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(圖表截止至2004年2月16日6：58)
中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士發(fā)展研究中心 中國未來研究會中小企業(yè)委員會 趙燕京
美元/日元
2月13日，匯價(jià)震蕩整理、微升。
日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣竹中平藏上周五稱，近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持了政府所認(rèn)為的日本經(jīng)濟(jì)正逐步積聚力量的觀點(diǎn)。竹中平藏在記者招待會上表示，近期的數(shù)據(jù)支持了經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步復(fù)蘇的這一事實(shí)。
日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省稱，日本去年12月份的工業(yè)產(chǎn)值經(jīng)修正后為下降0.8%，情況好于政府兩周前公布的初步數(shù)據(jù)。人們擔(dān)心，制造商會因?yàn)楹ε氯赵淖邚?qiáng)可能對出口產(chǎn)生不利影響而抑制生產(chǎn)。不過，經(jīng)修正后的數(shù)據(jù)可能會使人們的這種擔(dān)憂情緒有所緩和。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的先期報(bào)告顯示，制造商預(yù)計(jì)2月份的產(chǎn)值將下降4.5%。
數(shù)據(jù)顯示，日本商業(yè)信心在去年10至12月繼續(xù)改善，由7至9月的+6升至+17。負(fù)責(zé)進(jìn)行這一調(diào)查的內(nèi)閣府分支機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)社會研究學(xué)會還表示，預(yù)計(jì)今年1至3月商業(yè)信心將達(dá)到+16，4至6月則小幅回落至+12。
日本財(cái)政大臣谷垣禎一承認(rèn)，美國巨額的財(cái)政赤字和貿(mào)易逆差造成了美元的貶值風(fēng)險(xiǎn)。但他隨即也警告稱，僅僅通過美元貶值，赤字和逆差并不能得到解決，美國政府目前正在研究從多方面來解決問題。日本一些高級政府官員還談到了希望通過與歐洲央行采取聯(lián)合干預(yù)行動，應(yīng)對匯市的過度波動。日本財(cái)務(wù)省國際金融局長官渡邊博史上周四表示，日本不排除與歐洲央行采取聯(lián)合干預(yù)行動以遏制匯率過度波動的可能性。
美國去年12月貿(mào)易赤字大幅增加至424.8億美元，這一結(jié)果達(dá)到超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前做出的赤字400億美元的預(yù)期值。另外，美國2003年全年的貿(mào)易赤字也創(chuàng)出了有史以來的最高記錄，達(dá)到了4894億美元。12月的逆差數(shù)據(jù)是過去9個(gè)月來最大的，從而使全年的貿(mào)易逆差達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4,894億美元。數(shù)據(jù)說明，美元走軟在使出口與進(jìn)口趨于平衡方面幾乎沒有產(chǎn)生什么效果，并凸顯出美國在吸引外國資金以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目赤字方面存在的困難。
美國1月份進(jìn)口商品價(jià)格繼續(xù)上漲，漲幅創(chuàng)下近1年來的最高紀(jì)錄。這一跡象表明全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇正在驅(qū)除通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。1月份總體進(jìn)口價(jià)格上升幅度創(chuàng)2003年2月以來最高水平，達(dá)1.3%，這種漲勢一方面反映了石油及非石油價(jià)格的飆升，另一方面也表明美元走軟正在重燃起通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)口商品價(jià)格的上升幅度遠(yuǎn)高于此前預(yù)期。但美聯(lián)儲認(rèn)為，美國國內(nèi)當(dāng)前通貨膨脹率較低，且這種狀況可能將繼續(xù)維持。在截止于1月份的過去的12個(gè)月中，美國進(jìn)口商品價(jià)格僅上漲了1.8%，低于2003年度2.2%的增長率。美國1月份出口價(jià)格則連續(xù)第五個(gè)月上揚(yáng)，漲幅達(dá)0.5%，12月份為0.2%。其中，農(nóng)產(chǎn)品出口價(jià)格出現(xiàn)5個(gè)月來的首度下跌，跌幅0.5%，而非農(nóng)產(chǎn)品出口價(jià)格則上升了0.6%，創(chuàng)下11個(gè)月最大漲幅。
美國密歇根大學(xué)2月消費(fèi)信心初值下降至93.1，1月終值為103.8。數(shù)據(jù)顯示2月消費(fèi)信心從前期高點(diǎn)下降。2月消費(fèi)預(yù)期指數(shù)初值則較前一個(gè)月的100.1下降至88.4。反應(yīng)當(dāng)前消費(fèi)者消費(fèi)情緒的現(xiàn)狀指數(shù)下降至100.4，1月終值為109.5。
美國圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長普爾表示，雖然美國通貨膨脹率目前依然很低，但美國聯(lián)邦儲備委員會必須做好加息準(zhǔn)備，以便在應(yīng)對價(jià)格壓力突然加大的情況時(shí)占據(jù)先機(jī)。普爾接受采訪時(shí)說，考慮到美聯(lián)儲的主要任務(wù)是保持低通貨膨脹率和物價(jià)穩(wěn)定，如果通貨膨脹壓力意外加大，美聯(lián)儲的關(guān)鍵任務(wù)將是確定這種通貨膨脹現(xiàn)象究竟是短期現(xiàn)象還是可能會持續(xù)下去。如果是持續(xù)通貨膨脹，那央行就有責(zé)任開始收緊其利率政策，以遏制通貨膨脹率的上升。聯(lián)邦基金利率目前為1%。FOMC于2001年初開始實(shí)行其史無前例的放松行動，當(dāng)時(shí)聯(lián)邦基金利率為6.5%。普爾是聯(lián)邦公開市場委員會有投票權(quán)的成員，并以其對通貨膨脹的強(qiáng)硬態(tài)度聞名。
匯價(jià)日高105.59，日低105.28，尾盤在105.45附近整理；匯價(jià)日升跌率0.095%，日漲跌幅0.10，收于105.47點(diǎn)。上周匯價(jià)的周最高價(jià)105.96，周最低價(jià)105.14，周升跌率-0.123%。
技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)整體與30日均線繼續(xù)呈緩跌空頭排列態(tài)勢，匯價(jià)位于其下附近及30日均線之下，顯示短線與短中線向空的概率依然較大。短線支撐與壓力幾乎沒有變化。匯價(jià)若站穩(wěn)于105.70之上則短線向多，上擋壓力位于106.10、106.60；受壓于105.40之下短線向空，下?lián)踔挝挥?05.00、104.60。105.40與105.70分別為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。市場對日本央行在105.00一線進(jìn)場干預(yù)的可能性保持警惕。
周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期周均線系統(tǒng)呈空頭排列但跌勢較緩，匯價(jià)位于其下附近、30周均線之下，顯示匯價(jià)若持續(xù)受壓于105.80之下則周線向空，上擋周線壓力位于106.60、107.40一線。105.80與107.40分別為周線指標(biāo)向空與向多的分界線。
波動分析顯示，(1)仍可暫認(rèn)定匯價(jià)自11月3日日高111.49至今仍運(yùn)行在下降楔形之中；但若匯價(jià)不下破2月11日日低105.14，反而震蕩盤升上破106.78(2月6日日高)，則在105.14結(jié)束下降楔形的概率增大。(2)長線看，月線顯示，匯價(jià)自1998年8月月高147.63至今有形成三角形態(tài)的可能性，若果真如此，則其下行A波自147.63至1999年12月月低101.25共運(yùn)行近17個(gè)月，A波的1.618時(shí)間比率為約26個(gè)月即可能為C波波動時(shí)間，自2002年1月月高135.06起始到2004年2月份運(yùn)行的時(shí)間為25個(gè)月。同時(shí)，注意到C波的C波1與C波3也存在1.618的黃金分割時(shí)間比率關(guān)系，因此，市場對匯價(jià)在2月份或3月份見中長期波段底點(diǎn)的可能性保持警惕。同時(shí)，2000年9月月低104.78為1999年12月月低101.25至2002年1月月高135.06這一中長期上升波段的2波底點(diǎn)(3波起始點(diǎn))，因此，若匯價(jià)在104.80附近止跌進(jìn)入長期的三角形態(tài)上行D波存在較大的可能性。若匯價(jià)下破104.80且下破101.00，則上述大三角形態(tài)不成立。
本周，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤跌。
今日，匯價(jià)有望蕩整理或震蕩盤跌。
今日強(qiáng)壓力106.10，弱壓力105.60；強(qiáng)支撐104.80，弱支撐105.30。
歐元/美元
2月13日，歐元盤升受阻回落。
意大利12月工業(yè)產(chǎn)出季調(diào)后月率下降0.2%，年率下降0.2%。
法國經(jīng)季調(diào)后2003年的貿(mào)易盈余大幅下降至40億歐元，2002年為盈余72.7億歐元。報(bào)告指出，歐元兌其他貨幣(尤其是兌美元)的大幅升值在使進(jìn)口價(jià)格下降的同時(shí)，也提高了法國產(chǎn)品在海外市場的價(jià)格，因此法國的出口受到了打擊。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，法國去年12月的貿(mào)易盈余大幅增加至13.8億歐元，去年11月為盈余3.22億歐元。另外，法國12月進(jìn)口下降至259.1億歐元，11月為262.4億歐元；同期出口增加至272.9億歐元，11月為265.7億歐元。
歐盟統(tǒng)計(jì)局報(bào)告稱，歐元區(qū)去年第四季度GDP季率擴(kuò)張0.3%，第三季度為擴(kuò)張0.4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)計(jì)歐元區(qū)第四季度GDP季率可能擴(kuò)張0.4%。因歐元升值傷害到歐元區(qū)的出口以及意大利經(jīng)濟(jì)增長停滯，歐元區(qū)去年第四季度GDP增長低于預(yù)期。歐元兌美元的升值將給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來風(fēng)險(xiǎn)，隨著歐元升值，歐盟企業(yè)的海外盈利將受到?jīng)_擊。歐盟委員會在1月15日的報(bào)告預(yù)計(jì)，歐元區(qū)去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長率將為0.3-0.7%。歐元區(qū)最大的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體去年第四季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)各有好壞。意大利去年第四季度GDP季率持平；德國第四季度GDP上升0.2%，法國則擴(kuò)張了0.5%。
匯價(jià)日高1.2893，日低1.2712，尾盤在1.2740附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.500%，日漲跌幅-0.006，收于1.2736點(diǎn)。上周匯價(jià)的周最高價(jià)1.2893，周最低價(jià)1.2601，周升跌率0.260%。
技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)與30日均線整體繼續(xù)呈多頭排列但升勢趨緩，3日均線已下穿5日均線，匯價(jià)位于3日5日均線之下附近、10日均線之上附近及30日均線之上，顯示匯價(jià)仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運(yùn)行方向，短線有望在1.2670-1.2790區(qū)間波動尋求短線運(yùn)行方向。匯價(jià)若受壓回落于1.2660之下則下?lián)踔挝挥?.2610-20、1.2560；若站穩(wěn)于1.2780-90之上則短線向多且短中線向多，上擋壓力位于1.2840、1.2890，仍不排除繼續(xù)上破的可能。1.2560與1.2780為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。市場繼續(xù)對歐洲央行在1.2900-1.3000區(qū)域進(jìn)場干預(yù)的可能性保持警惕。
周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期周均線系統(tǒng)仍呈多頭排列但升勢趨緩，匯價(jià)位于其上附近及30周均線之上，顯示匯價(jià)若站穩(wěn)于1.2700之上則周線向多；若受壓回落于1.2700之下則下?lián)踔芫�支撐位于1.2550。1.2700為匯價(jià)周線向多的分界線。同時(shí)，市場對周技術(shù)指標(biāo)呈頂背離即匯價(jià)在1.2900一線構(gòu)筑雙頂形態(tài)的可能性保持警惕。
波動分析顯示，暫謹(jǐn)慎認(rèn)定自1月12日日高1.2897至今，匯價(jià)已進(jìn)入較大級別調(diào)整之中，仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線與中線的運(yùn)行方向。其修正波結(jié)構(gòu)至今為平臺整理的概率較大。若匯價(jià)上破前期波段高點(diǎn)1.2897，則可暫謹(jǐn)慎認(rèn)定為強(qiáng)勢B波反彈。
匯價(jià)長期波動分析顯示，可暫謹(jǐn)慎認(rèn)定，匯價(jià)自2001年6月月低0.8344至1月12日日高1.2897，歷經(jīng)32個(gè)月、上升4553點(diǎn)、升跌率54.6%，已運(yùn)行完畢具有延伸波形態(tài)的長期上升3波，進(jìn)入較大級別4波調(diào)整之中。
從交叉盤的角度看，歐元/英鎊短線與短中線持續(xù)向空，0.6780、0.6830、0.6900分別為匯價(jià)日、周、月線向空的分界線。
歐洲貨幣/美元中，英鎊最為強(qiáng)勁，歐元次之，瑞郎最弱。
本周，匯價(jià)有望震蕩整理尋求突破方向。
今日，匯價(jià)有望震蕩整理。
今日強(qiáng)壓力1.2840，弱壓力1.2790；強(qiáng)支撐1.2620，弱支撐1.2670。
英鎊/美元
2月13日，英鎊盤升受阻回落整理。
匯價(jià)日高1.8986，日低1.8781，尾盤在1.8850附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.349%，日漲跌幅-0.007，收于1.8851點(diǎn)。上周匯價(jià)的周最高價(jià)1.8986，周最低價(jià)1.8405，周升跌率2.074%。
技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈多頭排列但升勢趨緩，匯價(jià)位于3日均線之下附近、5日均線處、10日均線之上及30日均線之上，顯示匯價(jià)短線與短中線向多的概率依然較大。匯價(jià)若站穩(wěn)于1.8830之上則短線向多，上擋壓力位于1.8880、1.8940、1.9000；若回落于1.8830之下則下?lián)踔卧?.8780、1.8700、1.8600。1.8830為匯價(jià)短線向多的分界線。
周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期周均線系統(tǒng)繼續(xù)呈多頭排列，匯價(jià)位于其上及30周均線之上，顯示匯價(jià)若站穩(wěn)于1.8720或1.8530之上則周線向多。1.8530為匯價(jià)周線向多的分界線。同時(shí)，市場對匯價(jià)周技術(shù)指標(biāo)呈頂背離即匯價(jià)在1.9000-1.9200區(qū)域構(gòu)筑中期頂部的可能性保持警惕。
波動分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自去年9月3日日低1.5606至今仍運(yùn)行在上升波動之中，若周初匯價(jià)不跌破短線向多支撐或在1.8600一線獲得支撐不破，則在小級別整理后仍有望再次向1.9000-1.9200區(qū)域發(fā)動攻擊，但市場對匯價(jià)在1.9000-1.9200區(qū)域構(gòu)筑中期頂部的可能性保持警惕。從長期波動角度看，可暫謹(jǐn)慎認(rèn)定，匯價(jià)自2001年6月月低1.3677至2月13日日高1.8986，歷經(jīng)33個(gè)月、上升5309點(diǎn)、升跌率38.8%，已運(yùn)行完畢(或即將運(yùn)行完畢)長期的5波上升波動。
長期趨勢線分析顯示，匯價(jià)自2001年6月月低1.3677以來形成的緩升通道4倍軌線位于1.9000-1.9200區(qū)間；匯價(jià)1989年6月月低1.4930與1996年12月月高1.7163構(gòu)成的長期反壓線現(xiàn)位于1.9200附近；上述長期趨勢線對匯價(jià)盤升構(gòu)成強(qiáng)大壓力。同時(shí)，匯價(jià)小上升三角形態(tài)的量測目標(biāo)位也在1.9200附近。
本周，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。
今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。
今日強(qiáng)壓力1.9000，弱壓力1.8900；強(qiáng)支撐1.8700，弱支撐1.8800。
澳元/美元
2月13日，澳元震蕩整理、略升。
澳大利亞12月房屋融資季調(diào)后月率下降0.8%。
匯價(jià)日高0.7947，日低0.7863，尾盤在0.7890附近整理；匯價(jià)日升跌率0.102%，日漲跌幅0.0008，收于0.7893點(diǎn)。上周匯價(jià)的周最高價(jià)0.7947，周最低價(jià)0.7649，周升跌率2.507%。
技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)與30日均線繼續(xù)呈多頭排列之勢，匯價(jià)位于其上及30日均線之上，顯示匯價(jià)短線與短中線向多的概率繼續(xù)增大。匯價(jià)若站穩(wěn)于0.7860之上則短線向多，上擋壓力位于0.7920、0.7970，不排除繼續(xù)上破的可能；下?lián)踔卧?.7810。0.7860為匯價(jià)短線向多的分界線。
周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期周均線系統(tǒng)呈多頭排列且有加速拉升之勢，匯價(jià)位于其上附近及30周均線之上，顯示匯價(jià)若站穩(wěn)于0.7780之上則周線向多。0.7780為匯價(jià)周線指標(biāo)向多的分界線。
波動分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自去年9月3日日低0.6338至今仍運(yùn)行在上升波動之中，若周初匯價(jià)不跌破短線向多支撐或在0.7800一線獲得支撐不破，則在小級別整理后仍有望再次向0.8000一線運(yùn)行。市場對匯價(jià)在0.8000-0.8050區(qū)域構(gòu)筑中期頂部的可能性保持警惕。市場注意到，匯價(jià)波動歷史波段高點(diǎn)1996年12月高為0.8215，其后的長期下降波動的回?fù)跣〔ǘ胃唿c(diǎn)位于1997年3月月高0.8005。從交叉盤角度看，英鎊/澳元，長線看，匯價(jià)的兩個(gè)波段底點(diǎn)，一是在1999年7月月低2.3171，一是在2003年11月2.3210，大雙底形態(tài)確立；且最近的月K線形態(tài)為連續(xù)三個(gè)月(去年11月至今年1月)的三針探底，已經(jīng)構(gòu)筑中長期的波段底部的概率繼續(xù)增大。
本周，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。
今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。
今日強(qiáng)壓力0.7970，弱壓力0.7920；強(qiáng)支撐0.7810，弱支撐0.7860。
歐元/日元
2月13日，匯價(jià)盤升受阻回落整理。
匯價(jià)日高135.83，日低134.20，尾盤在134.35附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.378%，日漲跌幅-0.51，收于134.36點(diǎn)。上周匯價(jià)的周最高價(jià)135.83，周最低價(jià)133.30，周升跌率0.142%。
技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)升勢趨緩且有呈橫行纏繞之勢，其與30日均線也有呈纏繞的態(tài)勢，匯價(jià)位于3日與5日均線之下附近、10日均線之上附近及30日均線之上，顯示有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運(yùn)行方向，但短中線向多的概率依然較大，短線有望在133.80-134.80區(qū)間波動尋求短線運(yùn)行方向。匯價(jià)若站穩(wěn)于134.80之上則短線向多，上擋壓力位于135.30、135.70；若受壓回落于133.80之下則下?lián)踔挝挥?33.30、132.70。132.70與134.80為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。
周技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期周均線系統(tǒng)呈橫行纏繞收斂集聚之勢，匯價(jià)位于短期周均線系統(tǒng)偏上附近、30周均線之上，顯示匯價(jià)若站穩(wěn)于134.80之上則周線向多，下?lián)踔芫�支撐位于133.80、132.80。132.80與134.80分別為匯價(jià)周線向空與向多的分界線。
波動分析顯示，暫謹(jǐn)慎認(rèn)定，匯價(jià)自1月9日日高137.88至今運(yùn)行在較大級別調(diào)整之中。137.88至1月30日日低130.74為A波下跌，130.74至2月13日日高135.83為B波反彈；若周初匯價(jià)不能上破135.83，則進(jìn)入C波下跌之中的概率增大。
本周，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。
今日，匯價(jià)有望震蕩整理。
今日強(qiáng)壓力135.30，弱壓力134.80；強(qiáng)支撐133.30；弱支撐133.80。(以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考；據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。匯市有風(fēng)險(xiǎn)，投資請慎重。)
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