[世華財訊]美元兌日圓31日急速下挫，并一度觸及四年低點103.75，這估計是日本官方放棄干預所致。北京時間15：43，美元兌日圓報103.86/91。

　　據道瓊斯3月31日報道，缺少了日本政府日圓賣盤干預的日圓兌美元匯率31日上漲至2000年6月份以來最高點。外資流入推動美元兌日圓跌破105.00這條財務省(Ministry of Finance)此前劃定的“分水嶺”，而該關鍵支撐位被擊穿引發美元現貨和期權市場頭寸相關止

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損賣盤紛紛涌出。

　　駐新加坡的美資銀行交易員稱，“這就是財務省決定收兵后日圓的遭遇”。隨著105.20的支撐位被跌破，美元兌日圓直線下滑，在數秒鐘內下跌了60個基點。

　　美元兌日圓亞洲早盤還在105.30之上交易，瞬間就跌至104.60。電子交易系統顯示，匯價此后曾最低下探至103.75。

　　盡管部分駐東京的交易員稱，財務省在略高于104.50的價位小筆買進美元以阻止該匯率的跌勢，但多數市場人士并不這樣認為。很明顯，東京政府已經--至少在目前--大大收縮了其大筆拋售日圓的政策，正如《泰晤士報》(The Times)本周(3月29日至4月2日)早些時候的一則報道所描述的那樣。

　　這則報道援引日本央行(Bank of Japan)幾位不愿透露姓名的官員的講話稱，由于經濟復蘇，干預匯市的規模2004年至今估計已經達到1,300億美元，該政策正在終結。日本央行代表財務省執行外匯政策。

　　財務省2003年拋售了價值約1,900億美元的日圓。

　　摩根大通(J.P. Morgan)策略師Tohru Sasaki稱，若財務省31日未入市干預，那么從1996年以來形成的，在日本財政年度最后一個交易日不干預的傳統將得以繼續。

　　無論財務省31日做了些什么，同三、四周前市場的普遍觀點相比，財務省離開市場一定程度上是個意外之舉。因為當時很多分析師相信至少在本財政年度結束前，東京將繼續拋售日圓，以使本地公司結帳時能夠以一個較有利的匯率兌換境外收益。

　　但是隨著資金回流的結束，財務省將得以對匯市采取更為聽之任之的做法，并允許日圓因外國資金流入日本市場而上揚。分析師說，每個月的資金流入量可能高達600億美元。

　　對財務省政策的這種解釋似乎受到小泉純一郎(Junichiro Koizumi)首相31日即席講話的支持。當被記者問及日圓兌美元升至4年高點附近一事時，小泉說，“這得問市場”。

　　當然，小泉一向以言辭干脆出名，而且他本人對匯市也不像其他一些領導人那樣關注。但他沒有利用這個機會警告交易員，東京將“采取必要措施”來保持匯率穩定，這種做法可能會加強市場對于日本不再大力抑制日圓升值的看法。

　　降低干預力度將受到七大工業國(G7)中其他國家的歡迎。這些國家希望匯率更為靈活。這既是針對中國將人民幣匯率與美元掛鉤的做法，也是針對韓國和日本等經常干預市場，以削弱本國貨幣的其他國家。

　　并非所有分析師都認為，東京的外匯政策正在發生正式變化，但是人們普遍形成的共識是，隨著日本經濟的持續擴張，干預力度將減弱。在2003年第四季度，日本國內生產總值折合成年率增長6.4%，是90年代日本地產和股市泡沫崩潰以來的最高增幅。

　　瑞士銀行的貨幣策略師Bhanu Baweja說，他們可能沒有真正改變干預政策，因為他們將不時入場，察看匯市動向，以打擊投機性交易。他說，盡管很難判斷現貨市場的頭寸是否屬于投機性質，但是芝加哥商品交易所的國際貨幣市場(IMM)期貨數據表明，非商業帳戶并未持有過多的日圓多頭頭寸。

　　除了投資組合的資本流入外，Baweja稱，日本的經常項目表現也一直較好，這意味著日圓升值確實受到資金流入的支持。

　　日本2月份的商品貿易順差創下同期歷史之最，其對華貿易也出現了10年來的首次月度順差，這表明出口繼續推動日本的經濟復蘇。

　　財務省此前發布的2月份貿易和投資數據顯示，日本經濟仍然呈穩步增長勢頭，投資者預計復蘇將繼續對股價產生積極影響。2月份貿易順差較上年同期猛增51.7%至1.407萬億日圓，遠遠高于分析師的預測。分析師的預測數字為順差1.177萬億日圓。

　　Baweja說，財務省不大可能完全停止干預，但他預計真正的資金流動將在2004年底前把美元兌日圓推低至100，2005年年中前推低至95。

　　從技術面來看，美元兌日圓也同樣看跌。事實上，技術圖形顯示，美元的下跌可能來得更快。匯價跌破105.00-19(2月份低點，目前是強力阻力位區域)的強勁支撐位和104.81的次要支撐位(2000年9月份低點)意味著其目標至少是103.91的次要支撐位。

　　其后的支撐位在102.05(2000年3月份低點)，但進一步的強勁支撐101.27-43附近才會出現，美元兌日圓于1999年12月和2000年1月曾多次在這一價位附近觸底。

　　北京時間15：43，美元兌日圓報103.86/91。