上周西班牙首都馬德里發生的連環爆炸案，令投資者對全球安全產生疑慮。這種不安情緒將影響貨幣匯率走勢，美元前景再度撲朔迷離。

　　上周發生在西班牙的多起爆炸事件，曾一度致使美元兌主要非美貨幣收跌；而英法間列車的炸彈威脅事件進一步打壓美元，美元兌日元曾迅速跌破106.50，歐元兌美元則一度升至1.2400上方，英鎊兌美元亦最高觸及過1.8401。直至巴基斯坦軍隊包圍蓋達組織一位關

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鍵成員，才稍稍驅散了令美元承壓的安全疑慮，美元開始縮減跌幅。本周地緣政治形勢的進展預計仍將備受矚目。

　　美元是最容易因全球安全威脅而受打擊的貨幣，只要市場出現與國際恐怖主義相關的擔憂，美元通常就會下跌。另外我們注意到，具有避險功能的瑞郎大幅上揚，這也反映出投資者對匯率未來走勢預期的隱含波動率亦走高，該指標今年多數時間位于200日移 動平均線上方。瑞郎一周波動率周一位于12.6%附近，本月稍早為11%；歐元一周波動率為12.4%，本月稍早低于11%。

　　本周市場關注的焦點，是周五公布的德國Ifo景氣判斷指數，因對歐元區經濟復蘇疲軟的擔憂日益加劇，若該數據指向企業信心急劇惡化，則可能導致對近期歐元區降息的預期升溫。