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長期以來，美國作為世界頭號大豆種植國、出口國和消費市場，一直穩(wěn)居大豆市場的霸主地位，然而近兩年，世界大豆市場的格局發(fā)生了重大的變化，南美的產(chǎn)量劇增，并逐漸成為全球大豆供需平衡的決定性因素。
盡管就單一國家而言，美國的大豆產(chǎn)量依然保持第一，但是，就總量而言，北半球美國的產(chǎn)量已經(jīng)難以跟隨南半球大豆產(chǎn)量的增長步伐，僅南美阿根廷和巴西兩個國家的大豆
總產(chǎn)，就已經(jīng)遠遠超過了美國。2002年農(nóng)業(yè)法案降低大豆的保護價格后，美國大豆播種面積穩(wěn)步回落，而南美大豆播種面積卻在近8年出現(xiàn)突飛猛進的增長，產(chǎn)量亦翻番增長。由此，南美在大豆市場的地位逐漸提升，美國在國際大豆市場的份額穩(wěn)步下降。在去年，南美產(chǎn)量首次超過美國，而今年美國大幅度減產(chǎn)，導(dǎo)致美國大豆的最終產(chǎn)量已經(jīng)從前幾年的7400至7800萬噸猛降至6580多萬噸。南美卻出現(xiàn)了大幅度的增產(chǎn)，這階段性地彌補了美國大豆的減產(chǎn)，及時承接了全球大豆需求增長迅猛與美國大豆減產(chǎn)供給不足所形成的供應(yīng)緊俏的局面，避免了尷尬局面的出現(xiàn)，保持了世界大豆整體供求格局的相對穩(wěn)定，即供應(yīng)總量略微大于需求總量�？梢哉f，正是南美2002/03年度的風(fēng)調(diào)雨順，為穩(wěn)定全球大豆價格發(fā)揮了決定性作用。
2003/04年度，南美大豆產(chǎn)量將再度成為平衡世界大豆供需格局的最重要砝碼，不過，其對價格的影響力，要在南美大豆大量上市之后方能形成強力沖擊。而且，本年度南美大豆的最終產(chǎn)量能否達到美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的目標(biāo)，將成為平衡大豆市場的關(guān)鍵。所以，南美大豆將有可能成為階段性穩(wěn)定大豆市場價格的重頭砝碼，但難以成為持續(xù)穩(wěn)定大豆市場的砝碼。這是由于南美大豆產(chǎn)量的增長足以彌補美國減產(chǎn)帶來的損失，但畢竟剛性的需求增長在持續(xù)，美國的減產(chǎn)已經(jīng)成為事實，南美大豆產(chǎn)量則沒有塵埃落定。
按照目前的數(shù)據(jù)進行分析，2002/03年度，阿根廷和巴西的大豆總產(chǎn)達到了8800萬噸，，相對2001/02年度的7350萬噸增產(chǎn)1450萬噸，增幅20%，兩國的產(chǎn)量首次超過美國，高出美國當(dāng)年度7483萬噸產(chǎn)量500多萬噸。而在本年度，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測巴西的大豆總產(chǎn)將達到6100萬噸，阿根廷的總產(chǎn)將達到3650萬噸，這樣，僅這兩個國家的大豆產(chǎn)量就達到了近1個億(9750萬噸)，相對上年度增產(chǎn)幅度為950萬噸，增幅11%，這個增幅已經(jīng)落后于上年度大約9%，南美的增產(chǎn)幅度出現(xiàn)了放緩的跡象。而從近十年看，南美增產(chǎn)比率達到了10%，全球需求增長近年來基本上維持在5.2%，今年為5.7%。這樣，今年全球1.9973億噸的產(chǎn)量難以抵擋2.0136億噸的需求，缺口達到了163萬噸，而這種偏小的供求缺口是在巴西必須完成6100萬噸，阿根廷必須完成3650萬噸產(chǎn)量的前提下才能夠?qū)崿F(xiàn)的。這是一種天氣理想化情況下的預(yù)測。
但是，從巴西政府以及許多當(dāng)?shù)睾兔绹念A(yù)測機構(gòu)情況來看，南美大豆總產(chǎn)難以達標(biāo)，2003/04年度巴西大豆產(chǎn)量將會成為市場關(guān)注的焦點。近期，由于天氣不利，私人預(yù)測機構(gòu)紛紛大幅調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量。德國《油世界》預(yù)測巴西大豆總產(chǎn)為5400萬噸，Sparks預(yù)測為5575萬噸，Celeres預(yù)測為5617萬噸，巴西油籽加工協(xié)會ABIOVE預(yù)測為5690萬噸，巴西政府預(yù)測為5770萬噸，IBGE預(yù)測最高，為5895萬噸，這些預(yù)測都要低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的6100萬噸。從普遍的認同度來看，5500～5800萬噸的預(yù)測似乎更加合理。對于阿根廷的產(chǎn)量，盡管個別機構(gòu)有相對偏低的預(yù)測，但是3650萬噸的預(yù)期似乎誤差不會太大。
所以，現(xiàn)階段南美產(chǎn)量將對全球大豆市場起到?jīng)Q定性作用。南美產(chǎn)量提升，全球大豆供求將比較平衡；南美產(chǎn)量維持不變，全球供求將陷入稍微吃緊狀態(tài)；南美產(chǎn)量下調(diào)，全球供求將陷入嚴(yán)重失衡狀態(tài)。未來，南美大豆產(chǎn)量能否達到美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測水準(zhǔn)將成為大豆市場平衡的必需條件，南美產(chǎn)量的風(fēng)吹草動將足以掀起CBOT大豆巨瀾。(上海證券報 劉日)
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