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［世華財(cái)訊］摩根斯坦利稱(chēng)日本近期推出的新的經(jīng)濟(jì)復(fù)合指標(biāo)有助于在GDP官方數(shù)據(jù)公布之前，較為精確的預(yù)測(cè)出日本月度／年度GDP數(shù)據(jù)，并預(yù)期2004財(cái)年日本GDP增長(zhǎng)3.8%，2004全年增長(zhǎng)4.4%。
據(jù)摩根斯坦利4月21日消息，4月16日，日本內(nèi)閣辦公室公布了截至2004年2月的資本性支出、住宅投資、公共投資和進(jìn)出口的月度復(fù)合指標(biāo)。
日本政府定期公布個(gè)人消費(fèi)的復(fù)合指標(biāo)，公布時(shí)間正值每月底公布家庭調(diào)查和商業(yè)調(diào)查結(jié)果之后，但新指標(biāo)的范圍將其他關(guān)鍵內(nèi)容也涵蓋在內(nèi)。
摩根斯坦利對(duì)這些無(wú)法獲悉具體數(shù)據(jù)的內(nèi)容加以猜測(cè)，如政府消費(fèi)和私營(yíng)部門(mén)／公共庫(kù)存，從而在官方公布GDP數(shù)據(jù)之前更容易的掌握GDP的大致情況。實(shí)際GDP組成與這些復(fù)合指標(biāo)高度相關(guān)。最值得關(guān)注的是，住宅投資、公共投資和進(jìn)出口之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系與實(shí)際GDP組成部分間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系相似。這有助于摩根斯坦利在日本發(fā)表官方數(shù)據(jù)之前，相當(dāng)精確的預(yù)測(cè)出日本月度／季度GDP數(shù)據(jù)。
日本1月和2月的復(fù)合指標(biāo)的平均數(shù)中，個(gè)人消費(fèi)從2003年第四季度的基礎(chǔ)上上升0.4%，資本性支出上升3.4%，住宅投資上升1.2%，出口上升5.3%，進(jìn)口上升0.2%。
摩根斯坦利表示，如果用3月12日的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)不包括復(fù)合指標(biāo)在內(nèi)的組成部分，2004年1月至3月日本實(shí)際GDP季比則上升1.3%，或經(jīng)季節(jié)調(diào)整并轉(zhuǎn)化為年率上升5.4%。這一數(shù)據(jù)高于摩根斯坦利3月預(yù)測(cè)的季比升0.5%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整并轉(zhuǎn)化為年率上升2.2%的數(shù)據(jù)。盡管目前為止日本還沒(méi)有公布3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但摩根斯坦利認(rèn)為3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太可能大幅推低2004年1月至3月的GDP，并預(yù)測(cè)該季度經(jīng)濟(jì)將再次高速增長(zhǎng)。
摩根斯坦利預(yù)測(cè)，2003年10月至12月和2004年1月至3月GDP增長(zhǎng)的年率都在5%至6%左右，連續(xù)兩個(gè)季度保持高速增長(zhǎng)。因此目前看來(lái)對(duì)2004財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的基礎(chǔ)影響將為1.9%，高于摩根斯坦利先前預(yù)測(cè)的1.3%。
如果將3月預(yù)測(cè)的GDP季比增長(zhǎng)率用以預(yù)測(cè)2004年4月至6月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并以此類(lèi)推，2004年4月至6月GDP可能增長(zhǎng)3.7%，7月至9月可能增長(zhǎng)3.5%，10月至12月可能增長(zhǎng)2.7%，2005年1月至3月可能萎縮1.6%，整個(gè)2004財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能達(dá)3.8%。
但由于2004年1月至3月經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，即使接下來(lái)的三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都為0，2004年日本經(jīng)濟(jì)仍能達(dá)到平均3.0%的增長(zhǎng)。摩根斯坦利預(yù)測(cè)2004全年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能達(dá)到4.4%。
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