本報記者 肖賓

　　按中國人民銀行的部署，2月25日人民幣業務將正式登陸香港銀行，幾十家香港銀行將可經營個人人民幣存款和匯款業務。

　　屆時，由于港幣和人民幣存在的利差，以及滬深股市和香港H股之間的股價價差，幾百 億乃至更多的資金將會浮出水面，在內地、香港之間進行流動，尋找利潤空間，這種大規模的資本流動將對外匯監管部門形成考驗。

　　陽光途徑出入香港

　　2月7日，中國人民銀行行長周小川在香港表示，自本月25日開始，香港銀行可經營人民幣存款和匯款業務。屆時，香港銀行將可在港辦理人民幣存款、兌換、銀行卡和匯款四項個人人民幣業務。

　　央行的工作人員表示，現在之所以決定讓香港銀行可辦理人民幣存款、兌換、銀行卡和匯款四項個人人民幣業務，主要是為了引導在港人民幣有序回流內地。

　　香港某銀行一位工作人員表示，曾有數據顯示，最少已經有500億到700億元的人民幣在香港滯留。而這些人民幣主要是通過旅游、商務等一些渠道進入香港的。而近期，各界經常風傳人民幣將會升值，這就更引發了香港商家收取人民幣的沖動，現在已經有不少香港商家直接收取人民幣，滯留在香港的人民幣數量快速攀升。

　　這500億到700億元的人民幣現在既不能存入香港的銀行獲得利息，也不方便國家統計相關數據，還無法通過正常渠道回流內地。就算有回流到內地的人民幣，也主要是通過地下錢莊過去的，而通過地下錢莊途徑，無疑會出現大量問題。在這種情況下，實現人民幣在港流通就顯得十分必要。

　　此次，央行決定讓香港銀行辦理四項個人人民幣業務，就可以在陽光途徑下解決人民幣在香港有序流動的問題。

　　香港銀行熱情參與

　　面對即將可以操作的這四項業務，香港各家銀行都表示了極大的參與熱情，作為香港人民幣業務清算行的中銀香港，更是可以每年坐享上億元的利潤。

　　目前，中銀香港是惟一一家經過人民銀行授權在港從事人民幣清算業務的銀行。目前，其同時擁有香港人民幣清算行和人民幣卡收單行兩項職能。有意參與開辦人民幣業務的香港當地銀行，都需要和中銀香港簽署協議，再通過中銀香港在中國人民銀行開設戶頭及確定鋪底資金之后，各銀行才可正式開展人民幣業務。

　　中國人民銀行現在給予中銀香港的人民幣一年期存款利率為0.99%。而中銀香港目前給予參與行的人民幣存款利息為0.865%。通過相關手續費收入，據外界預測，中銀香港每年可以多增加上億元的純利潤。但在記者采訪過程中，中銀香港方面對此不做任何表示。

　　稍具實力的香港銀行目前都已經或正在計劃進入內地市場，而此次辦理人民幣業務無疑被各家視做了一次絕佳的練兵機會。所以各家香港銀行對此業務也是熱情高漲，香港東亞銀行的工作人員表示，該銀行目前各項系統間的調試均已準備完畢。恒生銀行在港160余家分行和理財中心也已經全部做好了準備。

　　套利空間考驗監管

　　凡事有利必有弊，據業內人士分析，目前港元利率只有0.001%，近乎于零利率狀態，另外香港股市的市盈率又遠比內地滬深兩市要低，套利空間的存在，再加上人民幣業務在港開閘的東風，大量投機資金有對相關市場形成沖擊的可能。

　　香港銀行業人士表示，作為人民幣清算行，中銀香港將收取0.125%的手續費，而參與人民幣業務的香港銀行也將有1個點左右的操作成本。依此分析，香港銀行給予市民的人民幣存款年利率當在0.5%至0.7%之間。而目前港元利率只有0.001%，如果香港市民選擇將手中的港幣換成人民幣存入銀行的話，將會立刻取得0.5%左右的純利。

　　而國家外匯管理局的工作人員在接受記者采訪時表示，香港居民的投資機會是非常多的，僅可以購買的全球基金就達到800多種。0.5%左右的利率空間對港人誘惑并不大，這種套利空間將會受到兌換手續費等成本的影響，不會形成大的沖擊。

　　但另有市場人士表示，這種沖擊更有可能體現在股市方面。現在香港股市的市盈率只有20倍左右，而內地股市的市盈率在30到40倍左右，香港的股價明顯比內地股價更具吸引力。在2月25日的新條件下，內地的人民幣持有人可以先通過種種途徑將人民幣換成港幣，然后將港幣投入香港股市，從而尋求利潤，而換到人民幣的另一方還可以把人民幣存入香港銀行，享受毫無風險的0.5%的利息。

　　針對市場人士提出的股市套利模式，國家有關部門的工作人員表示，現在香港銀行在接受人民幣存款時，一般都會設定額度限制，比如說6000元人民幣左右，超過這一限度就存不進去，這種額度限制將會在相當程度上化解股市方面可能帶來的沖擊。

　　而某香港銀行的工作人員對記者表示，現在雖然會設一定的額度限制，但這種限制只限于該客戶在該銀行存款，如果一個客戶選擇同時在多家銀行存款，將對各家銀行之間實現共同防范是個考驗。