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上周歐元走勢令人琢磨不定，英鎊受加息激勵溫和反彈，瑞郎重現避險魅力而日元則猴性特征導演匯市大喜大悲。美元指數在各大幣種走勢交錯的大背景下相對穩定。
上周美元指數開盤89.20，最高89.21，最底87.36收盤88.16，較前前周跌了1.07%。歐元兌美元以1.2279收盤，較前周微漲59點，但周K線圖表中多達156點的長長的上影線暗示多頭努力在市場的力量下如此不濟。
進入三月以來歐元在1.2200?1.2450的區域反復震蕩，地緣政治因素影響頗大。3.11日馬德里爆炸事件一度觸發歐元產生逾200點的飚漲，而18日發現在歐洲之星法國段的疑似恐怖物件令金融市場上歐元產生近200點的上升，不過在可能發生的恐怖襲擊事件虛驚一場后美元總能找到機會力挽狂瀾于即倒，這促使市場對美元后市走向議論紛紛。這次是基地組織二大號人物在巴基斯坦被圍救了美元。此外由于歐元區經濟報告連續出現疲弱跡象，投資者對歐洲央行降息提振經濟的預期越來越高。一邊是美國有加息預期，一邊是歐洲有減息可能，自然導致市場無法大力推動歐元兌美元突破重重封鎖而走高，不過由于美國同樣存在“雙高”問題，想必市場在最終尋找出方向之前不會出現大量的投機頭寸。正因如此恐怖襲擊的威脅幫助瑞郎/美元走高，上周瑞郎顯然較歐元強勁。一周瑞郎開盤1.2823，最高1.2860，最低1.2525，收盤在1.2690，較前周漲1.1%。
英鎊的狀況就要比歐元好很多。上周英鎊/美元以1.8013開盤，最高1.8401，最低1.7941，收盤在1.8309，較前周漲1.60%。上周報告繼續顯示英國強勁的經濟增長。2月失業率下降到2.9%的28難最低水平，失業人數縮減了6600人。不僅如此至1月的三個月英國個人平均收入年率增長4.4%，又有提升。市場認為這無疑將推動英國房產的膨脹，從而加深了對英國央行升息的預期。而BOE的確向市場表達了此種看法。周五英國央行委員塔克表示消費支出下降幅度小于預期，房價、債務存在些許風險，預計利率將逐步上升。為此金融市場普遍買入英鎊，交易人士預期英國央行提高利率的時間將提前至今年4月。
上周最讓市場刮目相看的是日元的牛勁。日元在五天內連續走強，共計458點，漲幅3.75%，是去年10月以來首見。由于周一日本經濟新聞報道日本央行可能考慮最早在3月底結束大規模的外匯干預，而又有報告稱日本央行撤出110附近的美元買盤，日元遂展開報復性上揚，并不理會所謂的地緣政治因素。至周五紐約外匯市場收盤日元報在106.78，而3月15日日元還在111.00一線徘徊。
上周商品貨幣加元和澳元的表現迥異。澳元在加息和英鎊強勁的帶動下反彈至0.7485，最高0.7543，漲幅2.18%。而加元因充斥著市場對其的減息預期而窄幅震蕩，周五紐約市場加元收盤報1.3295。周漲幅0.42%。
特約供稿：交通銀行上海分行/施春光/2004年3月22日
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