日本2003年最後一季的經濟以13年來最快的速度向前邁進，不過日本政府周三公布的修正數據卻顯示，該季的成長速率不及上個月發布的初值。

　　據路透財經報道　日本10-12月當季經季節調整實質國內生產總值(GDP)修正後較上季成長1.6%，低于初值的成長1.7%。以年率計，則由7.0%下修至6.4%。這顯著下滑的數字與眾所期待資本支出強勁可望促使GDP向上修正的預期大相逕庭。

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　　分析師表示，庫存下修是GDP較預期為弱的原因，不過并未損及日本已展開自1990年代初期以來最具希望的經濟復蘇的看法。

　　摩根士丹利分析師Takehiro Sato表示，這意味存貨良性下降的情況一直持續，對未來幾季是好現象。

　　日本的成長率仍優于美國同期的表現，美國去年第四季年率成長4.1%。歐元區第四季經濟較上季成長0.3%，年率則是上升0.9%。

　　在出口型制造業的獲利改善提振下，日本第四季的資本支出成長率由初值的5.1%向上修正為6.3%。

　　民間庫存則是項負分，由原初值的0.0%修正為下降0.3%。

　　UFJ Institute資深分析師Tatsushi Shikano表示，“資本支出向上修正是個好現象。庫存減少，主要是因為需求上升所致。”

　　＊＊出口推動經濟成長＊＊

　　財務省也公布了國際收支數據，突顯出強勁的出口已帶動日本的整體生產回升，并促資本支出提高。

　　1月經常帳盈馀較去年同期增加135.2%至1.05兆(萬億)日圓，高于路透調查分析師的預測中值8,628億日圓。

　　1月貿易順差則成長128.6%，其中出口增加11.3%，進口上升1.5%。

　　財務省去年動用了創紀錄的20兆日圓資金干預匯市，以防日圓升值速度過快，而今年前兩個月又再花了10兆日圓進行干預。

　　日圓兌美元在上述數據出爐後變動不大，依然在距本周初所及的五個月低點112日圓左右的1%內徘徊。

　　大型出口商的盈馀有所好轉，但日本大多數的企業--小型非制造業卻尚未傳出佳音。

　　這導致通縮情勢無法改觀，盡管全球商品價格數個月來不斷大漲。

　　日本央行另外也公布，追蹤躉售(批發)物價趨勢的國內企業商品價格指數(CGPI)，2月初值較上月成長0.2%，較上年同期則持平。

　　摩根士丹利的Sato說，“由于2月商品價格加速上揚，3月的CGIP可能更強勁。但是下游商品價格情況緩和，目前原物料價格上揚還不致于開始刺激消費者層面的物價。”