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上周對于美聯儲加息預期貫穿整個匯市的發展，美元因此反復上升至5個月高點90.66。非美貨幣無一例外地下跌，其中近一個月來表現極為抗跌的英鎊、澳元更是飛流直瀉。英鎊一周內極端跌幅達到3.73%，而澳元則多達5.10%。另外一個跌幅明星是日元，極端跌幅也達到了4%。
美國勞工部數據顯示美國3月新增就業30.8萬，令市場嘩然，上周政府報告證實了就
業增長對經濟的正面影響。由于就業提高，3月，全美零售銷售驟增1.8%，較2月增幅接近翻番，其中剔除汽車銷售后的零售銷售增長了1.7%達到4年來最高增長；周三3月CPI顯示該月在消費支出和油價提高的推動下增長0.5%，高于預期。印證了市場對于美聯儲最早可能在5月4日的公開市場會議中決定加息0.25%的猜測。
不過美聯儲官員的反映卻向市場潑了冷水，周四美聯儲理事伯奈克講話表示不擔心近期會出現同通脹，聯儲有獨立制訂貨幣政策的能力而不必跟隨市場的腳步，顯然美聯儲想要告訴市場他并不急于升息，另外彭博社的經濟學家貝瑞稱美聯儲不會在短期內升息，美元應聲從一個月高點震蕩下跌，盤中一度跌穿90整數關。周五紐約外匯市場在一系列低于預期的數據打擊下，市場終于開始冷靜對待息口問題，美元獲利回吐。這幫助了高息貨幣從周低反彈，英鎊脫離了1.7800下方的底部區域反彈到1.8061附近，同時澳元也重新回到0.7400上方。
就在主要國家的央行準備或已經收緊銀根的同時，加拿大央行卻迫不及待地放松銀根。上周二加銀宣布降息0.25%至2%，這主要是由于加拿大經濟出現放緩跡象，就業開始下降，不久前經濟增長居然出現倒退，03年經濟增長從02年的3.3%下降至1.7%。在央行降息前后加元快速下跌，7天跌幅超過3%至最低1.3500。加拿大央行在四月貨幣政策聲明中稱降低了對今年1季度和上半年GDP增長預期，認為強勢加元抑制出口，今明兩年凈出口不會對經濟起到推動最用，但受貨幣政策和較高企業和消費者信心提振的國內個人需求將為經濟增長做出貢獻。不過經濟專家認為加拿大央行今年應該不會再降息了。周五紐約市場尾盤加元報在1.3476，較上周跌1.40%。
日元方面，除了美元上漲，上周日本的伊拉克人質危機是觸發日元下跌的主要原因之一，由于市場擔心伊拉克人質事件將會挑起民眾對小泉的不信任進而破壞日本結構改革的進程，日元快速下跌。不過隨著晚些時候報道三名最初遭綁架的日本人被釋放，日元由周低反彈，周六有消息說日本另外兩名人質也被釋放，小泉政府的危機暫時告以段落。上周美元兌日元收盤在107.73，較前周跌1.20%，由于美元兌日元跌破108.00的重要支撐，有分析師認為，日元將繼續反彈。
特約供稿：交通銀行上海分行/施春光/2004年4月19
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