字居高不下，地緣政治軍事局勢緊張加劇等利空美元的影響。美國在伊拉克傷亡人數正在與日俱增之中，美元避風港地位早已嚴重削弱，可以預期，隨著伊拉克局勢動蕩升級，美軍傷亡人數累計增加到美國人能夠容忍的極限地步，美國或瘋狂報復，造成更大傷亡，或被迫撤出伊拉克，這兩種情況不管發生哪一種，美元避風港地位都將進一步削弱甚至不復存在。黃金多頭對美元潛在的危機應看清楚，不要懼怕黃金拋盤暫時的重壓，380～390美元區間成為黃金空頭陷阱的可能性很大。

　　技術面揭示，黃金回檔到385美元處將有極為強勁的支撐，亞洲金市現貨金在390美元基本頂住了美元上漲的壓力，逆勢上漲，這種情況以前罕見，耐人尋味。

　　(子琦/編制)