無(wú)論用何種尺度來(lái)衡量，美元這幾天的表現(xiàn)都堪稱非同凡響，尤其是相對(duì)于其如此長(zhǎng)時(shí)間來(lái)的萎靡不振而言更是如此。到上周五時(shí)，美元兌日元已升至三個(gè)月高點(diǎn)，歐元兌美元也從有史以來(lái)的最高點(diǎn)下跌了4美分。

　　美元出現(xiàn)大幅上漲主要有以下原因：一是上周三美元兌歐元跌至新低后，市場(chǎng)傳言歐洲中央銀行暗中拋售歐元以抑制其漲勢(shì)，引發(fā)市場(chǎng)獲利了結(jié)。二是上周五美國(guó)公布1月份消 費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上升0.5%，為去年2月以來(lái)最高水準(zhǔn)，顯示美國(guó)通脹可能增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期將加快。三是格林斯潘再次重申對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義的觀點(diǎn)。

　　但在外匯策略師們看來(lái)，與其將美元的戲劇性上揚(yáng)歸因于美元人氣的突然好轉(zhuǎn)，倒不如說(shuō)僅僅是市場(chǎng)的頭寸調(diào)整推動(dòng)了美元走高更為確切。一些短線投機(jī)者和中短期基金引發(fā)了美元的上漲勢(shì)頭，而許多一直看跌美元的投資者在此情況下紛紛進(jìn)行空頭回補(bǔ)，終于導(dǎo)致美元大幅上揚(yáng)。

　　但也正因?yàn)槭峭稒C(jī)者而非長(zhǎng)線投資者在主導(dǎo)匯市交投，許多外匯策略師因而懷疑美元擺脫頹勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是否已經(jīng)到來(lái)。美元兌歐元匯率目前仍較2003年初的水平低17%左右。美國(guó)的利率目前仍處于歷史低點(diǎn)，并且大大低于其他許多國(guó)家的利率水平，這降低了人們持有美元的興趣。美元上漲可能仍然是投機(jī)性因素推動(dòng)的結(jié)果，美元的此輪上漲是短時(shí)且又不穩(wěn)定的。

　　不過(guò)，由于各個(gè)市場(chǎng)間的相關(guān)性日益增強(qiáng)，美元這輪反彈產(chǎn)生的連帶影響使它具有了更多上漲空間。美元的這輪上漲主要受到短線投資者的推動(dòng)，不過(guò)中、長(zhǎng)線投資者顯然也因此被迫進(jìn)行了頭寸調(diào)整。

　　上周，日本官員紛紛發(fā)表談話，強(qiáng)調(diào)日本官方的外匯政策沒(méi)有改變。人們強(qiáng)烈感覺(jué)到日本這些官員所說(shuō)的并非虛言，日本政府確實(shí)對(duì)匯市實(shí)施了干預(yù)。日本官員表態(tài)說(shuō)，他們?cè)谕鈪R政策方面觀點(diǎn)一致，他們對(duì)匯市實(shí)施了干預(yù)。日本政府在匯市干預(yù)方面正從被動(dòng)變得略為積極主動(dòng)。與以往許多次匯市干預(yù)不同，日本貨幣當(dāng)局本周在選擇匯市干預(yù)的時(shí)機(jī)方面可以說(shuō)有較大的自主性。日元可能也迎來(lái)了一輪較為持久的下跌走勢(shì)。

　　本周波幅預(yù)測(cè)如下：歐元/美元1.2650-1.2350；美元/日元110.30-107.30；英鎊/美元1.8800-1.8200；美元/瑞郎1.2850-1.2350；澳元/美元0.7850-0.7540；美元/加元1.3700-1.3200；歐元/英鎊0.6800-0.6680；歐元/日元137.00-133.80；歐元/瑞郎1.5850-1.5600。呂宏杰