上周五的外匯市場再次讓投資者領略到了她變化無窮的魅力，美國公布的就業數據大大壞于預期，導致美元短時間內出現暴跌，歐洲貨幣和商品貨幣大幅上揚，一掃連日來的頹勢。但是，日元走勢與歐洲貨幣形成鮮明對比，不漲反跌，令投資者大跌眼鏡。

　　歐幣與日元的差異，在上周五晚間的走勢中表現的一覽無余，美元/日元逆大盤而動，完全無視對美元利空的就業數據。實際上，日元的走勢歷來與歐洲貨幣不能合拍，許多習

黃頁微成本營銷方式 不見不散約會新主張 小戶型主陣容揭曉 多媒體互動學英語

慣了操作歐洲貨幣的投資者，往往對日元敬而遠之，而能夠投資日元并獲利頗豐的投資者，往往被推崇為高手。

　　要想在日元投資中獲利，首先要了解歐幣與日元的差別所在。

　　歐洲貨幣，主要包括歐元、瑞郎、英鎊，其中歐元與瑞郎基本上是同步運動，小時圖乃至天圖的走勢都極為相似，英鎊與前者雖有區別，但在大方向上基本相同，在兌美元的交易中，很少出現歐元漲英鎊跌的局面。研究歐洲貨幣的特點，與研究美元類似，他們基本上就是美元的反面映像，美元漲，歐洲貨幣往往就會跌，反之亦然。

　　但日元則有自己的特點，主要表現為以下三個方面。

　　一是日元對經濟數據及重大消息很少過敏，與歐洲貨幣相比，甚至可以說是很冷淡。不僅是美國的經濟數據，就連日本自己的經濟數據，對日元的刺激作用都很小，至于政要談話，以及一些突發的消息，只要不是和日本關聯特別密切的，日元基本上都是置若罔聞。因此，日元在走勢上可以說是特立獨行，我行我素，有著自己一套獨特的漲跌模式，與歐洲貨幣截然不同。

　　二是日元的行情發動突然且猛烈，往往令投資者措手不及。“靜若處子，動若脫兔”，可以說是日元最好的寫照。日元的大型盤整常常持續的很久，令人厭煩，而且時間跨度從天圖到小時圖無所不在，比如，從2002年7月開始，美元/日元陷入了115/126區間的大型盤整，這一盤就到了2003年的9月，進入2003年后更是將盤整區間壓縮在了115/121之間，在此期間，正是歐洲貨幣對美元發動猛攻的時期。2003年9月18日，美元/日元終于跌破了115關口，3個交易日內跌到了111，一個月后見108，跌勢之快，真如“脫兔”一般。

　　三是日本央行的干預難以預料。日本央行對干預日元情有獨衷，這是由日本的國情及經濟發展需要所致，由來已久，日本央行往往選擇在重要阻力前發動突然襲擊，瞬間拋售巨額日元，買進巨額美元，以達到短期內左右市場及破壞技術圖形的作用，自2002年以來，日本央行頻繁的進行干預，雖然沒能阻止日元的升值，但成功的使日元升值的速度放慢，作為戰果，日本的外匯儲備達到了7700億美元的天文數字。

　　干預并不能左右日元長線的走勢，但對短線交易有很大影響，操作日元短線的投資者，經常會無端被日本央行的干預洗出局，遭致損失，這也是國內很多投資者不愿接觸日元，或很難獲利的重要原因之一。

　　了解了上述幾點，我們就可以接受日元周五的下跌了，在操作上，也不能以歐洲貨幣的思維定式來考慮日元走向。

　　聯系到日元近期的走勢，美元/日元于2月上旬形成底部后，大幅向上拉升，目前已沖至112上方，200日均線一帶，圖形與技術指標均支持美元/日元繼續看多，突破200日均線將會促使美元升向113.50甚至更高，從而對去年9月的跳空缺口進行回補，這將成為技術分析上的又一經典案例，即缺口必然會得到回補，只是時間長短問題。缺口回補后，美元/日元仍有機會繼續摸高，有可能會上看115一線，115是前期大型盤整區間的底部支撐所在，而且115一線曾經在3年的時間里成功防守住了日元的進攻，因此美元/日元有著現實的回踩前期支撐的要求，回補缺口后上看115并不過分。

　　在113.50及115一帶，是兩處理想的博取日元反彈的點位，并可根據屆時走勢，考慮是否可以建立日元中線倉位。只要明白了歐日貨幣的差別，拋棄思維定式，相信投資者一定能從日元這只兔子身上斬獲利潤。

　　外匯通研究部——劉東亮

　　如對以上內容有任何意見或建議請致電：010-84991693/4/5；