瑞豐

　　最近幾周美元兌其他主要貨幣從數年來的低點大幅反彈(盡管漲勢并不穩定)，但這并未讓多數銀行相信，陷于困境的美元匯率已經走出低谷。

　　雖然至少有一家銀行受到美元反彈的鼓舞，考慮降低歐元匯率的價位目標，但匯市

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的大部分主要機構認為，美元的長期跌勢在未來12個月將不會改變。

　　熊市中的暫時反彈

　　在接受道瓊斯通訊社調查的14家銀行中，只有3家認為，到明年這個時候，美元兌歐元將高于目前水平。只有2家預計，美元兌日元將會上漲。

　　他們的預期中值是：歐元兌美元在1個月、3個月和12個月的目標價位分別為1.2580美元、1.2900美元和1.3350美元；美元兌日元同期的目標價位分別為110日元、105日元和99.50日元。

　　調查表明，美元在最近幾周的上漲更像是熊市中的暫時反彈，而不是真正意義上的反轉。實際上，華爾街銀行仍認為，美元正處于周期性下跌的過程中。

　　盡管人們最近預計美聯儲開始加息的時間要早于預期，但眼下的低利率將使其仍難以吸引足夠的外資來彌補龐大的經常項目赤字。

　　紐約銀行的高級外匯策略師邁克·伍爾福克稱，由于美國的經常項目赤字接近歷史高點，而低利率又影響了美國資產對外資的吸引力，美元的疲勢將持續至明年。該公司預計，到明年3月，美元兌歐元將跌至1歐元兌1.42美元，美元兌日元將跌至93日元。該公司位居最看淡美元的銀行之列。

　　1月份貿易逆差創新高

　　周三，美國公布1月份貿易逆差出乎意料擴大至430.6億美元，創下歷史高點，前一月的貿易逆差向上修正為426.9億美元。伍爾福克補充說，這一數據進一步表明，美元的走軟尚未對美國經常項目赤字產生任何實質性影響。

　　有關FED可能在6月前開始緊縮政策的暗示也引發了美元的上漲，直到勞動力市場方面的消息再度令人失望。美國2月份就業報告顯示，新增就業人口僅為2.1萬人。這再度挫傷了美元的市場人氣。

　　紐約的高級經濟學家拉若·雷米稱，商業投資正在好轉，但并不像人們預想的那么強勁，所有人都在期待招募狀況的改善。該公司對歐元兌美元的12個月目標價位為1.38美元，美元兌日元的目標價位為100日元。

　　歐元有望達到1.33美元

　　盡管美國經濟總體前景看好，但許多領域將繼續令人失望，這將促使FED依然保持政策不變。

　　巴克萊資本駐紐約的北美首席外匯策略師斯蒂文·英格蘭德說，由于FED將利率維持在1%的45年低點，從外國投資者的角度來看，他們無法從持有美元中獲得回報。美國在彌補經常項目赤字方面將困難重重，這將繼續對美元匯率造成壓力。

　　不過，他的公司預計，歐元兌美元在6月中旬之前有望達到1.33美元左右的最高點，此后在12個月內回落至1.18美元。

　　英格蘭德稱，歐元突破1.30美元的漲勢恐怕無法持久。歐洲央行最終將被迫下調利率，以抵消歐元強勢對該地區經濟的影響。

　　另外，美國勞動力市場應會開始顯現出復蘇跡象，這將推高美國債券收益率。他補充說，經過債券市場的調整，美元將會受益于與歐元區之間有所改觀的利差狀況。

　　分析稱，美國經濟強于其他國家的表現及與歐元區利差的消除將會使美元受益。他預計，歐洲央行將在9月份由目前的2%降息50個基點，隨后Fed將在11月份加息50個基點。

　　另外，他表示，歐元區官員一直在進行卓有成效的口頭干預，越發表現出他們對歐元超過1.30美元感到不滿。

　　但是，其他人士預計，歐洲央行的口頭干預和日本央行財務的實際行動都只是權宜之計，無法逆轉市場的走勢。一旦日本的財年在本月結束，預計日本央行會再度容忍美元逐漸貶值。

　　(實習生 阿龜/編制）