中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小 企業委員會趙燕京

　　美元/日元

　　2月17日，匯價寬幅震蕩、略升。

　　日本經濟產業大臣中川昭一表示，日元兌美元急升不僅僅沖擊以出口為導向的日本經濟，急升將對日本整體經濟造成很大的沖擊。中川昭一認為，匯率急劇波動不利于全球和日本整體經濟，健全的基本面和采購力應反映出經濟狀況，而匯率應由市場來決定。

　　美聯儲公布，美國1月份工業生產增長0.8%，略高于經濟學家預期的0.7%的增幅。美國2003年12月份工業生產修正后與初值持平為0.1%。美國1月份產能利用率升至76.2%，2003年12月份的修正值為75.6%，初值為75.8%。1月份美國制造業生產增長0.3%，2003年12月份的制造業生產修正后增長0.1%，初值為增長0.3%；制造業產能利用率升至74.6%，12月份的修正值為74.4%，初值為74.5%。美國1月份汽車及零部件生產增長0.9%，扣除汽車及零部件生產后，1月份制造業生產增長0.3%。

　　美國紐約聯邦儲備銀行調查顯示，受新訂單和庫存上揚推動，紐約州2月份制造業指數由1月份的38.9上升至42.1。該指數大于零意味著大部分的制造商認為商業出現好轉。2月份新訂單指數由1月份的34.8上升至34.9；庫存指數攀升至8.6，為2001年9月份以來的最高水平，1月份該指數為-1.9。工廠出貨指數由1月份的41.4下降至26.6；就業指數由1月份的24.5下降至16.5；未來6個月的雇傭指數跳升至36.2，為自2001年7月份以來的最高水平，1月份該指數為27.8。

　　加拿大央行行長道奇(David Dodge)稱，由于加元強勁，加拿大經濟增長將過多的依賴于內需，因此。加拿大央行在制定貨幣政策時將會考慮此方面的因素。這令市場猜測他可能在加拿大央行下次貨幣政策會議上調降利率。加拿大央行在1月份貨幣政策會議上將其基準利率調降25個基點至2.5%，為2003年7月來第三度降息。

　　匯價日高106.00，日低105.40，尾盤在105.65附近整理；匯價日升跌率0.190%，日漲跌幅0.20，收于105.64點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈緩跌空頭排列態勢，其本身有呈橫行纏繞收斂集聚態勢，匯價位于其間偏上及30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線有望在105.30-106.00區間波動尋求突破方向。短線支撐與壓力仍然幾乎沒有變化。匯價若站穩于105.70之上則短線向多，上擋壓力位于106.10、106.60；受壓于105.40之下短線向空，下擋支撐位于105.00、104.60。105.40與105.70分別為匯價短線向空與向多的分界線。市場對日本央行進場干預的可能性保持警惕。

　　周線顯示，匯價若持續受壓于105.80之下則周線向空，上擋周線壓力位于106.60、107.40一線。105.80與107.40分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，仍可暫認定匯價自11月3日日高111.49至今仍運行在下降楔形之中；但若匯價不下破2月11日日低105.14，反而震蕩盤升上破106.78(2月6日日高)，則在105.14結束下降楔形的概率增大。

　　今日，匯價有望蕩整理。

　　今日強壓力106.50，弱壓力106.00；強支撐104.80，弱支撐105.30。

　　歐元/美元

　　2月17日，歐元震蕩盤升。

　　德國1月CPI終值月率上升0.1%，年率上升1.2%；德國1月HICP終值月率上升0.1%，年率上升1.3%；德國1月剔除能源后的CPI終值月率持平，年率上升1.4%。報告顯示，因娛樂業和餐飲業服務價格下降抵消了醫療價格上升帶來的影響，德國1月消費物價月率小幅上升。1月消費物價指數月率上升0.1%，年率上升1.2%，同之前公布的初值維持一致。報告指出，德國醫療改革使醫療費用增加，因為改革使一些醫療成本從之前的保險者轉給消費者。

　　德國ZEW經濟研究機構17日報告顯示，由于歐元升值威脅德國出口推動型復蘇，德國2月份ZEW衡量機構投資者和分析師信心的投資者信心指數連續第二個月下滑，由1月份的72.9下降至69.9。歐元兌美元大幅升值為德國和歐元區經濟復蘇前景蒙上陰影。

　　歐元區11月工業產出調整后月率下降0.1%，年率上升1.1%；歐元區12月工業產出月率上升0.2%，年率上升2.3%。歐盟統計局周二發布的數據顯示，歐元區12月份工業產值較11月份增長了0.2%，較上年同期增長了2.3%。12月份工業產值的增幅低于經濟學家作出的0.5%的預期。歐元區經濟復蘇勢頭依然十分脆弱，歐盟統計局將11月份工業產值數據從較上月增長0.1%下調至下降0.1%，同時還將11月份工業產值較上年同期的增幅從1.2%下調至1.1%。許多歐元區成員國12月份工業產值連續第二個月出現下降，其中包括西班牙、愛爾蘭和荷蘭。12月份工業數據表明，歐元兌其他主要貨幣的強勢正抑制歐元區工業發展，歐元區工業本應從全球日益增長的需求中受益更多。歐盟15個成員國12月份產值較11月份增長0.2%，較上年同期增長1.5%。

　　匯價日高1.2877，日低1.2751，尾盤在1.2830附近整理；匯價日升跌率0.470%，日漲跌幅0.0060，收于1.2834點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線整體繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于其上附近及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率增大。匯價若受壓回落于1.2800之下則下擋支撐位于1.2750、1.2700；若站穩于1.2800之上則短線向多且短中線向多，上擋壓力位于1.2870、1.2920，不排除繼續上破的可能。1.2800為匯價短線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫謹慎認定自1月12日日高1.2897至今，匯價已進入較大級別調整之中，仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線與中線的運行方向。其修正波結構至今為平臺整理。若匯價上破前期波段高點1.2897，則可暫謹慎認定為強勢B波反彈。市場對1.2900一線的假破、突破及受阻回落的可能性均保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.2920，弱壓力1.2870；強支撐1.2750，弱支撐1.2800。

　　英鎊/美元

　　2月17日，英鎊震蕩盤升，上破1.9000大關。

　　英國國家統計局稱，受金融服務收費、服裝和飛機票價上揚推動，英國1月份通貨膨脹率上升至2003年10月份以來的最高點。1月份的歐盟調和消費者物價指數年率上升1.4%,持平于10月份。月率繼12月份上升0.4%后1月份下降0.5%。

　　匯價日高1.9082，日低1.8865，尾盤在1.9040附近整理；匯價日升跌率0.703%，日漲跌幅0.0133，收于1.9042點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體繼續呈多頭排列，位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。匯價若站穩于1.9000或1.8960之上則短線向多，上擋壓力位于1.9080、1.9120、1.9160；若回落于1.8960之下則下擋支撐在1.8900、1.8850、1.8800。1.8960為匯價短線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自去年9月3日日低1.5606至今仍運行在上升波動之中，目標1.9100-1.9200。市場對匯價在1.9100-1.9200區域構筑中期頂部的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.9150，弱壓力1.9100；強支撐1.8950，弱支撐1.9000。

　　澳元/美元

　　2月17日，澳元震蕩盤升，距0.8000一步之遙。

　　澳大利亞央行副行長史蒂文斯表示，央行2003年兩次上調利率是基于對長期通脹風險的考慮，澳元升值掩蓋了非貿易部門的通脹壓力。他暗示，中性的利率水平可能在5%至6.25%之間。史蒂文斯表示，央行調息的決定并非是基于通脹的具體預測，而是著眼于通脹率的長期風險。他指出，澳央行制定利率時還考慮到了資產價格的因素。他認為，如果澳元在未來某個時刻走低，那么非貿易部門的通脹問題將暴露無遺。史蒂文斯稱，面對經濟和資產價格的增長，維持利率在低水平會是輕率的舉動。他暗示，中性的利率水平可能在5%至6.25%之間。

　　澳大利亞工商會2月季度調查報告顯示，澳大利亞商業環境指數仍然良好的維持在長期平均水平之上，但略低于1999年8月的記錄高點。澳工商會表示，數據顯示小型企業認為經濟環境良好，公司銷售收入、利潤及投資持續改善。

　　澳大利亞計局公布的數據顯示，1月份澳大利亞進口商品總值下跌至99.4億澳元(相當于78.2億美元)，較03年12月下跌約10%。其中,食品、活禽畜、飲品、煙草、原材料以及機械運輸設備幾大類商品的進口跌幅較大，介乎15%至18%；唯有化學品及相關產品進口上漲。

　　匯價日高0.7986，日低0.7908，尾盤在0.7980附近整理；匯價日升跌率0.745%，日漲跌幅0.0059，收于0.7982點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列之勢，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大。匯價若站穩于0.7960或0.7940之上則短線向多，上擋壓力位于0.8000、0.8020，不排除繼續上破的可能；下擋支撐在0.7900、0.7850。0.7940為匯價短線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自去年9月3日日低0.6338至今仍運行在上升波動之中，目標0.8000或0.8200。市場對匯價在0.8000-0.8050或在0.8200附近構筑中期頂部的可能性保持警惕。市場注意到，匯價波動歷史波段高點1996年12月高為0.8215，其后的長期下降波動的回擋小波段高點位于1997年3月月高0.8005。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力0.8050，弱壓力0.8010；強支撐0.7910，弱支撐0.7950。

　　歐元/日元

　　2月17日，匯價震蕩盤升。

　　匯價日高136.04，日低134.52，尾盤在135.60附近整理；匯價日升跌率0.668%，日漲跌幅0.90，收于135.62點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，匯價位于其上及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率增大。匯價若站穩于135.20之上則短線向多，上擋壓力位于136.00、136.50、137.00；若受壓回落于135.20之下則下擋支撐位于134.50、134.00。135.20為匯價短線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫謹慎認定，匯價自1月9日日高137.88至今運行在較大級別調整之中。137.88至1月30日日低130.74為A波下跌，130.74至今運行在B波反彈之中，目標暫看136.50-137.50區域。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力136.60，弱壓力136.10；強支撐134.60；弱支撐135.10。

　　(圖表截止至2004年2月18日6：43)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　(人民網北京2月18日訊）