□中行上海市分行陳灝

　　日元在短短3周內(nèi)最大跌幅達5%。雖然投資者等待的每年3月因資金回流帶來的日元上漲遲遲未出現(xiàn)，但日元跌勢有望就此止步。

　　日本央行對周二貨幣市場資金狀況展望，流向民間的資金量高達1.14兆日元。日本

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當局僅在上周五就拋售了近1兆(萬億)日元(約值90億美元)，導(dǎo)致當天日元兌美元跌至5個月低點112.32。1月29日至2月25日，外匯干預(yù)規(guī)模達3.34兆日元，今年首兩個月的累計干預(yù)規(guī)模，已達去年全年20兆日元的一半。

　　每年3月日本上一會計年度即將結(jié)束，日本企業(yè)會將海外所得匯回國內(nèi)。因此日本央行的干預(yù)可使企業(yè)賬面利潤增加。但是隨著3月底越來越近，龐大的資金流入將對日元構(gòu)成很大支撐，而日本央行的干預(yù)可能也有所收斂。周二凌晨紐約市場日元的跳漲，可能就是這樣的信號。

　　美元兌日元在觸及112.32之后回落。經(jīng)過連續(xù)上漲，技術(shù)指標顯示，超買已較嚴重，美元有向下回調(diào)要求。美元兌日元也初步顯示了頭部跡象，增加了進一步下跌風(fēng)險。目前日元主要阻力位于109.80附近，這是日元自去年9月跳空后波動區(qū)間的61.8%黃金分割位。一旦突破此處，將確立反彈趨勢。但如果美元兌日元向上突破112.32，并且回補之前的跳空缺口，可能打破日元反彈的希望。