上周匯市波動呈現出明顯的消息市特征。G7會議公報和格臨斯潘在國會聽證會上的講話均導致匯市產生了百點以上的行情。美元指數震蕩下跌，市場看空美元的人氣沒有明顯改變。一周美元指數下跌1.08%，以85.09報收。

　　周一，因G7會議公報指出匯率過度、無秩序變動對經濟成長不利，而市場對于公報聲明中提及“關注匯率市場狀況，適當合作應對”的說法亦非常敏感，引發投資者擔心歐洲央 行或可干預匯市而使美元跳空高開在86.29，不過該水平令人難以置信地成為上周美元之極端高點，市場很快涌現出大量的拋售使G7會議對美元的支撐立刻消失，原因是人們認為G7會議背后不會有實質性的聯合干預來支持美元。

　　周三，當美聯儲主席格林斯潘在國會金融會議上表示“對消除貨幣政策刺激可有耐心、美元下跌有助于削減經常帳缺口”之后，美元在外匯市場上遭到新一輪瘋狂地拋售，由于FED、財政部和白宮的論調一致，美元毫無疑問創出新低而歐元、英鎊、澳元等前期強勢品種紛紛重獲上升動力，歐元/美元向上突破1.2810，英鎊/美元成功克服1.8740阻力，而澳元/美元重寫近7年高點。周四和周五早段市場在溫和的整理中度過，美元指數掙扎在85.00整數水平上方。

　　周五紐約早盤美國公布了12月貿易赤字，接近425億美元，是過去9個月中的最高，美元急速向下測試84.70支撐區域，歐元兌美元最高報1.2895，英鎊/美元報1.8990，澳元兌美元0.7950。不過紐約市場午前歐元、英鎊等分別在關鍵阻力位置前卻步，非美貨幣全面大幅下挫，市場傳言有德國大型拋單設置在1.2900水平，并擔心歐洲央行可能干預，獲利拋售將歐元打壓至最低1.2715，收盤在1.2740，這令歐元/美元在上周的漲幅縮減到0.36%，極端最高漲幅為1.58%，英鎊兌美元收盤報1.8841，縮減漲幅至2.06%，極端最大漲幅2.88%。

　　其他貨幣方面上周美元/加元震蕩下落，最高1.3348，最低1.3068，收盤1.3167，跌幅0.94%，美元/日元最高105.93，最低105.18，，收盤105.47，幾乎與前周持平。

　　值得關注的的是盡管周五各貨幣出現不同程度下跌，但它們的趨勢并沒有發生明顯變化。高息貨幣的英鎊和澳元除了受到美元下跌的支撐，它們本身還受到加息預期的推動。澳洲聯儲的聲明中表示全球經濟復蘇國內經濟強勁，對住宅信貸增長以及長期通脹壓力表示擔心，暗示強勁的澳元并不能阻止RBA加息之舉措。另外英國央行行長金恩講話亦暗示了未來有調高利率的可能，所以預計未來該兩者仍將成為市場追逐的對象。

　　歐洲官員在對待歐元升值的問題上似乎是達成了一致，但他們的講話卻有時容易被市場誤解，歐銀首席經濟學家易辛認為歐元強勁升值造成擔憂，但德國央行主席韋爾特克稱強勢歐元可使ECB繼續維持低利率，而奧地利、西班牙的財經官員對歐元繼續升值并不擔心，這使歐元走得比較憂郁，反映在圖表上，歐元震蕩劇烈，不過總體看投資者對歐元上升持謹慎態度，因為上周一一位歐盟官員表示目前進行干預方式有三種：口頭干預、降息以及在外戶市場買入美元。歐洲央行曾在2000年9月和其他G7央行聯合買入歐元干預市場，當時歐元在0.85，之后11月ECB再次買入歐元，但目前為止ECB從來沒有通過賣出歐元來打壓歐元匯率。

　　特約供稿：交通銀行上海分行/施春光/2004年2月15日