一、(CU、AL)：回吐漲幅，多單少量持有

　　受LME等國際金屬市場期銅周二大幅上漲的行情影響，滬銅今日緊隨高開，但由于缺乏跟進買盤，且前期資金有離場跡象，市場交投明顯謹慎，銅市再度出現偏弱的整理走勢，之后期價呈震蕩回落走勢，至收盤時各期合約持平或微跌。

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　　技術上，昨晚LME三月期銅盤中穩步上行重見3000并收于2995，期銅并沒有按照大多人認為的調整行情進行，但既然行至于此自然有再度沖擊前期高點的動量。不過，今日滬銅走勢明顯受壓制，出現較大回落，與LME期銅出現背離，但反彈趨勢仍未破壞。

　　基本面上，IMF將其2004年全球經濟增長預期從4%上調到4.6%；企業庫存重建仍在繼續，銅供求關系與基本面依然保持強勁，昨日庫存再減3400噸，至240500噸。而且期鎳重歸走好大漲1000,昨日收盤13900。昨晚美聯儲會議決定維持利率46年低點不變，看來美元匯率變化對銅的影響會減弱，更要關注今晚期權到期日對銅價的影響。

　　操作上：少量多單繼續持有

　　深圳中期廣州營業部 而東

　　二、天膠(RU)：滬膠沖高無力繼續整理

　　今日滬膠期貨市場依舊給人以沉悶的感覺，期價震蕩上升后又大幅回落，尾市還是報收于當天的開盤價格附近。盤面給人的感覺好像膠價下方有較為強勁的支撐似的，但是期價每次上漲的時候力度較弱，時間較長，而下跌的時候速度較快。持倉量繼續增加多空爭奪繼續升級，今日看起來的支撐可能隱藏著其他更復雜的信號。主力RU407合約下跌35點收16250點，成交減少1.4萬余手至6.7萬余手，持倉量1千余手至10.7萬余手。

　　在連續幾天的高位震蕩之后，東京膠市場今日交易行情呈現繼續下跌走勢。橡膠連續報收于159.5日元/公斤，下跌1.5日元/公斤。期間日元的繼續升值對市場的價格產生了壓力。在國際現貨價格繼續堅挺以及匯率繼續走低對價格產生壓力的綜合作用下，后期出現高位震蕩整理走勢的可能性較大。

　　滬膠技術面：市場今日各月K線收盤出現分歧，呈現近強遠弱格局。主力RU407合約以下影的陽線報收，而RU408合約卻以上影的十字星報收，與此同時，走勢較強的RU407合約持倉量的增加少于走勢弱的RU408合約。由此筆者認為，市場在連續幾日震蕩之后，投資者對于遠期的價格看空的態度開始增加，而近期以及主力RU407合約前期巨大的持倉量使得空頭信心較小。后期價格關注RU407合約16100～16200一線的技術性支撐位，今日成交量的繼續減少表明投資者入市的積極性繼續減弱，技術面的整理仍舊沒有結束，后期價格的爭奪仍將繼續。

　　綜合來看：市場基本面暫時沒有多大變化，價格重心開始逐步下移。期價連續橫盤六個交易日，久盤不漲的話后期繼續震蕩走弱的可能性較大，繼續保持空頭思維。

　　操作建議：謹慎持有空頭。

　　深圳中期廣州營業部 張智超

　　三、大豆：連豆豆粕共創新高

　　17日連豆豆粕市場受昨晚CBOT黃豆創出新高再度高收的支撐，今日各合約期價均探出新高，主力合約A0409開盤3867，最高探至3875，但伴隨期價繼續走高，在吸引了新的買盤介入的同時多頭回補及新空入市壓力較大的前提下，導致今日盤間期價再次呈現沖高回落的格局，至尾盤時A0409合約以3836報收，持倉407566手，較昨日增加18350手，而連豆粕走勢仍然較強，M0408開盤3561，最高3575，M0408以3561報收。

　　基本面消息，1、國際方面：南美大豆產量幾何仍然是市場關注的焦點，巴西Primavera do Leste3月16日消息：巴西大豆頭號產區Mato Grosso州大豆單產受亞洲銹菌病影響已經低于去年水平。Mato Grosso州大豆收割完成了大約30%，大部分農民表示產量下降幅度達到了18%。而從其它地區的了解的情況來看，前景也不是非常樂觀。2、國內方面：農業部門的信息顯示，隨著我國禽流感疫區全部解除，雞類產品市場需求在跌至“谷底”之后開始全面回升，農村養禽業也逐步恢復。雞蛋和雞肉價格正在恢復到禽流感疫情發生前的水平。雞蛋價格目前是4元至4.3元每公斤，比禽流感疫情發生前下降12%至16%，與去年同期相比上升了5%至7.5%，基本恢復正常水平。綜合以上分析，南美大豆產量預期降低對市場仍將構成支撐，而中國禽流感疫情的全部撲滅，取得了階段性勝利，對于市場而言是一個大喜訊，消費市場的快速回升，使之禽類養殖業前景樂觀。

　　技術面分析，從CBOT黃豆5月合約的走勢來看，昨晚期價再創新高996美分，期價離1000美分整數關口咫尺之遙，突破應指日可待。連豆主力合約A0409，雖今日呈沖高回落的格局，但技術走勢上仍然很強，KD指標運行于強買區內，MACD指標紅柱延長，日均線系統呈多頭排列，同時連豆粕市場的強勁，對連豆價格也將形成了一定的支撐，M0408合約盤間表現仍強，終盤以跳空小陽線報收，日均線系統發散向上運行。因此從技術角度上對連豆，豆粕的后期走勢仍然看好。

　　操作建議：連豆，豆粕技術上繼續走強，今日各合約期價再創新高，操作上今日多頭繼續持有。

　　A0409多頭持有，M0408多頭持有。

　　深圳中期廣州營業部 黃兵

　　四、小麥：鄭麥沖高回落

　　周一強麥409大幅沖高后，周二期價維持在高位整理，技術上有鞏固上一交易日漲勢的味道。周三回來期價早盤以2194高開，稍作回探至2182后，期價展開上攻，最高上沖至2202，由于目前國內現貨價格與當前期價仍有一定的距離，今日期價在高位稍作徘徊后最終抵擋不住高位的壓力而轉頭向下。期價重新回到今日低位后獲得支撐，午后期價走勢再無建樹，維持橫向整理格局，尾市以2189報收，微升2點，全日成交80026手，持倉量增加5240手至159414手。

　　技術圖形上，最近幾個月里期價一直沿著上升通道震蕩上行，當前期價已經回到通道的上軌附近，而2200的整數關口也一定心理壓力，若近期在現貨方面沒有提供有力的利好，后市突破通道加速上行的可能性不大。若明日期價繼續走低，操作上短線多頭可以考慮先行離場；而長線多頭則可繼續持倉。

　　操作建議：WS409多頭持有，短線多頭止損位在2160

　　深圳中期廣州營業部 李志成

　　五、LME銅：期銅期鋁收低，期錫脫離14年高點

　　LM期銅期鋁周三雙雙收低，僅有期錫逆勢上揚，但收盤亦脫稍早創下的14年新高，此前基金買興提振期錫走高。三個月期錫收于每噸7,610美元，高于昨日晚場綜合交易的7,380美元。交易商稱，期錫的基本面吃緊，庫存處于低位，而且連日降低，基金則相當活躍。三個月期銅收于2,941美元，周二晚場綜合交易收盤報2,994美元。LME庫存自去年12月以來一路下跌，而庫存中剩余的銅都大部分都無法獲取。三個月期鋁跌27美元至1,668美元。三個月期鎳跌50美元至13,800美元。三個月期鋅跌18美元，晚場綜合交易報1,130美元。三個月期鉛跌24.50美元至865美元。

　　六、CBOT大豆：大豆漲跌不一,商業機構買進7月

　　周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)近期大豆合約收盤上漲，支持來自少量的牛市套利以及現貨大豆市場走勢堅挺。

　　5月大豆期貨合約收高5美分，報每蒲式耳994美分；7月大豆期貨合約收高4.75美分，報每蒲式耳983.5美分；5月豆粕期貨合約收高2.80美元，報每短噸304.90美元；5月豆油期貨合約收低0.18美分，報每磅33.39美分。5月豆粕合約當日漲幅為0.93%，5月大豆合約當日漲幅為0.51%。5月豆油合約當日跌幅為0.54%。

　　不過交易商對當日大盤走勢感到震驚。當日市場低開高走，一度創下新高，尾盤期價回落，但是在收盤前幾分鐘里又迅速反彈收盤上漲。一位CBOT大豆交易商稱，今天走勢有點瘋狂。

　　5月大豆期貨合約試圖突破10美元大關，但是未能成功，當日創下的15年半來的新高為999美分。威斯康星州的谷物分析師和市場顧問查德·漢德遜稱，大豆市場就是想突破10美元，但是上攻動力不足，現在市場需要一些重大利好消息來推動期貨合約漲到10美元。

　　當日5月期價在17美分的范圍內振蕩后，最后收盤上漲，支持來自現貨大豆市場走強以及報告稱阿根廷大豆產量低于美國農業部的預期。

　　開盤之前，阿根廷政府將阿根廷大豆產量預估下調到3470萬噸。而阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所估計大豆產量為3450萬噸，美國農業部估計阿根廷大豆產量為3650萬噸。

　　在美國新奧爾良大豆現貨市場上，大豆價格是在CBOT5月大豆期價上每蒲式耳加34美分，比上日高出2美分，3月份交貨。

　　周四美國農業部將發布周度出口銷售報告，市場預期，美國大豆出口銷售范圍是從0到20萬噸，新豆銷售范圍是從15萬噸到20萬噸之間。

　　出口消息方面，韓國買入52500噸巴西大豆。

　　在周三收盤后，5月大豆合約9日相對強弱指標(RSI)為78，表明市場處于超買態勢。從技術面看，RSI高于70表明市場超買，低于30表明市場超賣。

　　基金至少凈買入3100手大豆合約。

　　七、近期公布的國內外重要經濟數據、要聞

　　美國勞工部周三公布,2月消費者物價指數(CPI)上升0.3%,前月為上升0.5%;扣除食品與能源的核心CPI成長0.2%,前月為成長0.2%。　

　　(以上信息由深圳中期廣州營業部信息研發中心提供）