中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　警惕！歐元1.29筑頂，日元105筑底

　　日前公布的數據顯示，日本1月企業破產數月率增長2.6%，年率下降16.1%，至1205例。1月破產債務月率增長0.1%，年率下降62.8%，報4535.5億日元。日本1月份東京百貨公司 銷售年率下跌2.4%，至1633億日元。日本2003年季調后4季度經濟按季增長1.7%，按年增長7.0%。日本財務大臣谷垣禎一在國會表示,匯市急劇波動對企業獲利有明顯沖擊，政府拋售日元干預匯市有助于吸收匯市劇烈波動對經濟的沖擊。日本內閣府月度經濟評估報告維持經濟評估不變。報告稱，日本的出口以及勞工市場正在改善，商業投資及出口上升，隨著全球經濟加速擴張，日本經濟將繼續復蘇。

　　美國1月份工業生產增長0.8%，略高于預期；1月產能利用率升至76.2%。美國1月新屋開按月下降7.9%，年率為190.3萬戶，降幅為1984年2月來最大。美國1月營建許可下降2.8%，為189.9萬戶。美國2月14日當周初請失業金人數減少2.4萬，為34.4萬；2月7日當周續請失業金人數增至318.6萬。美國芝加哥聯儲主席莫斯稱，隨著經濟增長加速以及產值差距縮小，極低的利率事實上產生了負面影響，實際利率必須提高到與經濟活動持續增長的趨勢更為契合的水平；核心價格通脹率目前所處區間似乎符合央行保持物價穩定的目標。

　　歐元區12月工業產出月率上升0.2%，年率上升2.3%，數據顯示產值增幅低于預期，經濟復蘇勢頭依然十分脆弱，歐元兌其他主要貨幣的強勢正抑制歐元區工業發展。歐洲央行央行特里謝在歐洲議會發表季度證詞稱，歐元區經濟在2003年下半年開始復蘇；物價發展前景與歐洲央行穩定物價的目標一致，通脹可低于2.0%的水平；匯率大幅波動不受歡迎，央行將繼續密切監控市場。德國智庫Ifo主席辛納表示，歐央行(ECB)絕對有能力透過在匯市買入美元令歐元下滑；Ifo調查的企業中有90%表示他們對歐元匯率的承受上限在1.30美元。歐洲央行理事雷貝舒表示，歐洲央行干預匯市的可能性永遠不能被排除，不應在時機未成熟之際進行公開討論，討論不應在干預之前進行，而應在干預之后。雷貝舒的講話暗示歐洲央行已經進場干預歐元兌美元匯率波動。

　　美元/日元

　　上周，日元大幅走貶，周最高價109.31，周最低價105.35，周升跌率3.366%，周收盤109.02。本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。本周初，匯價若站穩于107.50之上則短線向多且短中線向多，上擋壓力位于109.50、110.00，不排除短中線繼續震蕩盤升的可能，下擋支撐位于107.00。107.50、107.80分別為匯價日、周線向多的分界線。波動分析顯示，匯價自11月3日日高111.49至2月11日日低105.14，歷時71個交易日，結束了具有延伸波結構的降楔形，于105.14進入波段反彈之中，其結構仍需觀察，其波段目標暫看111.00-111.50區域。長線看，匯價自1998年8月月高147.63至今運行于大三角形態波動之中的概率繼續增大，可能自105.14已經進入長期的上行D波波動之中。

　　本周強壓力111.00，弱壓力110.00；強支撐107.00，弱支撐108.00。

　　歐元/美元

　　上周，歐元上探波段頂點后大幅回落，周最高價1.2927，周最低價1.2492，周升跌率-1.641%，周收盤1.2527。本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。本周初，匯價若受壓于1.2640之下則短線向空，受壓于1.2600之下則短中線向空；若受壓回落于1.2620之下則短中線向空的概率增大；下擋支撐位于1.2470、1.2420、1.2370，從波段角度不排除繼續下破的可能。1.2640為匯價短線向空的分界線。周線顯示，匯價有望在1.2480-1.2580區間波動尋求方向，若站穩于1.2580之上則上擋周線壓力位于1.2670，回落于1.2480之下則周線向空。1.2480與1.2670分別為匯價周線向空與向多的分界線。市場對匯價已在1.2927見中(長)期波段頂點的可能性保持警惕。周技術指標顯示匯價進入較大級別調整之中，波段目標暫看1.2100-50區域。波動分析顯示，暫認定自1月12日日高1.2897至今，匯價已進入較大級別調整之中。

　　本周強壓力1.2700，弱壓力1.2580；強支撐1.2350，弱支撐1.2470。

　　英鎊/美元

　　上周，英鎊上探波段頂點后大幅回落，周最高價1.9140，周最低價1.8559，周升跌率-1.337%，周收盤1.8599。本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。本周初，匯價若受壓于1.8710之下則短線向空，下擋支撐位于1.8550、1.8500、1.8450附近，且短中線不排除繼續震蕩盤跌的可能，上擋壓力位于1.8830一線。1.8450為匯價短線向空的分界線。1.8610為匯價周線向多的分界線，下擋周線支撐在1.8300。市場對匯價已在1.9140見中(長)期波段頂點的可能性保持警惕。周技術指標顯示，匯價已進入較大級別調整之中的概率較大。

　　本周強壓力1.8800，弱壓力1.8700；強支撐1.8300，弱支撐1.8450。

　　(圖表截止至2004年2月23日6：42)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。)

　　(人民網北京2月23日訊）