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備受市場(chǎng)關(guān)注的格林斯潘講話再次提升美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，而與此相對(duì)應(yīng)的歐洲央行官員卻首次發(fā)出了降息暗示，這種差異在昨日外匯交易市場(chǎng)助推美元兌各主要貨幣全面上揚(yáng)，歐元再次創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)1.1817，且仍未啟穩(wěn)。
昨夜美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘的講話為美元多頭注入了新的力量，格林斯潘表示：美國(guó)面臨的“通貨緊縮威脅已經(jīng)不再是問(wèn)題”，從而給長(zhǎng)達(dá)兩年的通縮威脅美國(guó)經(jīng)濟(jì)論調(diào)劃上了
句號(hào)；同時(shí)格老還表示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀態(tài)度，除了對(duì)長(zhǎng)期預(yù)算赤字仍有擔(dān)憂外，格林斯潘認(rèn)為銀行業(yè)的狀況已經(jīng)足以應(yīng)對(duì)升息。這些講話中數(shù)次出現(xiàn)了暗示加息的言辭，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或許即將升息，受此影響，歐元/美元在今晨持續(xù)跌落至年內(nèi)新低1.1817，短線有所穩(wěn)定，但日內(nèi)下跌動(dòng)能并未完全釋放，歐元仍未啟穩(wěn)。
在此之前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息的爭(zhēng)議較大，最樂(lè)觀的預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)在接下來(lái)5月的利率會(huì)議上即提升利率，最悲觀的預(yù)期為今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)都不會(huì)提升利率，由于爭(zhēng)議太大，這些預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響都沒(méi)能很明顯地反映到匯價(jià)上。
昨夜格里斯潘的講話只能表明是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景態(tài)度的進(jìn)一步樂(lè)觀，這有助于美聯(lián)儲(chǔ)在更短的時(shí)間內(nèi)將1.00%的低利率水平提升到更為平穩(wěn)的水平，但這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)馬上就要加息，畢竟美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)才剛剛顯露出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)加息與否的重要參考。
整體而言，目前美聯(lián)儲(chǔ)仍然希望在升息之前，能更多地觀察幾個(gè)月就業(yè)市場(chǎng)的狀況，我們繼續(xù)維持年初對(duì)此的判斷，即：美聯(lián)儲(chǔ)在今年6月前都不會(huì)將提升利率進(jìn)入討論程序，此后將根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況來(lái)進(jìn)行進(jìn)一步?jīng)Q策；從目前情況看，美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間可能得以提前，時(shí)間上最早可能在3季度。
美聯(lián)儲(chǔ)是否調(diào)整利率的另外一個(gè)關(guān)注重點(diǎn)為通貨膨脹或通貨緊縮狀況。近期，美國(guó)通貨緊縮首次得到了公認(rèn)的好轉(zhuǎn)，在這個(gè)時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)有必要就開(kāi)始擔(dān)心通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，只有等到他們擔(dān)心通脹壓力后，美聯(lián)儲(chǔ)升息的速度才會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期的快。
與此相對(duì)應(yīng)的，歐洲央行降息的壓力卻在接近利率會(huì)議召開(kāi)前出現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭。昨日歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體德國(guó)公布ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)從上月的57.6大幅下挫至49.7，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)先前的預(yù)期；此后歐洲央行理事莫爾許表示，歐洲央行準(zhǔn)備好在必要時(shí)調(diào)降利率，這是市場(chǎng)猜測(cè)歐銀有降息企圖以來(lái)，首次由歐洲央行高官直接發(fā)出降息暗示。對(duì)此，市場(chǎng)仍有一種揣測(cè)是：歐洲央行將在近日內(nèi)消除市場(chǎng)對(duì)其降息的預(yù)期，因?yàn)闅W洲央行在此前反復(fù)表示對(duì)2004及2005年經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)的預(yù)期不變，而當(dāng)前利率水平已經(jīng)反映出這樣的評(píng)估，那么歐洲央行降息的可能性是不大的。
美聯(lián)儲(chǔ)和澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)下次利率會(huì)議都將在5月4日召開(kāi)，歐洲央行和英國(guó)央行將在5月6日尾隨召開(kāi)利率會(huì)議，對(duì)中國(guó)的外匯投資者而言，五一長(zhǎng)假多了一份格外的緊張。
外匯通(www.forex.com.cn)分析師——敬松
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