[世華財訊] 在美元再度走軟和LME銅庫存持續下降的雙重利多刺激之下，LME銅再次觸及3000美元/噸的整數關口，滬銅期價隨之上揚，但力度明顯偏弱。技術分析顯示，滬銅運行在大四浪的B浪反彈中。

　　在美元再度走軟和LME銅庫存持續下降的雙重利多刺激之下，LME銅前期探低2775美元/噸之后，出現大幅反彈，再次觸及3000美元/噸的整數關口，滬銅在LME銅的帶動下，期價

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也隨之上揚，但力度較LME銅明顯偏弱。

　　美國聯邦儲備理事會(FED)3月16日決定維持利率于46年來的低點不變，并暗示，在就業成長依然遲滯的情況下，并不急于調高利率。受此消息影響，美元應聲而落，而美元的走軟為LME銅在盤中再次觸及3000點大關提供了直接的動力。雖然FED的決定直接導致了美元的下跌，但同時表明其對美國經濟后市的擔憂，若如其所料，美國經濟在中短期內不能有所起色，那么國際銅價能否長時間站穩3000美元/噸之上將有不確定性。

　　目前對國際銅價最有力的支撐是相對比較緊張的供給，已有分析人士擔心未來由于庫存持續下降，LME銅庫存有可能降至為零，如果真如此，對用銅企業來說將是災難性的。但筆者認為這種擔心過于悲觀了，且不說庫存不斷下降的狀況已經持續了相當長一段時間，市場供求雙方皆有所準備。就不斷上漲的銅價，市場自身的調控機制將發揮作用，當銅價高漲時，銅生產企業將不失時機的開足馬力增加銅的產量，以追逐高額的利潤。近一段時間國際諸多銅生產商紛紛開啟其閑置的產能即是明證。同時當銅價高企時，用銅企業由于原材料價格大幅上漲，若下游產品價格卻未相應的上漲，將直接導致企業利潤下降甚至虧損，在此情況下，企業將不得不考慮減產甚至關閉。

　　所以，通過市場自身的調控，國際銅供應緊張的局面將逐漸得以緩解，LME銅出現零庫存的可能性不大。并且，對于目前LME銅庫存的持續下降，筆者不排除有國際大資金利用庫存數量的變化來達到其在期銅市場上能夠順利兌現盈利甚至翻倉的可能性。

　　從時間上來看，無論是LME銅還是滬銅，在經歷了近18個月大三浪的上漲之后，僅以兩周時間結束回調整理是遠遠不夠的。一般來說，在牛市運行中的大四浪調整相對比較復雜，最簡單大四浪調整也將以三浪結構展開。筆者認為，目前滬銅運行在大四浪的B浪反彈中，后市大四浪中C浪的調整時間和幅度都將比A浪調整來得久、來得深。

　　目前滬銅繼續追漲風險已經比較大，投資者可密切關注LME銅3000整數關和前期高點3057美元/噸的阻力位，并可適量沽空，止損位參照LME前期高點3057美元。(莊偉東 撰稿)