-本刊駐美國特約記者 梁冶/文

　　對于巴菲特來說，投資中石油的資金不過幾億美元，與其在可口可樂投資的近百億美元相比微不足道。索羅斯也自認在中國的投資還不多，目前的問題是沒有理想的項目。因此，他們的投資是“投石問路”，還是長期持續，可能事關一個大變局。

點擊會看到更多的新聞 粉紅女郎緊急招募！ 中國網絡通俗歌手大賽 用搜索登陸一個城市

　　記者曾在紐約與海南航空公司董事長兼總裁陳峰有過一次交談，他當時到紐約參加海航發行5億美元債券的簽字儀式。陳峰在談起索羅斯投資海航時說：索羅斯之所以能夠成為海航最大的股東，這真得歸功于中國的改革開放。

　　索羅斯是陳峰請來的

　　海航成立初期需要的資金數額巨大，而國內資金當時很難滿足需要，因此，海航就將目光轉向了美國的華爾街。

　　從1994年下半年開始，陳峰多次奔訪紐約，在與華爾街眾多的投資機構接觸交流后，最后將引資的重點放在了美國航空投資有限公司(下簡稱美航投資)身上，而美航投資的后臺老板就是逡巡于國際金融市場的“金融大鱷”索羅斯。有資料顯示，美國航投為查特基集團所有，而查特基集團則是索羅斯量子基金旗下的一家公司。

　　1995年上半年，海航與美航投資有關注資的談判進入關鍵階段。為讓百般挑剔的美航投資更好地了解海航，海航不惜重金聘請國際著名的中信永道會計師事務所編列財務報表，聘請美國一家大型律師事務所擔任顧問以處理所有涉外合同，并且還請來了美國權威的民航業評估機構SH&E公司進行評估。SH&E公司在經過嚴格審核之后得出結論：海航是中國很有前途的民航企業，值得投資。

　　緊接著，美航投資派出了一個專家小組到海南實地考察，反復查看了海航的賬目，了解海航方方面面的情況。據說，陳峰本人也曾多次在紐約索羅斯量子基金的會議室里回答了投資專家提出的200多個尖銳甚至是非常苛刻的問題。美航投資只是在得到滿意的答復之后才最終同意注資。

　　1995年9月27日，美航投資與海航正式簽署合同，以每股0.2449美元的價格認購海航1.0004億股的外資法人股，占當時海航總股本的25%。由此，索羅斯的資金以外資法人股的方式悄悄地注入了中國資本市場，海航也因此成為中國第一家與狼共舞的中外合資航空運輸企業。

　　作為海航最大的股東，美航投資向海航派駐了兩名董事，年薪只有象征性的5萬元人民幣。不過，這兩名董事只是在海航進行重大決策時發表意見，并沒有介入海航的日常經營管理。

　　2000年，海南航空實施10送0.8股的送配方案后，美航投資非上市外資法人股提高到1.08億股。隨著海航先后在國內發行B股和A股，美航投資的持股比例一降再降，目前只占海航總股本的14.8%。

　　所有的焦點都集中在這里

　　索羅斯在1995年認購海航1.0004億股外資法人股時曾承諾在規定期限內不出售所持有的非上市流通股。也許正是由于這種限制，索羅斯過去8年中在海航一直蟄伏不動。

　　2002年8月，中國證監會表示會考慮在一段時期后準許索羅斯把持有的海航股份轉換成可在市場上交易的股份。2003年1月，中國證監會下達的《關于核準海南航空股份有限公司非上市外資股上市流通的通知》文件規定，美航投資所持有的海航非上市外資股將轉為B股流通股，并自2003年1月起一年后在上海證券交易所B股市場正式流通。

　　今年1月15日，海航發布公告，美航投資持有的海航1.08億外資法人股轉為B股，于2004年1月30日在上海證券交易所B股市場上市流通。至此，索羅斯被鎖定了8年之久的籌碼終于迎來了破冰之旅。

　　目前，上海證券交易所海航流通B股為2.93億股，其中索羅斯就占1.08億股，所占比例超過三分之一。在這種情況下，索羅斯實際上就成為海航B股“明莊”。因此，索羅斯的去留不僅吸引著眾多的市場眼球，而且也直接影響著投資者對海航的信心。

　　不過，海航似乎表現得比較輕松。陳峰表示，索羅斯自1995年入股海航以來，對海航的工作一直都很支持，沒有消息顯示他會拋售手上的股票。有關分析人士認為，即使索羅斯拋出海航B股，總金額也就是幾千萬美元，與其百多億美元資產相比實在算不了什么。如果索羅斯認為海航B股價格還有上升空間的話，他是不會輕易出手的。

　　無論如何，索羅斯在海航長達8年的投資早已為索羅斯帶來豐厚的回報，讓他賺得缽盈盆滿。海航經營穩定，在過去幾年中已經多次派發股息紅利，僅此一項就使索羅斯進賬450萬美元。索羅斯1995年投資海航時只花了2500萬美元，如果按照3月10日海航B股的收盤價0.619美元計算，索羅斯全部套現手持的海航B股能獲得6685萬美元，再加上現金紅利，8年下來，索羅斯可獲現金7135萬美元，年平均投資收益率接近20%。難怪有人說，索羅斯這次又可以笑看海航了。

　　其實，索羅斯當年以戰略投資家進入海航，并不是他的一時沖動。

　　索羅斯以其獨到的投資視角在國際金融市場名聲顯赫，而海航作為索羅斯的中國概念股也必然存在令人心動的理由。經濟持續高速發展給中國民航業注入了強勁的發展動力，中國正在成為世界上最具潛力的航空運輸市場之一。據預測，中國航空業今后幾年的增速將是經濟增速的兩倍，航空旅行可望成為中國城市居民的日常消費品，這就使得中國的航空業未來前景更加誘人。

　　不難想像，作為一個精明的金融大鱷，索羅斯最為看中的，可能還是海航有別于中國其他航空公司的現代企業制度，是操縱海航的這個管理團隊。

　　當初，海航憑1000萬元資金起家，并創下在華爾街籌集數億美元的傳奇。海航借水行舟，在高負債下快速發展，通過一系列兼并重組先后控股或接管了長安航空、新華航空、山西航空等企業，實力不斷壯大，成為中國第四大航空公司，被業內人士譽為中國盈利狀況最好的航空公司。

　　海航要繼續壯大組建新集團的消息對索羅斯來說是具有相當大的吸引力的。有跡象表明，索羅斯在海航不會見好就收，仍會繼續持股坐莊。

　　這從索羅斯本人的最新表態中就可以得到證實。索羅斯今年1月底在瑞士達沃斯出席世界經濟論壇時明確表示，隨著他所持海航B股的禁售期在1月底解禁，他雖有權出售其持有的海航股份，但卻不會行使這種權利。

　　索羅斯指出，海航是一家好公司，他目前在中國其他方面的投資還不多，希望增加在中國的投資，但目前仍難以物色到理想的投資項目。

　　不過，索羅斯也表示，中國目前正有著一種初期的資產泡沫。中國企業首次公開上市的表現，令人想起華爾街20世紀90年代末期的景象。

　　中國金融監管部門決定對索羅斯所持海航B股解凍，引發了投資者對索羅斯可能會因此而做空海航的擔心。看起來，這種擔心并非空穴來風。

　　回頭看看，就在索羅斯持有海航最大股權的這8年多時間里，正是他在全球資本市場興風作浪、甚囂塵上的日子。他過去在匯市股市中的所作所為，讓人不得不對這位令人聞風喪膽的“金融大鱷”心存幾分疑慮。

　　迄今為止，索羅斯仍持有海航B股未脫手，并且聲稱要增加對中國概念股的投入。然而，索羅斯此舉是旨在放長線釣大魚的長線投資，還是又一次先炒高后拋售的賭徒投機？只有時間才能做出回答。

　　巴菲特被迫現身

　　如果說索羅斯當年入股海航是海航“請君入股”，那么巴菲特持有中石油股票則是“不請自來”。

　　2002年5月，巴菲特曾向自己掌管的伯克希爾·哈撒韋基金股東透露，他早在3年前就開始關注國家能源行業，他當時手中持有全美石化業8%的股份，將在今后幾年內陸續加大對能源類股的投資力度。中石油在海外上市引起了巴菲特的關注，以致他在2003年3月之前就悄悄地買進中石油股，在中石油的持股比例約為7%。到了2003年3月，巴菲特向股東明確表示，美國股票價值被嚴重高估，投資必須尋找新的品種。

　　“在當今世界經濟中，中國是為數不多的亮點之一，投資中國企業將是一個不錯的選擇。”巴菲特是這樣說的，也是這樣做的。

　　話音剛落，巴菲特就開始在香港市場悄悄地增持中石油股份。在從2003年4月9日至24日短短的15天時間里，巴菲特以每股1.61港元至1.67港元的價位分7次購入中石油11.68億股股票。這樣，截至2003年4月30日，巴菲特持有的中石油股票已經增加到23.38億股，占中石油全部流動股本的13.35%，一舉成為中石油的第三大股東。

　　據說，巴菲特增持中石油股票本不想張揚出去，無奈香港證監會去年4月1日起實行的新規定迫使巴菲特“露出馬腳”。

　　香港證監會頒布的《證券及期貨綜合條例》規定，為加強對上市公司的董事和大股東的監管，持有上市公司5%(原來為10%)權益以上的股東，必須向港交所披露，原來不為世人所知的許多“隱形股東”在新的披露規則下無所遁形。無奈之下，巴菲特的名字也出現在中石油最大股東的名單上。

　　市場得知巴菲特入駐中石油后，跟風般蜂擁而入，中石油股價持續走高。到今年3月10日，中石油股價已經上漲到每股4.15港元。這就意味著巴菲特在持股的11個月時間里每股平均獲利高達2.5港元，以其總持股23.38億股計，巴菲特這次在中石油身上又猛賺50多億港元。

　　股神的醉翁之意

　　今年初，有消息說英國石油出售了手中持有的30億股中石油股票，結果導致中石油股價在1月上旬突然間累積暴跌12.4%。

　　在股價下跌又伴隨巨額成交的情況下，人們首先想到的是巴菲特作為中石油第三大股東是否減持，以獲利套現出局。

　　中石油有關人士對此卻不以為然：對于巴菲特減持中石油股票的消息已經聽了不下十多遍了，這都是別有用心者的炒作，對投資者很不負責。巴菲特現在持有中石油股份很大，減持中石油股票需要在香港聯合交易所公告，投資者要留意聯合交易所的公告，而不是媒體的傳聞。

　　目前，聯合交易所根本就沒有收到這樣的公告，至少目前可以說巴菲特減持是個謠傳。

　　有趣的是，就在人們擔心巴菲特可能會減持中石油股份的同時，有消息說巴菲特在投資中石油猛賺50多億港元后又瞄上了前不久上市的中國人壽。據報道，巴菲特通過摩根斯坦利大量吸納中國人壽的股票，中國人壽的股價因此一度攀升至7.05港元。

　　不可否認，中石油優異的業績是吸引巴菲特入駐中石油的重要原因。

　　華爾街證券分析人士指出，中石油的派息能力超過了許多美英公司。中石油目前的股息收益率平均高達6%，而目前美國公司的平均股息收益率僅為2%。中石油2003年上半年的利潤比前年同期翻了一番，達到了386億元。憑借著這一優異業績，中石油登上香港最賺錢的上市公司排行榜榜首。

　　摩根大通預測，中石油的盈利在2004年可達725.1億元，到2005年會再增加到730.3億元。然而，巴菲特增持中石油股份更多的是看中了中國經濟及石油行業的發展前景。

　　分析人士指出，巴菲特重金買入中石油，此舉醉翁之意不在酒，是想染指中石油背后潛力無比巨大的中國石油化工行業。

　　中石油目前正在與一些跨國公司進行諸多合作項目，其中包括總投資規模達180億美元的“西氣東輸”工程，這才是巴菲特巨額收購中石油股票的主要原因。中石油是建設西氣東輸項目的主要中國公司，在西氣東輸項目中占有50%的權益。顯而易見，西氣東輸項目對中石油提升價值、提高經濟效益和競爭力具有重要戰略意義。

　　其實，巴菲特近來關注中國概念股是他調整投資戰略的重要組成部分。近幾年來，巴菲特一直認為美國公司的股價太高了，因此，在亞洲尋找機會自然也就成了他所采取的投資新策略。

　　巴菲特曾經透露，“我們一直在亞洲尋找值得投資的公司，我們對購買亞洲公司的股票持有非常開放的態度，如果可能的話，我們想買整個公司。”

　　起初，巴菲特曾將目光瞄準日本市場。然而，令巴菲特失望的是，由于日本股市持續低迷，特別是投資回報低于預期，巴菲特在日本市場轉了一圈，幾無斬獲。因此，巴菲特轉戰中國，向中石油等中國概念股拋出了繡球。難怪有人說，巴菲特尋找便宜股票的行動將他帶到了中國。

　　總的看來，巴菲特的投資模式主要有三種：一是大比例控股直至全額擁有標的公司，通用再保險、GEICO保險、美國中部能源等公司都是這樣被巴菲特收歸旗下。二是重倉長期持有標的公司股票，可口可樂、美國運通、吉列刀片、華盛頓郵報等公司就屬此類。三是有選擇地買入賣出包括股票在內的各種有價證券。

　　在這三類投資方式中，巴菲特用得最多的是前兩種長期投資方式。不過，巴菲特也經常使用第三種投資模式。如巴菲特對第一數據公司股票、威廉斯能源公司可轉換優先股、亞馬遜公司債券等的投資就曾多次買賣，通過高拋低吸實現投資收益最大化。分析人士認為，基于巴菲特以往的投資模式及風格，他持有中石油也許是一種中長期的投資。

　　不過，對于手中持有總市值超過數億美元的巴菲特來說，投資中石油的資金不過區區幾億美元，與其在可口可樂投資的近百億美元相比是微不足道。因此，這筆投資是否有投石問路的成分，仍有待觀察。

　　戰術性的還是戰略性的

　　巴菲特與索羅斯相比，既有不少共同點，更有許多不同點。

　　巴菲特與索羅斯都是生于1930年，同是靠金融投資發跡起家而成為世界名人。兩人對布什政府的經濟政策都持批評態度：巴菲特今年3月6日在給股東的信中嚴厲批評布什政府的稅收政策，認為現行的稅收政策過分偏袒美國企業；索羅斯目前正全力以赴阻止布什連任當選，表現出一股“要把皇帝拉下馬”的氣概。

　　兩位國際金融大亨鐘情中國概念股的舉動清楚地表明了他們對中國發展市場經濟和推進改革的認可，此舉對外國其他機構投資者改變對中國概念股的看法將會產生深遠的影響。

　　如今，世界制造業大型跨國企業對華直接投資似乎已經不再是什么重大新聞，通用汽車、大眾汽車、可口可樂等公司在中國已是家喻戶曉，這些公司看中的就是中國廉價的勞動力以及逐漸開放的巨大市場。

　　然而，西方金融行業部分機構投資者對中國始終有一種揮之不去的憂慮，因此，在投資中國概念股方面往往表現得謹慎有余。

　　西方部分機構投資者認為，中國企業的管理混亂無序，金融體系比較脆弱，有的甚至還懷疑中國的穩定究竟能夠持續多長時間。作為世界上最精明和最成功的投資者，巴菲特對中國的經濟前景表現出了少有的熱情。巴菲特的投資風格一貫以謹慎著稱，除非他確實看到了異常廉價的籌碼，否則他是不會下如此大賭注的，因此，巴菲特增持中國概念股在一定程度上可以減弱西方機構投資者的顧慮，刺激他們投資中國企業的熱情。

　　巴菲特大量吃進中石油、中國人壽股的舉動很快引發了國際資本對中國概念股的投資風潮，在全球投資界引起陣陣波瀾，中資企業再次成為國際資金追捧的對象。

　　不過，由于目前中國國內的資本市場沒有對外開放，所以像巴菲特這樣的國際機構投資者更多地選擇在香港、紐約和倫敦等證券交易所上市的中國概念股，然而這些股票的量與全球投資資金的量相比依然很小。

　　在中國經濟持續快速發展的背景下，海外投資者會繼續看好中國概念股。隨著外國基金投資者對中國上市公司的熱情升溫，中國概念股預計會成為搶手貨，甚至可能會因此而出現供不應求的局面。回首2003年，中國概念股的確成為全球資本市場上閃亮的明星，不論是已經上市交易的股票，還是首次公開募股的公司，都獲得了國際投資者熱烈的追捧。

　　2003年，摩根斯坦利資本國際中國指數總市值飆升81%，在香港上市的中國企業股漲幅超過150%，股價翻了一倍、兩倍的中國概念股比比皆是。在美國的納斯達克市場上，中國三大門戶網站新浪、搜狐和網易2003年各自的漲幅在220%至420%之間。而3年來首家赴美上市的中國網絡公司——攜程旅行網上市首日上漲89%，創下華爾街幾年來新股首日交易的最高漲幅。

　　此外，中國人壽的首次公開募股成為2003年全球最大的一次首次公開募股，中國人壽的股票很快成為紐約證交所的榜上明星，股價自在海外上市以來漲幅已經超過60%。

　　在此“風潮”下，2003年，在海外上市的中國公司成為投資者競相搶購的對象，超額認購的比率更是連連創下新高。長城汽車在香港被超額認購683倍，以致長城汽車方面不得不臨時加印了很多股票申購表，以滿足投資者的需求。2004年1月，中國綠色食品計劃赴港籌資額為1.75億港元，卻獲得了2800億港元的認購，超額認購倍數高達1604倍，創下了香港市場上市的新紀錄。

　　中國正在成為一個世界經濟大國，有關中國經濟前景的美好預測的確令國外眾多投資者為之心動。

　　美林證券研究認為，在過去5年中，中國經濟對世界經濟增長的貢獻率高達40%。在這樣的經濟體內產生高增長、高盈利的上市公司并不是一個神話故事。

　　高盛集團最新預言：中國將在2050年超過美國成為世界最大的經濟體。在外國直接投資領域，中國在2002年已經超越美國成為外國投資者的首選之地。盡管中國吸引外國直接投資金額的排位在2003年降居第二，但仍然保持了較大的增幅。

　　在資本市場上，中國上市公司的吸引力正在不斷增強，投資中國概念股正在成為投資者們明智而又實際的選擇。投資基金在全世界尋找投資機會，能夠與中國高增長相媲美的國家的確沒有幾個，投資中國概念股成為投資基金必然的選擇。

　　記者幾位在美國大型投資基金工作的基金經理朋友最近頻頻到中國進行實地訪問考察，而且一呆就是兩三個星期。問起他們到中國做了些什么，他們的回答是，到中國除了獲得、掌握中國金融市場和上市企業的第一手信息資料外，還同中國企業管理人員進行廣泛接觸，以了解這些企業的經營運作情況，如果將來雙方覺得時機成熟，他們就愿意向相關的企業注資。

　　所有這一切都表明，外國投資基金進入中國市場的步伐正在加快，一旦中國金融市場完全對外開放，一旦投資中國金融市場的條件成熟，捷足先登的外國投資基金又有可能如索羅斯一樣賺得缽盈盆滿。

　　應當指出的是，無論投機或投資，資本總是難掩其逐利的本性。2003年，中國概念股表現優異，資金大量流向中國概念股，相應也加大了投資者獲利回吐的誘因。

　　部分分析人士認為，中國概念股的價格目前已經處于較高的水平，投資者獲利回吐的調整只是一個時間問題。一旦海外投資者開始大規模拋售中國概念股兌現盈利，就可能對中國概念股市場構成沖擊。

　　不過，總的看來，中國概念股價格目前雖然有點偏高，但中國概念股市場的總體發展趨勢是供不應求，境外投資者似乎還沒有感到太大的價格壓力，一旦出現調整，股價下跌之后，還會不斷有人買進，中國概念股的長期價格走勢仍然看漲。

　　索羅斯失去“感覺”？

　　-本刊駐美國特約記者 梁冶/文

　　今日索羅斯已非昔日索羅斯，穩健投資已開始替代冒險“套現”，但正因如此，他對中國企業股的關注究竟意欲何為才更讓人猜測。

　　對于索羅斯，人們也許并不陌生。索羅斯1930年生于匈牙利的布達佩斯。1947年移居到英國，畢業于倫敦經濟學院。1956年，索羅斯懷揣5000美元從英國的倫敦來到美國的紐約闖天下，并于1969年正式設立雙鷹基金。雙鷹基金成立初期的資本只有25萬美元，經過10年的運營炒作后竟猛增到1.78億美元。

　　1979年，索羅斯把雙鷹基金改名為“量子基金”，該原理認為：在量子力學里，要預料亞原子粒子的行為是不可能的，這一理論直接吻合了索羅斯的信念——市場總是處于不確定的波動狀態，通過預料明顯的行為來賺錢是難以達到目的的，因此資本交易就只能靠賭。

　　一“賭”名天下

　　也許正是這個賭字使索羅斯一舉揚名天下。

　　1992年，索羅斯對英鎊采取有生以來最大的賭博行動，下注英鎊走低，最終導致英鎊匯率暴跌和迫使英國退出歐洲貨幣匯率機制，索羅斯因此而在短短的幾天中獲得10億美元的暴利，并以“擊倒英格蘭銀行者”而聞名于世。

　　1997年6月，索羅斯向東南亞金融體系發起攻擊，使東南亞各國的外匯儲備在幾個月之內付諸東流，索羅斯的量子基金僅在一個月內就賺取了20億美元。

　　然而，自1998年以后，索羅斯財運不佳，先是在俄羅斯金融危機中燙了手，隨后在港元狙擊戰中敗給了香港特區政府。2000年4月，索羅斯手下的量子基金不合時宜地買進了大量高科技股票，命運跟他開了個殘酷的玩笑：科技股開始狂跌，結果量子基金一下子虧損了50億美元，這使索羅斯元氣大傷，成為其事業的轉折點。

　　自那以后，索羅斯對所管理的基金進行了重組，他自己也過起了深居簡出的生活。

　　失去“感覺”的索羅斯

　　然而，不甘寂寞的索羅斯不愿就這樣默默無聞地消失。2002年初，索羅斯重回量子基金掌舵，掌控著115億美元資產。經過幾次碰壁之后，如今的索羅斯對投資戰略進行了重大調整：少了幾分投機冒險，多了一點保守穩重。

　　索羅斯在接受記者采訪時說：“我想我不久前失去了那種感覺，我就像一個老拳擊手，不應該再站在拳擊臺上。”熟悉索羅斯的人認為，索羅斯現在已不像過去那樣在匯市上通過大規模買空賣空來進行貨幣賭博，他好像與高風險的投機活動保持著一定距離。

　　如今，他投資的目光已轉向東歐等新興市場，通過一個45億美元的聯合投資計劃悄悄增加在房地產方面的投資，并將個人財產的20%左右投入不動產投資基金。

　　與此同時，索羅斯還將投資的目光轉向中國這個具有巨大潛力的市場，投資海航可以說是他進入中國市場的投石問路之舉。

　　今日索羅斯

　　據報道，索羅斯目前正全力以赴投入到“倒布”運動中去，把2004年的美國總統大選看作是一場生死之戰。他表示，只要能把布什拉下馬，他可以傾家蕩產在所不辭。

　　據報道，迄今為止，索羅斯已向美國共和黨的對手——民主黨的政治團體提供了1500萬美元的政治捐款，遠遠超過了他在2000年總統選舉中12萬美元的象征性捐款。在政治方面，索羅斯看不慣布什總統的霸權主義邏輯，嚴厲批評布什提出的“先發制人”戰略。

　　索羅斯是個經歷過法西斯統治的人，因此對布什“不站在我們這邊，就站在恐怖分子那邊”的講話深感恐懼。索羅斯反對布什對伊拉克的侵略，認為布什的“先發制人”戰略和非友即敵的簡單思維正在將美國引入一個暴力不斷升級的惡性循環，美國的霸權主義泡沫正在急劇地膨脹，最終將淪為“泡沫霸權”。

　　在經濟方面，索羅斯持續唱衰美國經濟，認為布什政府的經濟政策將導致美國經濟在“2004年興旺，到2005年衰退”。索羅斯指出，布什政府放棄強勢美元政策是一個“錯誤”，最終的結果是損人不利己。布什政府放任美元不管，實在不是身為全球最大金融強國的美國所應該有的表現。美元貶值也許會使美國的出口商品更具競爭力，也能達到打擊法德等國經濟的目的，但最終會削弱美國出口目的地的經濟基礎，令美國經濟唇亡齒寒。

　　看好中國前景

　　索羅斯是國際資本市場的大鱷魚，具有極強的攻擊性，而他攻擊的口號就是尋找缺陷，攻擊的目標有股市，有匯市，還有期市。

　　索羅斯的成功有其鮮明的特點：一是善于充分利用杠桿原理巧妙利用借貸和抵押；二是投資于很多不同類型及風險的資產，既投資于貨幣，也投資于其他金融資產，如股票、債券和期貨等；三是既做空頭也做多頭；四是側重于購買短期證券以保持高度的靈活性，有較強的投機性；五是作為業績基金，基金經理所得的報酬與盈利而不是與所管理的基金規模成正比。

　　索羅斯擅長于宏觀投資，在全球股票、債券和貨幣漲跌的大趨勢上下注。他的投資策略是“選擇時點、全力出擊”，等待市場出現明顯的變化或轉機時以大手筆殺出，通過資金的放大效應大獲其利。當然，這種投資策略在需要過人膽識的同時，更重要的是對于經濟發展的預見性和判斷力。

　　近些年來，索羅斯對中國市場的關注程度正在不斷加深。去年，他曾到中國推介自己的新作《開放社會——全球資本主義革新》中文版，并在中國考察訪問了10天之久。