澳洲央行的決定將增大通貨膨脹風險

　　澳洲央行在三月保持現金利率在5.25%不變，同市場預期上調相反。澳洲央行已經連續(xù)兩次保持現有匯率不變，但是由于在這方面缺乏新的依據，大部分數據上漲還是顯示預期利率上調。今早的發(fā)布的第四季度實質GDP相對預期上漲了1.4%。預期澳洲央行決定利率將考慮兩部分：(i)對經濟的預期(ii)對未來情況和風險進行評估以及利率調整的方案。對于這

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個決定，澳洲央行很明顯的正在等待時機，以及尋找方案。一系列的統(tǒng)計數據已經在近一時期相繼發(fā)布，顯示經濟正在增長同時通貨膨脹的風險也在逐步加大。在這些統(tǒng)計數據中，只有商業(yè)情緒指數和房屋貸款數據是下跌的。前者傾向于隨著利率決定而波動，只有商業(yè)部門承認周期性的動力并保持樂觀。考慮到相關因素能夠控制諸如在勞工及消費市場之類的決定，澳洲中央銀行從歷史上來說，把更多的重要性賦予了商業(yè)預期，而不是一般的從新聞標題中得來的經濟情況給人的印象。這意味著在房屋貸款數據的弱勢給管理層留下深刻印象。我們已經說了下跌的節(jié)奏與先前的利率緊縮時期一致。畢竟，房屋借貸是與利率是高度相關的。澳洲中央銀行認為阻止房屋信貸增長的下跌是極為重要的。它反映了澳洲中央銀行去年七月發(fā)布的關于在擠壓泡沫時最佳引導政策。這就是說一個中央銀行應該妥善地作出決策：提高利率然后停下來，檢查它的效果，之后再作下一步決定。這是一個早在去年8月至10月就有的一般看法。然而從那時起接收到的證據顯示全球經濟復蘇的持續(xù)和強勢與澳大利亞第四季度是一樣的。這使市場提高了對中性貨幣利率的評估，堅信房屋市場不可能崩潰。然而，當我們調整評估，央行官員也提升了對周期的評估時，它仍然把解決房屋信貸增長減速作為首要任務。

　　匯榮概念數據分析師：孫京莉