一、(CU、AL)：高位震蕩，多頭持有

　　由于周三LME等國際金屬市場期銅收盤下跌并沒損及近期反彈之勢，在經(jīng)歷昨日超前下跌，今日滬銅略有高開，在早盤回落過程中，新老多頭持倉發(fā)生轉(zhuǎn)換，后市出現(xiàn)較為強勁的攀升行情重返早盤的高點，收盤大多有一百多元的漲幅。

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　　技術(shù)上，周三LME三個月期銅收低于2942.5美元，期價在向上突破近期高點前仍需測試下部支撐，上檔阻力的存在并不是改變期銅漲勢的根本原因，今日滬銅已表現(xiàn)出上揚動能逐步增強的走勢。

　　基本面上，現(xiàn)貨對三月期升水擴大到115美元，LME庫存持續(xù)下降，期銅基本面仍然利多，但空頭則繼續(xù)有向遠月移倉對銅價上漲產(chǎn)生壓力。由于缺乏新的基本面題材的支持，美元匯率也仍然是影響市場情緒的一個重要因素。

　　操作上：多頭繼續(xù)持有

　　(深圳中期廣州營業(yè)部 而東)

　　二、天膠(RU)：縮量整理繼續(xù)弱勢震蕩

　　周四滬膠延續(xù)前幾交易日的走勢，繼續(xù)維持在16000上方窄幅整理，盤面波瀾不驚，多空雙方交易謹慎，成交也大幅萎縮。主力408合約開盤16135，收盤16180，波動區(qū)間16105~10230，成交37394手，持倉小增54手，在期價未突破16000～16400整理區(qū)間之前，估計多空的拉鋸戰(zhàn)仍將延續(xù)。

　　基本面近期變動不大：國際橡膠價格依舊維持強勢RSS3號膠報價維持在1350美元/噸，國內(nèi)價格依舊維持在14900元/噸左右。而東京橡膠市場今日卻因為日元的大幅升值出現(xiàn)了大幅下跌的走勢。日元繼續(xù)上升的可能性較大，后期仍舊可能受到匯率的影響繼續(xù)向下尋找支撐。

　　技術(shù)圖形顯示，期價繼續(xù)受到空頭排列的各均線壓制，KDJ、MACD也運行在低位，期價欲振乏力，仍可繼續(xù)看空后市。但盤中也顯示，多頭在16100一線也是極力防守，但是由于成交的一度低迷使得整個市場短期內(nèi)缺乏上升動力，而今日價格尾市出現(xiàn)的減倉上漲表明：部分空頭信心的不足開始離場觀望。后期如果成交量和持倉沒有明顯變動的情況下，價格技術(shù)面的整理依舊繼續(xù)。

　　整體來看：市場目前并無較強炒作因素可以使得價格出現(xiàn)劇烈波動，隨著時間的推移割膠期的進入，價格仍下探的可能。由于期價橫盤數(shù)日，多空力量開始平衡，不平排除在周五出現(xiàn)信心不足的空頭離場，所以謹慎投資可以離場觀望，激進的投資者可以繼續(xù)持有少量空頭，如若期價出現(xiàn)反撲，空頭離場觀望。

　　操作中，空頭可謹慎持有，止損16300點。

　　(深圳中期廣州營業(yè)部 張智超)

　　三、大豆：美豆破10美元連豆新高再現(xiàn)

　　18日連豆主力合約A0409新高再現(xiàn)，日內(nèi)探至高點3883，尾盤報收于3877，成交433036手，持倉411794手較昨日增加4228手。今日連豆主要合約期價的再次收高，其上漲的動力來自于CBOT黃豆今日亞洲電子盤期價突破1000美分整數(shù)關(guān)口的支撐，CBOT黃豆期價的繼續(xù)走高，推動市場空頭回補及技術(shù)性買盤的介入令期價再次走高報收。

　　基本面分析：1、港口運輸困難，罷工導致出口放緩。受港口基礎(chǔ)設(shè)施不足，出口量持續(xù)增加的壓力下，令巴西巴拉那瓜港不足以滿足全部糧食和船舶的使用需求，漫長的滯留卡車隊伍在港外延伸長達52公里。另外巴西農(nóng)產(chǎn)品出口檢驗雇員罷工進入第三天，要求政府把薪水提高30%，并且提高其它待遇。受到罷工的影響，有10多艘貨輪無法進入帕拉納瓜港口裝運船貨，罷工將導致裝運活動推遲19到20天。2、巴西大豆進入成熟期，產(chǎn)量仍然不樂觀。17日SAFRAS消息，巴西大豆主產(chǎn)區(qū)戈亞斯的大豆收割工作在過去的一周進度明顯加快，西南部地區(qū)的收割進度達到了50%～60%，比上周的30%大幅提高，目前絕大部分地區(qū)的大豆都已進入成熟期，從目前的收割情況看，大豆單產(chǎn)接近192公斤/畝，低于去年同期的200公斤的水平。另外Mato Grosso州部分農(nóng)民認為，今年巴西大豆總產(chǎn)甚至會低于政府及分析師們的當前預測，預計產(chǎn)量為5150萬噸，低于去年5200萬噸的實際水平。綜合而言，港口運輸困難，產(chǎn)量預期不理想，對于目前市場仍將產(chǎn)生利多支撐。

　　技術(shù)面分析，今日CBOT黃豆5月合約亞洲電子盤期價已突破1000美分整數(shù)關(guān)口，技術(shù)上繼續(xù)走強。連豆主力合約A0409，今日呈低開高走的格局，KD指標運行于強買區(qū)內(nèi)，MACD指標紅柱延長，日均線系統(tǒng)呈多頭排列。雖受套利盤的影響，令今日連豆粕走勢較為疲弱，不過隨著CBOT市場的走強及連豆市場繼續(xù)走高，連豆粕價格新高仍可期。因此從技術(shù)角度上看對連豆，豆粕的后期走勢仍然看好。

　　操作建議：連豆技術(shù)上繼續(xù)走強，豆粕高位調(diào)整，整體上漲格局仍屬強勢，操作上今日連豆粕多頭繼續(xù)持有，連豆多頭加倉，

　　A0409多頭加倉持有，M0408多頭持有。

　　(深圳中期廣州營業(yè)部 黃兵)

　　四、小麥：鄭麥沖高回落，略現(xiàn)疲態(tài)

　　強麥409自周一大幅沖高后，周二、周三期價維持在高位整理，周四受隔夜美盤大幅上漲的影響，早盤期價以2201高開后順勢沖高，最高沖至2211后期價重新回落，其后一直在2195附近橫向整理；午后回來期價仍無起色，轉(zhuǎn)而震蕩下探，尾市小幅跳水，以2180報收，期價下跌12點，全日成交105846手，持倉量大幅增加16846手至152760手。

　　從技術(shù)盤口分析，今天開盤15分鐘伴放出巨量的成交，后持倉急劇增加，表明多空在目前的價位的分歧逐步加大。技術(shù)圖形上，最近幾個月里期價一直沿著上升通道震蕩上行，當前期價已經(jīng)回到通道的上軌附近，而2200的整數(shù)關(guān)口也一定心理壓力，若近期在現(xiàn)貨方面沒有提供有力的利好，后市突破通道加速上行的可能性不大。

　　由于目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格與當前期價仍有一定的距離，而現(xiàn)貨的漲勢方面也因為政府大量拍賣儲備麥子而受到一定的抑制；以上兩點成了空頭主動打壓的依據(jù)。而在技術(shù)上，多頭也有獲利回吐的壓力。操作上短線多頭可以考慮先行離場；而長線多頭則可繼續(xù)持倉。

　　操作建議：WS409多頭持有，短線多頭止損位在2160

　　(深圳中期廣州營業(yè)部 李志成)

　　五、LME銅：期銅期鋁收高,期錫脫離14年高點

　　LME期銅期鋁周四收升，期錫脫離14年高點。交易商稱,其他基本金屬走勢看來穩(wěn)健。三個月期銅收于2,992美元，昨日收于2,941美元。三個月期錫晚場綜合交易收于7,790美元，略低于今日稍早觸及的14年新高每噸7,825美元。而周三晚場綜合交易收于7,610美元。周四收盤時，現(xiàn)貨/三個月逆價差為70/80美元，此前為逾100美元。三個月期鋁升12美元，收于1,680美元。三個月期鎳升350美元至14,150美元。三個月期鋅升9美元至1,139美元。三個月期鉛收于持平865美元。

　　六、CBOT大豆：大豆收高，近月收于10美元上方

　　周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤大幅上漲，當日大盤高開高走，在基金買盤、美國大豆出口需求良好以及巴西港口罷工給本已存在的巴西大豆出口問題雪上加霜等諸多利好消息支持下，大盤飆升，5月大豆合約創(chuàng)下高點10.20美元，這是自1988年7月14日以來CBOT大豆市場所創(chuàng)下的最高價格水平。

　　5月大豆期貨收高24美分，報每蒲式耳10.18美元，7月大豆期貨收高25.5美分，報每蒲式耳10.09美元，5月豆粕期貨收高9美元，報每短噸313.90美元，5月豆油期貨收高0.77美分，報每磅34.16美分。5月大豆合約漲幅為2.41%，5月豆粕合約漲幅為2.95%，5月豆油合約漲幅為2.31%。

　　歐布瑞恩的場內(nèi)經(jīng)紀人羅伯特·愛德西稱，現(xiàn)在市場處于數(shù)年來從未見過的高位上。紐約培基證券的油籽分析師安·弗麗克稱，潛在的利多支持來自南美大豆產(chǎn)量下降以及巴西大豆運往港口和出口出現(xiàn)問題。

　　巴西和阿根廷大豆作物生長條件不適宜，令人擔憂世界大豆供應(yīng)是否能夠滿足不斷增長的需求。今后一周里阿根廷和巴西南部的旱情將持續(xù)，加劇了那里的大豆作物缺墑局面。

　　巴西北部多雨天氣也導致大豆收獲無法及時完成，同時由于道路被沖毀，因此難以將收獲的大豆運往港口。巴西港口檢疫人員罷工，令大豆出口更加延遲，而每年到這時候大豆出口通常達到高峰。巴西農(nóng)業(yè)部衛(wèi)生檢疫員目前正在罷工，利用農(nóng)產(chǎn)品出口高峰時間作為與政府談判的籌碼，以期政府能夠增加其薪水，改善其工作條件。

　　美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告未能給市場帶來利多消息，報告顯示，在截止到3月11日的一周里，美國大豆凈銷售量為47,400噸，比上周低了82%，比四周平均值低了56%。但報告顯示中國買入一船美國陳豆，這使得本來就已經(jīng)緊張的美國大豆供應(yīng)形勢更為趨緊。

　　基金買盤繼續(xù)給牛市增波助瀾。在過去四個交易日里，大豆市場漲幅達到52美分。

　　基金凈買入4000到5000手大豆合約。

　　七、近期公布的國內(nèi)外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)、要聞

　　1、美國股市周四小幅收低，縮減稍早跌幅。因有報導稱，巴基斯坦軍隊正包圍蓋達組織(基地組織，al Qaeda)一高層人物，令安全疑慮降溫。根據(jù)初步數(shù)據(jù)，道瓊工業(yè)指數(shù)<.DJI>微跌4.52點或0.04%，至10,295.78.標準普爾500指數(shù)<.SPX>小降1.44點或0.13%，報1,122.31。Nasdaq指數(shù)<.IXIC>下滑14.32點或0.72%，收報1,962.44

　　2、美國經(jīng)濟諮商會周四公布，2月領(lǐng)先指標持平于115.1。分析師原預估美國2月領(lǐng)先指標成長0.1%。

　　3、美國勞工部周四公布，1月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)成長0.6%，前月為上升0.2%。1月扣除食品與能源的核心PPI成長0.3%，前月為下降0.1%。

　　4、美國勞工部周四公布,經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整後，3月13日當周初請失業(yè)金人數(shù)初值下降至33.6萬人，分析師原預期3月13日當周初請失業(yè)金人數(shù)為34.5萬人。

　　5、美國費城聯(lián)邦儲備銀行周四公布，3月製造業(yè)指數(shù)下降至24.2，2月為31.4。分析師原預期該指數(shù)3月將微幅降至30.0。

　　(以上信息由深圳中期廣州營業(yè)部信息研發(fā)中心提供）