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外匯通：美聯儲加息仍遙遙無期
今晨，美聯儲如期宣布維持利率水平在1.00%不變，很多投資者企圖從此后聯儲官員的講話中獲得一些加息的訊號，也未能如愿，美聯儲繼續保持對維持低利率水平的“耐心”。美聯儲遲遲不能通過加息來吸引國際資本流入的主要原因在于勞動力市場、通貨膨脹、消費者支出意愿等幾個方面不盡如人意，而美元匯率的反彈也總是因此一波三折。
首先，市場對美國經濟的復蘇和勞動力市場的好轉是肯定的。近幾個月來，美國每周申請失業救濟金的人數始終處于一個比較穩定的水平，并保持在40萬以下，從一個側面反映出美國就業市場正在改善。3月出臺的美國工業調查結果曾經顯示越來越多的美國制造業工廠正趨于雇傭更多的新員工，就業崗位甚至已經達到了1987年以來的最高水平。
但美國就業市場的改善狀況卻常常不如人意的情況。3月初，美國公布2月非農產業就業人數增長2.1萬人，雖然保持了連續的增長，但增長幅度卻讓市場投資者大失所望，市場的預期本是增長13-15.8萬人，數據不但顯示美國就業市場前景遠不如預期的好，且令投資者感到美聯儲很可能在今年都會維持利率水平不變，雖然這可能過于激進，但對投資者持有美元資產信心的打擊是毋庸置疑的，美元一度遭到拋售。美國財長斯諾同時也表示，就業數據令人失望，有必要將減稅永久化。
目前，美聯儲利率仍然保持在1.00%的低水平，該水平為1958年以來美元的最低利率。市場機構越來越多地認為美聯儲在今年年內都將維持利率水平不變，提前加息的預期正逐漸減退。
在此之前，國際資本市場流入美國的資金已經開始回升，這主要是受到了美國經濟持續復蘇的推動，而不是受到利率的吸引；但如果美聯儲在長時間內仍然不提升利率，這將阻礙更多資金流入美國，畢竟歐元區利率高于美元利率1倍，英國央行利率更是高于美元利率4倍，這種差距仍將在較長時間內影響國際資本流向，流入美國的資金仍然難以持續穩定地增長。
今年1月底，美聯儲的貨幣政策聲明改變措辭，一度引起投資者的強烈興趣，認為美元加息為期不遠，但2月11日，格林斯潘在國會的講話給投資者潑了一盆冷水，格老表示，即使美國經濟增長超過預期，也不會帶來明顯的通脹壓力，而且還有大量疲軟的因素存在，因此美聯儲對保持目前的低利率“具有耐心”，這一表態在今晨的利率決策會議上再次得到申明，預計在短期內這一說法不會改變。
目前美元仍然處于反彈期間，對前期跌幅進行技術性修正，反彈節奏有所放緩，在美元喪失加息預期之后，美元能否繼續反彈值得關注。從歐元／美元走勢看，歐元／美元短線仍然主要維持在1.2150-1.2380區間波動，近日即將選擇突破方向。
外匯通分析師——敬松
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