美元反彈只是為投資者提供又一次逢低介入日元的機會

　　國際金融報特約作者/羅濟潤/發自上海

　　日本研究機構公布的數據顯示，該國1月企業破產宗數為1205件，連續第13個月較上年同期減少。盡管數據利好，但是周一的亞洲市場尾盤，美元兌日元仍然在105.50附近交投， 維持在重要的技術支撐位105上方。

　　G7公告有利干預

　　G7會議的公告已經出臺一周之久，會議警告稱匯率“過度波動”可能不利全球經濟，但是由于其模糊的措辭給外匯市場留下了較大的想象空間，歐洲貨幣大幅震蕩，而在會議之前被市場極度看好的日元卻沒有任何出彩表現。

　　種種跡象顯示，日本當局可能成為本次G7聲明的最大受益者，阻止匯率的快速波動正是日本央行干預匯市的借口，而這次聲明正中日本當局下懷，為他們今后的干預提供最有力的支持。于是，日本當局迫不及待地表達了他們的想法：七大工業國呼吁匯率應更具彈性的聲明并非針對日本；倘若匯率波動脫離基本面且變得震蕩，日本將在匯市采取行動。

　　日元中期走高的趨勢雖然沒有改變，但是很明顯它的上升速度將因為日本當局的奮力抵抗而減緩。

　　經濟復蘇仍將持續

　　盡管半年以來日元兌美元漲勢強勁，但是日本經濟似乎更多地受到全球經濟回暖的激勵而持續出現回升。日本財務省公布，12月經常賬盈余較上年同期增長38.5%至1.1950兆日元，12月貿易順差則增長33.9%至1.2942兆日元，而2003年全年經常賬盈余增加11.6%至15.7853兆日元。同時，日本12月領先指標上升至70.0；日本1月消費者信心指數月率上升1.4%至44.3，3個月來首度上升；日本12月核心機械訂單較上月增長8.1%；日本10至12月企業景氣判斷指標由上季度的正6升至正17；而日央行總裁福井俊彥也表示，在10至12月的三個月里，日本經濟增長可能相當強勁，分析師預計去年10至12月實際GDP年率將增長5%左右。

　　短線震蕩中線看漲

　　美元兌日元在上周三創下三年新低105.14之后，目前仍然徘徊在熟悉的105至106區間之內，令市場中日元投機買盤人氣受損。同時，技術上美元兌日元的日K線圖上RSI出現背離已經長達四個月之久，而周K線圖上MACD線已經向上穿越了信號線，顯示美元兌日元短期之內可能在105至105.90的狹窄區間內波動，甚至一旦美元站穩105.90，將可能有機會向上挑戰近三周的高點106.80。

　　盡管如此，由于美元兌日元已經有效跌破了三年以來的頭肩頂頸線位118，因此中期的上漲目標位將鎖定在99年底的低點101附近，而美元的反彈只是為投資者提供又一次逢低介入日元的機會。