中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　3月8日，匯價盤升受阻回落整理。

黃頁微成本營銷方式 不見不散約會新主張 小戶型主陣容揭曉 多媒體互動學英語

　　日本央行數據顯示，2月份M2+CD貨幣供應年率增長1.7%，1月為增長1.6%。2月實際貨幣供應M1年率增長4.3%，是連續第二個月上漲。

　　日本央行數據顯示，日本銀行2月份借出款年率下降4.4%，這是連續第38個月下降。數據顯示，錢款最集中的城市銀行、信用社和信貸機構這三種主要銀行的貸款總額為457.4147萬億日元，為連續第74個月下降。2月份海外銀行在日本的貸款下降22.5%，至5.4423萬億日元。

　　日本央行下調了12月短觀指數，大型制造商景氣動向指數從11調整至7，初值為11。如今擁有10億日元及以上資產的公司將被認定為大公司，以往則需公司員工超過1000人。短觀調查修正報告還顯示，大企業預計本財年資本支出增3.5%；原為增5.2%。12月短觀報告中3月大制造商信心指數預期由8修正為6。

　　日本央行將在其季度短觀調查中增加大約2,500家公司作為其企業調查對象，表明其將于4月1日公布的季度短觀報告的企業調查對象將由2003年12月份的8,204多家增至10,800多家。日本央行的季度短觀報告主要調查企業對短期經濟前景的信心、現狀與未來經濟發展態勢及公司盈利前景的看法。負數結果表明表示對經濟前景感到悲觀的公司多于對經濟前景持樂觀態度的公司，正數則表示對經濟前景持樂觀態度的公司多于持悲觀態度的公司。日本央行季度企業短觀報告極具代表性，能準確預測日本未來經濟走勢。日本央行還將擴大工業及服務業調查對象的范圍，其中電信、餐飲、租房、職業學校、工業污水處理及療養院等領域也被包含進去。

　　日本央行行長福井俊彥表示，報告顯示第一季度商業信心改善，日本經濟復蘇正在加速。福井俊彥說：“日本經濟處在良好的軌道，正在集聚更多動力和投資。”當被問及拋售日元是否能幫助出口時，福井俊彥表示：“目前市場正在做一些調整”，他拒絕在做進一步的評論。

　　日本央行行長福井俊彥在瑞士布魯塞爾對匯率和通貨緊縮發表評論稱，我認為匯率應該反映經濟基本面，日本離走出通貨緊縮仍有時日。

　　日本內閣府官員Eiji Kawade在東京的新聞發布會上稱，自上月末以來看到了相對良好的經濟數據，我們在1月份提高了日本的經濟評估。自此之后經濟狀況進一步好轉。日本內閣預計將于3月15日公布3月份的經濟評估報告。日本政府2月份維持日本2月份經濟評估不變，并表示該國出口導向型的經濟復蘇正在延續，勞動力市場正在好轉。日本政府3月份稱，主要受商業支出和公司出口增加推動，日本2003年第四季度經濟增長折合年率達到7%，為13年來的最快步伐。

　　日本商業聯盟(Nippon Keidanren)主席奧田碩(Hiroshi Okuda)稱，美元兌日元匯價維持在110-120區間對日本來說最適當。他還對日本央行實施的諸如零利率等政策表示稱贊。

　　分析師稱，近期日本當局匯市干預規模似乎非常之大，估計在111.00至111.50區域的干預金額接近100億美元，在112.15有200億美元。美元兌日元的上升是由干預主導的，市場也樂于順勢而為，沒有理會這個方向是否違背現階段的基本因素。日本眾議院通過今年4月開始的財政年度預算案，其中包括調高財務省外匯干預數額借款上限至140萬日元，即1.26萬億美元。日本2月份貨幣供應量(M2+CD)較去年同期上升1.7%，1月份上升1.6%。

　　美國國會預算辦公室在其最新的月度報告中稱，估計2004財政年度前5個月的預算赤字為2,260億美元。這比上年同期高出320億美元。報告重申如果沒有進一步的稅收或支出法案，預計2004財政年度預算赤字為4770億美元。美國2003財政年度的預算赤字為3750億美元。2004財政年度始于2003年10月1日。

　　美國堪薩斯聯儲2月制造業產出指數從1月的17跌至14，表明該地區制造業活動繼續擴張。另外裝船指數從12升至19。上兩個數3月均可能下跌，因為新訂單指數從21大跌至5，顯示訂單成長速度放緩。就業指數為7，前月為9，表明該地區制造業擴張將為就業作出貢獻。進口產品物價指數從39跌至38，表明輸入成本繼續增加。許多企業報告，鋼鐵等能源類產品價格繼續上升。成品物價指數年率則從8升至2001年8月以來的最高點11，估計今后還將再創新高。

　　加拿大抵押房屋公司公布的報告顯示，因公寓房開工數增加，2月新屋開工上升9.5%，升幅大于預期，年率為21.41萬戶。報告稱，加拿大2月城市多屋建筑上升19%，年率為8.85萬戶。經濟學家之前預計，加拿大2月新屋開工可能增加至21.35萬戶。

　　匯價日高112.28，日低111.08，尾盤在111.15附近整理；匯價日升跌率-0.803%，日漲跌幅-0.90，收于111.13點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列但其升勢由加速拉升轉而趨緩，匯價位于3日均線之下、5日均線處、10日及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩于111.00之上則短線向多，上擋壓力位于111.50、112.00、112.50，不排除短中線繼續震蕩盤升的可能；若受壓回落于111.00之下則下擋支撐位于110.50、110.00。111.00為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續站穩于110.70或109.70之上則周線向多，上擋周線壓力位于111.50、112.50。109.60為周線指標向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自2月11日日低105.14結束下降楔形進入反彈波動之中，現匯價運行在具有延伸波結構的上升波動的3-5-4，經調整、即若不下破111.00一線支撐，則有望繼續運行3-5-5；其波段上行目標暫看在112.73或113.53或115，即不排除回補缺口且繼續盤升的可能。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力112.00，弱壓力111.50；強支撐110.50，弱支撐111.00。

　　歐元/美元

　　3月8日，歐元震蕩整理、略升。

　　瑞士2月份失業率下降至4.2%，先前1月為4.3%。瑞士2月注冊失業人數為165979人，比1月份少了2184人。

　　法國財政部公布的報告顯示，排除地方政府和社會保障資金后，法國中央政府財政赤字較2003年1月份95.1億歐元赤字擴大23%至117億歐元。法國2003年財政赤字占GDP的4.1%，達到569.4億歐元，連續第二年突破歐盟穩定及增長公約的規定。2003年11月份，法國說服歐盟將其遵守該協定的寬限時間延長至2005年，避免由于2004年連續三年違反赤字規定而遭受付款。報告顯示，法國中央政府1月份支出較2003年同期增加11%至24.6億歐元，1月份的稅收收入上升4.2%至153億歐元。

　　德國六大經濟智庫之一IWH預計，2005年德國經濟將可能以更快的速度增長。該機構預計，2004年德國國內生產總值將增長1.5%，2005年將增長1.8%。2003年德國國內生產總值下降了0.1%。IWH表示，由于預期德國出口貿易強勁，預計德國將獲得大量投資商的青睞。

　　匯價日高1.2417，日低1.2336，尾盤在1.2400附近整理；匯價日升跌率0.194%，日漲跌幅0.0024，收于1.2400點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈橫行纏繞之勢，匯價位于其上附近、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望繼續在1.2250-1.2500區間震蕩整理尋求短線運行方向。匯價若受壓于1.2370之下則向1.2250方向運行的概率增大，其間1.2300有支撐，繼續下破短線向空；若站穩于1.2375之上則向1.2500方向運行的概率增大，其間1.2450有壓力，繼續上破短線向多。1.2250與1.2500為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續位于1.2450之下則周線向空，下擋周線支撐位于1.2350、1.2250，且短中線不排除繼續向30周均線即1.2000方向運行的可能；若上破1.2450則上擋周線壓力位于1.2550、1.2670，繼續上破周線向多。1.2450與1.2670分別為匯價周線向空與向多的分界線。市場對匯價已在1.2927見中期(或中長期)波段頂點的可能性保持警惕。

　　波動分析顯示，第一種波計數，認定匯價自1月12日日高1.2897至3月3日日低1.2056(共運行約38個交易日，調整幅度約800點)為大4波整理，有望由1.2056進入上升5波之中，目標可上看1.2900-1.3000或1.3400。若匯價上破1.2500且震蕩盤升上破1.2700，則上述波計數成立的概率增大。第二種波計數，認定匯價仍運行在較大級別C波下跌之中，其C波為三重鋸齒結構，即匯價在1.2056運行完畢第二個5-3-5鋸齒結構，由1.2056進入X過渡波，過渡波于周初在1.2440或90附近結束后將再次進入震蕩盤跌之中。因此，周初的1.2450-1.2500區域為重要的波計數分界線。暫傾向第二種可能性較大，匯價若下破1.2370且下破1.2250則第二種波計數成立的概率增大。

　　形態分析顯示，匯價1月12日日高1.2897與2月18日日高1.2927構筑雙頂，其雙頂頸線位周初位于1.2375一線；若匯價不能在有效站穩于其上、且回落于1.2375之下，則此次反彈為反抽確認有效下破頸線位的概率增大，雙頂形態量測跌幅位于1.1810附近，且可能進入更大級別調整之中。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力1.2500，弱壓力1.2450；強支撐1.2300，弱支撐1.2350。

　　英鎊/美元

　　3月8日，英鎊震蕩整理、略升。

　　據報道，國際貨幣基金組織(IMF)預計英國2004年經濟增長率為3.1%，這個數據和03年9月預計的2.4%相去甚遠。英國2003年的經濟增長率為2.3%，是三年來增長速度最快的一年。IMF說英國經濟表現出強勁恢復的勢頭。過去4個月中，英格蘭銀行采取的提高利率的舉措是適當的，而且應該繼續下去。英國應該繼續采取緊縮的貨幣政策以推動經濟軟著陸。

　　英國副首相辦公室公布的一份報告顯示，英國1月房價加速上升，年率升幅達到9.7%，12月為上升8.3%。報告顯示，英國1月房價月率上升0.6%，12月為上升2%。1月的平均房價上漲至16.3645萬英鎊，12月為16.2654萬英鎊。英國副首相辦公室指出，房價的這一上漲趨勢已經在其他機構的調查中有所體現，這將給那些將要首次購房的消費者帶來困難。

　　英國2月份生產物價指數連續第五個月出現增長。英國國家統計局表示，英國2月份生產物價指數增長0.2%，與1月份的增幅一致，年率增長1.6%。原材料成本和進口商品價格經季節性調整后月率下降0.8%年率下降1.8%，為自2002年9月份以來的最大年率跌幅。扣除食品、飲料，石油和煙草成本后的生產者物價指數經季調后月率上升0.2%年率上升1.4%。英國2月份油價月率下跌1.1%年率下跌20.5%，為2年來的最大年率跌幅。

　　英國零售商協會(British Retail Consortium，BRC)公布的數據顯示，英央行的兩次加息幾乎未影響消費者的消費欲望，英國2月份的零售銷售穩步增長。英國2月份零售銷售年率上漲2.2%，而2月份的總銷售上漲5.3%。2月份零售銷售的三個月趨勢增長率由1月份的1.7%增加至2.1%。

　　匯價日高1.8544，日低1.8419，尾盤在1.8490附近整理；匯價日升跌率0.146%，日漲跌幅0.0027，收于1.8490點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈橫行纏繞之勢，匯價位于3與5日均線之上附近、10日均線處及30日均線之下附近，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望在1.8400-1.8580區間震蕩整理，其間支撐與壓力分別在1.8450、1.8530。匯價若受壓回落于1.8400之下則下擋支撐位于1.8350，繼續下破則短線向空；若站穩于1.8580之上則上擋壓力位于1.8630、1.8680，繼續上破短線向多。1.8350與1.8680分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價有望在1.8200-1.8640區間震蕩整理尋求周線運行方向。若站穩于1.8420-50之上則向1.8640方向運行的概率增大，繼續上破周線向多；若下破1.8420則向1.8200方向運行的概率增大，繼續下破周線向空。1.8200與1.8640為匯價周線向空與向多的分界線。市場對匯價已在1.9140見中期(或中長期)波段頂點的可能性保持警惕。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自2月18日日高1.9140以來進入C波下跌之中，現運行在類同歐元/美元的雙重鋸齒結構結束后的X過渡波之中的概率較大，X波目標在1.8600-1.8650區間的概率較大。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力1.8590，弱壓力1.8540；強支撐1.8390，弱支撐1.8440。

　　澳元/美元

　　3月8日，澳元震蕩整理、略跌。

　　匯價日高0.7608，日低0.7538，尾盤在0.7580附近整理；匯價日升跌率-0.276%，日漲跌幅-0.002，收于0.7579點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈橫行纏繞之勢，匯價位于其間、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望在0.7550-0.7640區間震蕩整理。匯價若受壓回落于0.7550之下則短線向空，若站穩于0.7640之上則上擋壓力位于0.7680、0.7720，繼續上破短線向多。0.7550與0.7720分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若受壓于0.7630之上則周線向空，上擋周線壓力位于0.7690附近，下擋周線支撐位于0.7530、0.7460。0.7630與0.7760分別為匯價周線向空與向多的分界線。市場對匯價已在0.8008見中期(或中長期)波段頂點的可能性保持警惕。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自去年9月3日日低0.6338至2月18日日高0.8008運行在上升波動之中，于0.8008已結束上升波動進入較大級別調整之中。現運行在類同英鎊/美元的雙重鋸齒結構結束后的X過渡波之中的概率較大，X波目標在0.7650-80區間的概率較大。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力0.7670，弱壓力0.7630；強支撐0.7530，弱支撐0.7570。

　　歐元/日元

　　3月8日，匯價盤升受阻回落整理。

　　匯價日高139.11，日低137.70，尾盤在137.80附近整理；匯價日升跌率-0.591%，日漲跌幅-0.82，收于137.84點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈金叉多頭排列，匯價位于3日均線之下附近、5日10日均線之上及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率依然較大，短線超買有整理要求。匯價若站穩于137.50之上則短線向多，上擋壓力位于138.20、138.70，且不排除繼續向前期波段高點、2003年5月30日當周周高140.97方向運行的可能；若回落于137.50之下則下擋支撐在136.90、136.40。137.50為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于137.50或136.70之上則周線向多，上擋周線壓力位于138.30、138.80。136.70為匯價周線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫謹慎認定，匯價自2003年11月14日日低124.15至今仍運行在較大級別B波反彈之中，可暫謹慎看為強勢B波(或更大級別B波)反彈，因此市場對匯價在140.00-141.00區域構筑雙頂的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力138.80，弱壓力138.30；強支撐136.90；弱支撐137.40。

　　(圖表截止至2004年3月9日6：50)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　(人民網北京3月9日訊)