4月7日在亞洲外匯市場(chǎng)上，澳元兌美元小幅下跌至0.7586美元報(bào)收，因之前澳大利亞央行宣布，連續(xù)第四個(gè)月維持利率5.25%不變。這一決定在市場(chǎng)普遍預(yù)料之中，并使得澳大利亞利率及澳元收益率今年已經(jīng)觸頂?shù)臋C(jī)率增加。

　　利率優(yōu)勢(shì)逐步縮小

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　　雖然許多分析師仍預(yù)計(jì)，今年下半年澳大利亞仍然會(huì)升息。但越來(lái)越多的分析師認(rèn)為，2004年余下時(shí)間澳大利亞利率可能將維持在5.25%不變。

　　一些人認(rèn)為，在5月份公布的澳大利亞聯(lián)邦預(yù)算案以及8月至11月份之間的選舉之前，4月份將是最后一次升息機(jī)會(huì)。

　　在澳大利亞今年通脹率低于2%，失業(yè)率可能保持在6%的情況下，澳大利亞央行沒(méi)有降息或升息的壓力。由于美國(guó)料將在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)入緊縮周期，投資者預(yù)計(jì)澳元兌美元425個(gè)基點(diǎn)的利率優(yōu)勢(shì)將縮小。

　　6月可能考慮加息

　　澳大利亞2月份營(yíng)建許可較1月份增長(zhǎng)3.2%，為五個(gè)月內(nèi)首次增長(zhǎng)，超出市場(chǎng)預(yù)期。澳大利亞2月份營(yíng)建許可出現(xiàn)上揚(yáng)的確令市場(chǎng)感到震驚，澳大利亞房地產(chǎn)市場(chǎng)改善可能促使澳大利亞央行加息。

　　澳大利亞央行2003年11月和12月曾兩次加息，旨在減緩房?jī)r(jià)上漲，放慢房屋租賃的步伐，這也導(dǎo)致2004年2月份商業(yè)信心降至2003年5月以來(lái)的最低水平。盡管過(guò)去一個(gè)月澳大利亞經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，但澳大利亞央行仍偏向于收緊銀根。房屋市場(chǎng)及家庭信貸水平是個(gè)問(wèn)題，澳大利亞央行對(duì)房屋市場(chǎng)過(guò)熱感到擔(dān)憂。為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)期澳大利亞央行至少要等到6月份以后才會(huì)考慮加息。

　　短期蓄勢(shì)整理為主

　　目前，澳元兌美元舉步維艱，美元發(fā)起的全面漲勢(shì)，令澳元逐步接近0.7500美元，且短期內(nèi)升息無(wú)望亦使澳元難獲支撐。

　　由于澳元兌美元觸及本月低點(diǎn)0.7511美元，因此未能很快返回曾在海外市場(chǎng)跌破的0.7550至0.7511美元區(qū)域。

　　筆者預(yù)計(jì)，短期澳元兌美元若無(wú)力突破上周觸及的高點(diǎn)0.7695美元，則后市有可能跌落至0.7500美元。

　　國(guó)際金融報(bào)特約作者/吳成杰/發(fā)自上海