汽油價(jià)格高漲、從銅到廢舊金屬等商品價(jià)格亦上揚(yáng)，以及企業(yè)最終開(kāi)始提價(jià)，都顯示美國(guó)通膨蠢蠢欲動(dòng)，可能將迫使當(dāng)局很快動(dòng)用升息手段來(lái)抑制它。

　　據(jù)路透財(cái)經(jīng)報(bào)道　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)決策者目前為止仍按兵不動(dòng)。物價(jià)上升步伐以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍較緩慢，且工資壓力也溫和，他們?cè)诳剂看藭r(shí)的相關(guān)跡象是否足以促使FED結(jié)束長(zhǎng)期的低利率政策。

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　　然而，分析師警告稱(chēng)，隨著美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)能增強(qiáng)，通膨上升情況即將出現(xiàn)。在這個(gè)過(guò)程中，首先是基礎(chǔ)材料成本提高轉(zhuǎn)移到制造業(yè)層面，然後再體現(xiàn)在商品價(jià)格上。

　　Decision Economics的分析師西奈稱(chēng)，“(美國(guó)經(jīng)濟(jì))確實(shí)似已開(kāi)始通貨再膨脹過(guò)程。通膨率按歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看仍處于極低水平，但考慮到(維持)物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)，F(xiàn)ED可能被迫采取行動(dòng)來(lái)抑制通膨抬頭。”

　　美國(guó)周三公布3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)跳升0.5%，此前在2月已上升0.3%，令市場(chǎng)憂慮更增。勞工部公布，2004年第一季CPI的成長(zhǎng)年率為5.1%，2003年全年成長(zhǎng)幅度僅為1.9%。

　　油價(jià)大幅上漲，令通膨陰影有所顯現(xiàn)。

　　“我們有許多證據(jù)表明，整個(gè)產(chǎn)品領(lǐng)域的物價(jià)都在上漲：石油，大豆，棉花，銅，廢舊金屬等等，這十分明顯，”Hypovereinsbank Americas經(jīng)濟(jì)分析師表示。

　　＊＊物價(jià)料將持續(xù)上漲＊＊

　　從測(cè)度17種商品期貨的路透／商品研究局指數(shù)來(lái)看，美國(guó)的商品物價(jià)自去年9月以來(lái)一直上漲，3月底時(shí)觸及23年高點(diǎn)。由于全球供應(yīng)憂慮以及中國(guó)的強(qiáng)勁需求，致使石油，金屬和農(nóng)作物價(jià)格紛紛走高。

　　同時(shí)，企業(yè)正在重新獲得定價(jià)權(quán)，之前數(shù)年企業(yè)一直被迫削價(jià)或維持價(jià)格不變以保持銷(xiāo)路。

　　事實(shí)上，F(xiàn)ED和金融市場(chǎng)去年還在擔(dān)心通縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　全美獨(dú)立企業(yè)聯(lián)盟公布，19%的成員企業(yè)在3月調(diào)高產(chǎn)品價(jià)格。該聯(lián)盟稱(chēng)，“這是自2000年初以來(lái)商品價(jià)格變動(dòng)最劇烈的一次。”

　　該聯(lián)盟稱(chēng)，“隨著經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，越來(lái)越少的企業(yè)認(rèn)為須降價(jià)才能保有舊客戶或吸引新客戶。確實(shí)，目前物價(jià)將『持續(xù)』溫和上漲。”

　　物價(jià)上漲的速度是否足以令FED今年調(diào)高利率，結(jié)束自2001年以來(lái)的寬松循環(huán)，則尚不明朗。但機(jī)率在增加。

　　＊＊及早預(yù)防＊＊

　　聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在評(píng)估經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張持久性及創(chuàng)造就業(yè)和提高收入能力之際，仍堅(jiān)守對(duì)調(diào)升利率保持“耐性”的立場(chǎng)。

　　但FED副主席費(fèi)格森上周承認(rèn)，仍須維持警戒，而且FED的耐心是有限的。

　　部分分析師認(rèn)為，逐步增強(qiáng)的價(jià)格壓力顯然已經(jīng)將這一任務(wù)轉(zhuǎn)移到?jīng)Q策者身上，而後者應(yīng)該表現(xiàn)出他們已準(zhǔn)備好采取先發(fā)制人的行動(dòng)。

　　西奈亦同意，及早采取措施，而不是等到11月大選後再采取行動(dòng)，長(zhǎng)期而言將有助于控制通膨。(完)