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周四滬銅并未延續周三晚間倫敦銅的上漲，開盤即出現下跌，雖然盤中曾因空頭獲利平倉盤的影響而有所上漲，但下午一開盤便出現較大幅度的下跌，而倫敦銅亞洲電子盤也受此影響而回吐了先前的漲幅。
最近滬銅走勢明顯弱于倫敦銅，究其原因主要是國內投資者面對先前的高點產生了恐高的心理，而且倫敦銅此前曾兩次上沖3000點，都因為未能獲得新的買盤支撐而迅速回落
到3000點以下，這一情況也給國內的眾多投資者產生了壓力。
現階段，倫敦銅第二次上沖3000點，未能站穩之后，銅價陷入了一個上頂在3020，下底在2900的區間內進行寬幅的震蕩，而滬銅則陷入了三角形的整理區間。隨著銅價進行區間盤整，前期支撐銅上漲的基本面因素也在悄然發生變化。
全球原材料價格已經跳升至20年前上一輪商品牛市見頂以來的最高水平,這要歸功于美元匯率疲軟,中國需求強勁,天氣狀況反常且硬件設施過時。路透/CRB指數是衡量通貨膨脹和經濟潛在需求的重要指標，該指數2004年以來漲幅已接近11%至283，分析師稱年內該指數有望升逾300點。而來自中國的數據也顯示今年前兩個月中國對于金屬的需求也保持相當強勁的增長。
目前現貨市場上有幾個現象不得不引起我們的注意：首先，基本金屬價格的高企已經使得部分加工商停止新增擴產計劃，而且即使已經開始的生產計劃也出現生產減速和部分停產的現象，而世界主要的金屬生產商則開始不斷的增長，據預計今年下半年，全球的金屬供需緊缺狀況將出現較大幅度的改善。雖然倫敦金屬交易所的庫存最近以每天3000只至4000噸的速度下降，但這只是個暫時的現象，因為根據歷史數據每當牛市的末期，任何金屬的庫存都將出現大幅的減少。由此可見對于銅價面臨歷史的高位，市場充滿了緊張與不安，而且近幾日，無論是國內還是倫敦的交易量都大幅減少，即使是近期的市場參與者都保持著短線的策略，基本上以當日了結頭寸為主。
根據以上情況，筆者認為，只要美元不再出現類似于前期的單邊下跌，則銅價可能已經到達了這輪牛市的頂部，但現在就預期銅價將出現一輪暴跌都為時尚早。因為倫敦銅的升水仍處于高位，這對中長線的拋空產生了相當不利的影響，市場主力不太可能在升水如此高的情況下進行大規模的拋空。因此，銅價仍將保持區間震蕩，只要倫敦銅不站穩3000點，一旦國內銅達到29500以上，則可建立20%的空頭，但應以短線為主。長期趨勢一定要等銅價突破現在的盤整區間，才可進行中長線的操作。（王宏超）
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