大多數分析師預計美聯儲將在6至9個月內升息

　　由于市場對美國調升利率的預期加強，使得美元兌歐元匯率創出年內新高1.1866

　　本周美元匯率大幅上揚，歐元兌美元匯率從周一的1.2076美元一度跌至年內新低1.1866。美元兌日元匯率從周一的105.34日元上探至109.25。周五美國公布的消費者信心指數

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以及工業產出數據均低于預期，影響美元對歐元與日元匯率走低。美元匯率回落至1歐元兌換1.199美元；美元兌日元匯率下跌至107.72日元。

　　核心通脹達2001年11月以來最高

　　增強市場對美國提前升息的預期

　　支持美元上揚走勢的主要因素是美國公布了一系列強勁的經濟數據，從而加強了投資者對美國可能提前升息的預期，這種預期增強了美元的吸引力。美國商務部公布的3月零售銷售增幅超出預期，勁升1.8%，為2003年3月以來的最高增幅。扣除汽車和卡車的銷售增長1.7%，為2000年3月以來的最佳水平。華爾街分析師原來預計這兩個數據僅分別增長0.6%。3月汽車銷售上升2.1%，前一個月為增加2.3%，其他方面的零售銷售也普遍上升，而且消費增長的勢頭可能延續到4月初。

　　周三美國勞工部公布的3月消費者物價意外全面大幅上揚，加強了市場對短期內美國利率可能將上升的預期。消費者物價指數(CPI)在3月增長0.5%，超過華爾街分析師預期的增長0.3%。不僅如此，核心CPI上升了0.4%，這是2001年11月以來的最大漲幅。這些數據令金融市場越來越相信，利率長期處于低水準的階段很快要結束，而且結束的時間可能比近期預計的還要早，支持美元大幅上揚。

　　美聯儲官員講話暗示利率趨于上升

　　市場預計升息時間將在6至9個月內

　　美國舊金山聯邦儲備銀行總裁派瑞本周三表示，美國聯邦儲備理事會(FED)“最終”將需要提高利率，以防范通脹上升。近期數據顯示核心通脹指標較去年的極低水平略有上升。但由于美國就業市場的回暖仍然緩慢，使美國經濟還需“幾個季度”的強勁增長才能消除經濟中的滯后因素。但派瑞同時表示，預期未來數月通脹仍將“相對良好”。大多數分析師預計美聯儲升息的時間將在6至9個月內。

　　但周四美國財長斯諾表示，對當前美國通脹壓力并不特別擔憂，美國今年的預算赤字很有可能低于布什政府此前的預估值。目前多數人認為疲軟的就業市場是美聯儲不愿提前升息的主要顧慮。美聯儲認為，在開始討論升息之前，就業市場必須出現明顯復蘇，而且目前尚未出現通脹上升的決定性證據。美國目前核心CPI年率約為1.2%，而核心個人消費支出指數的年率則為1.1%。盡管能源價格大幅上漲，但通脹水平依然很低。這使美聯儲提前升息的可能性下降。

　　出口繼續強勁增長

　　日元面臨升值壓力

　　本周日本經濟復蘇也表現強勁。日本近期公布的統計數據顯示日本經濟將持續復蘇，出口需求、企業投資和消費者需求均維持強勁增長，股價不斷攀升。本周日本公布，2月經常賬盈余較去年同期增長46.2%，達2.157兆(萬億)日元(203億美元)，為連續第八個月出現增長，顯示日元升值沒有損害日本經濟的發展。

　　而日元在升值的同時，也抵消了油價上漲對日本經濟的不利影響。雖然日本2月進口石油的數量增加，但為進口原油支付的日元減少，這顯示強勢日元已經抵消了全球油價上漲的沖擊。預計日元匯率仍然面臨升值壓力。□殷小茵