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3月4日在亞洲外匯市場上，美元兌日元以110.03開盤，并一直維持在110上方20點左右做窄幅橫盤整理。這兩天日元的走勢顯示，投資者在警惕日本央行干預的同時，也在重估其大幅干預的持續能力。
經濟數據表現良好
3月4日,日本財務省公布的第一季度大型企業信心指數，由去年第四季度的+5.3下滑到+5.1，不過其小型企業指數則由-20上升到-18.4。這個數據表明，日本經濟復蘇能力已經由最初局限在大型出口商，擴展到中小型企業；況且一季度大型企業指數也是在連續10個季度出現負值后連續第二個季度轉正。
同一天公布的日本企業去年第四季度資本支出和營收較上年同期分別上升5.1%和3.1%，顯示了日本經濟在日元大幅度升值下仍然保持了很好的增長勢頭。
美國質疑干預行為
美聯儲主席格林斯潘發表講話時，對日本政府干預行為表達了自己的觀點，日本現行的金融政策無論是政府還是國內投資者都無法長期忍受。格林斯潘過去從未如此明確的揭示日本央行干預的內在矛盾性。他同時暗示，日本政府每當經濟增長乏力時就采取匯市干預措施已經喪失其合理性。總有一天，持續性匯市干預所導致的貨幣后果會產生問題。
數據顯示，2003年日本干預匯市動用的資金達到20萬億日元；而2004年前兩個月日本央行已經支出了超過10萬億日元來購買美元。投資者懷疑，日本央行還有多少“子彈”來繼續它前所未有的干預力度，特別是在目前大量資金涌入日本股市，以及日本企業回籠資金的壓力下。
后市有望展開反彈
日本多年未遇的良好經濟面以及股市的走強，使得日元弱勢不會持續很久。美元兌日元日線圖顯示，美元上漲勢頭將會有所緩和，RSI指標也從高位有所回落。
最近美元上漲形成了一個上升楔形，這種形態后市看淡可能性更大。目前這個楔形的上邊110.90將構成日元下跌的首個支撐位，如若該位能夠守住，日元有望展開一波反彈，反彈第一目標位在109.70。如果能突破109.70，日元有望重返108整數關。
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