由于鐵礦石價格的上漲以及我國對鋼鐵行業的整蕭行為，一下子將投資者對鋼鐵股的投資興趣降到冰點以下。但在本周，此跡象有所緩和，大冶特鋼、華菱管線等鋼鐵股卻有了活躍的跡象，此類個股的活躍能否改變鋼鐵股呆滯的走勢呢？這些個股背后走強的動因是什么呢？全球鋼價一片漲聲

　　從鋼鐵行業的數據來看，2004年的鋼鐵行業固然有鐵礦石上漲18.6％的不利因素，但 由于目前鋼材市場的供需兩旺，使得鋼鐵生產企業能夠將原材料的價格上漲帶來的成本增長轉移給下游生產商，從而引發了鋼材價格的提升。

　　據媒體披露，韓國蒲項鋼鐵將其國內的熱軋板的價格提高14.1％至每公噸405000韓元（合342美元），將冷軋板的價格提升10.6％至520000韓元（合439美元），在全球大型鋼鐵企業將其國內鋼材價格提升的同時，一些企業也提高了出口鋼材的價格，阿賽洛宣布從2月16日起，繼2004年第一季度平鋼上漲5％-7％之后，第二季度的價格再度提升至少8％。全球鋼材價格的漲升，也引發了我國進口鋼材價格的提升，據《金屬導報》報道，國內進口冷軋板價格已由今年1月份的每公噸469美元飆升19.6％至目前的550美元，熱軋板則由387.5美元／公噸飆升16.1％至450美元。而進口鋼材價格的高位盤升，不僅阻止了國內鋼材市場價格的下跌可能，而且還提升了鋼鐵上市公司的業績。

　　鋼鐵股的價值要重新審視

　　不錯，在年初，我們也一度認為鋼鐵股在2004年會增幅滯后，從而預測鋼鐵股的投資價值重心將下移。但隨著2004年鋼材價格走勢的日趨明朗，我們開始調高對鋼鐵股業績增長的預期，認為，在2004年一季度甚至上半年，鋼鐵股的業績增幅可能仍然像上一年那樣出乎市場預料之外。而鋼鐵股業績的提升，無疑會提升其內在的投資價值，因為目前我國不少鋼鐵行業上市公司的動態市盈率只有10倍左右，寶鋼股份，新鋼釩等績優型個股的市盈率甚至可能會低于10倍，這已得到了已公布年報數據的鋼鐵股的佐證，所以，當我們看到2004年鋼材價格的飆升的信息之后，我們認為2004年鋼鐵股仍然極具投資價值。

　　更為主要的是，鋼鐵股還有一個潛在的投資價值，那就是所謂的整體上市，隨著武鋼股份的定向增發然后反向收購集團公司資產進而實施武鋼集團整體上市的模式出現后，引起市場參與各方一片喝彩，而且由于鋼鐵股的整體上市產生的再融資現象并不涉及新的投資項目，只不過是收購已有資產，因此，我們認為，在武鋼股份財富效應的關注下，鋼鐵股的整體上市浪潮將由此展開，從而會激發一輪鋼鐵股投資價值再挖掘的可能性。關注兩類鋼鐵股

　　由此可見，鋼鐵股的操作策略也相當簡單明了，一是關注那些對產品價格波動有影響能力以及業績對產品價格波動具有敏感性的上市公司，因此，大型鋼鐵企業最具投資價值，尤其是寶鋼股份，該公司曾經提示了2004年一季度鋼材價格上漲3%-5％的信息，如果在2月底，再度提升2004年二季度鋼鐵價格上漲信息的話，極有可能會成為寶鋼股份股價上漲的動力。另外，新鋼釩、鞍鋼新軋等個股也可關注。

　　二是那些有可能出現武鋼模式的個股，因為整體上市，只要充分照顧到二級市場投資者的利益，其股價漲幅遠遠會超過產品價格波動所帶來的股價漲幅，因為這往往意味著此類個股能夠實現跨越式增長神話，而股價自然也會隨之大漲，武鋼股份就說明了這一點。在這樣的背景下，我們建議投資者對大冶特鋼、首鋼股份、唐鋼股份等諸多個股予以重點關注。同樣的，對武鋼模式的創始者武鋼自然不能漠視。江蘇天鼎秦洪（來源：新京報）