［世華財訊］13日美國公布了強勁的零售數據后，投資者似乎確信美國的就業狀況正在順利改善，美元也因而獲得明顯提振。但美元后期走勢需通過14日公布的消費者物價指數進行進一步的確認。

　　據道瓊斯4月14日報道，13日美國公布了強勁的零售數據后，似乎進一步使投資者確信，美國就業狀況正在順利改善。市場正在密切關注美國聯邦儲備委員會的動向。貨幣市場

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正在猜測，美聯儲是否會很快在8月份提高利率？或者在敏感的11月份大選之前仍袖手旁觀？這在很大程度上取決于美國的通貨膨脹狀況。

　　法國興業銀行(Societe Generale (SG))駐巴黎高級外匯分析師Philip Meyer認為，倘若近期的消費者物價指數在生產物價上漲的波及下開始出現上升的跡象，則加息的預期會驟增。他說，市場在此之前將密切關注通貨膨脹的風險，這也可能足以維持對美元的看漲壓力。

　　有關通貨膨脹方面的最早的數據是14日將公布的美國3月份消費者價格指數。市場預計為月比上升0.3%，與2月份的上升0.3%相同，這表明至少目前通貨膨脹壓力尚未顯現。

　　但是Brown Brothers Harriman駐紐約高級經濟學家Lara Rhame指出，鑒于3月份核心消費者價格指數預計將連續第三個月微升0.2%，同時目前基礎商品價格全面大幅上漲，市場預計美聯儲可能會取消對當前仍存在通貨緊縮風險的暗示。Rhame說，值得注意的問題是，價格已經停止下跌，并趨于穩定。

　　然而，有一些經濟學家猜測13日公布的3月份零售額數據意外大幅上升1.8%，可能會使美聯儲感到美國消費者是否有點過于樂觀。另外一些經濟學家則仍認為，美聯儲在考慮加息之前依然需要更多表明就業市場復蘇的證據。

　　花旗銀行(Citibank)駐紐約經濟學家Robert DiClemente說，美聯儲若想在夏季加息仍面臨較大障礙，這很可能要求今后三個月就業人數每月至少增加60萬人，而且需有失業率下降以及工時和工資上升的跡象為作證。

　　除此之外還有美國總統大選的問題。但BBH的Rhame認為，大選應該不會影響美聯儲的加息決定。她預計，美聯儲在政治方面將盡可能表現為中立。

　　但Monument Derivatives駐倫敦首席經濟學家Stephen Lewis卻持不同意見。他認為，如果美聯儲主席格林斯潘(Greenspan)能找到理由，他將樂于將現為1%的低利率水平至少維持到大選之前。

　　Lewis因而告誡稱，隨著通貨膨脹壓力加大，美聯儲冒著被市場視為“落后于形勢”的風險，沒有對此作出反應。

　　近期石油價格的上漲就可以為大選之前不提高利率提供至少一些借口。盡管一些人認為油價上漲只是提升經濟的整體價格水平，但由此對美國消費者構成的負擔通常需要以降息而不是加息來抵消。

　　然而，無論美聯儲最終怎樣決定，目前推動市場人氣的是認為政府即將加息的觀點。此種局面預計將有助于美元克服14日晚些時候將公布的美國貿易數據產生的影響。

　　盡管預計美國2月份貿易逆差將從1月份的431億美元略微收窄至426億美元，但該數據將提醒市場，美國在為巨額經常項目赤字融資方面還有一場硬仗要打。美國的經常項目赤字隨著經濟的復蘇正在不斷膨脹。