雖然7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議公報(bào)呼吁匯率穩(wěn)定，看起來(lái)有利于阻止歐元繼續(xù)攀升，但更多的分析師認(rèn)為，僅僅憑借7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議聲明中“匯率的過(guò)度波動(dòng)與混亂對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利”這幾個(gè)字并不能夠阻止美元繼續(xù)下跌。

　　　上周末，當(dāng)來(lái)自歐洲、日本和加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)踏上美國(guó)佛羅里達(dá)州博卡拉頓鎮(zhèn)參加西方7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議時(shí),美國(guó)人對(duì)遠(yuǎn)道而來(lái)的客人送上的禮物是印有歐元、 日元、美元和英鎊標(biāo)志的藍(lán)色領(lǐng)帶，盡管美國(guó)人事前表示不想在這次的7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上再談匯率問(wèn)題，但會(huì)議的焦點(diǎn)最終還是落在了匯率上。

　　　在上次迪拜會(huì)議上，西方7國(guó)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成了“匯率應(yīng)由市場(chǎng)決定”的共識(shí)，結(jié)果引起美元匯率大幅度下跌。這使這次的會(huì)議格外引人注目。會(huì)議一結(jié)束，公報(bào)中關(guān)于匯率問(wèn)題的措辭變化就立即成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)———對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的討論原本就離不開(kāi)匯率問(wèn)題。

　　　各有所求

　　　雖說(shuō)肩負(fù)著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重任的富國(guó)俱樂(lè)部不忘常常聚會(huì)為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展出謀劃策，但是在匯率問(wèn)題上，他們這次遠(yuǎn)道而來(lái)的目的可謂各不相同。

　　　美國(guó)，這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的引擎，這次想談的并非匯率，而是關(guān)于歐洲的結(jié)構(gòu)改革問(wèn)題。美國(guó)認(rèn)為，正是歐洲落后的結(jié)構(gòu)阻礙了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，進(jìn)而拖了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的后腿，它希望說(shuō)服歐元區(qū)能做出些改變，不要讓經(jīng)濟(jì)政策總是顯得那么“刻板”。

　　　說(shuō)來(lái)也是，在過(guò)去的十多年中，歐元區(qū)似乎不太能及時(shí)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的新形勢(shì)，歐元區(qū)各國(guó)也似乎始終未能全面適應(yīng)歐洲統(tǒng)一市場(chǎng)與歐洲統(tǒng)一貨幣，它的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有點(diǎn)停滯不前。經(jīng)濟(jì)全球化的到來(lái)，還讓曾是這個(gè)舊大陸經(jīng)濟(jì)模式根基的社會(huì)福利制度備受質(zhì)疑。

　　　歐洲人想要討論的是已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)一段時(shí)間的弱美元、強(qiáng)歐元問(wèn)題，他們迫切希望在會(huì)上敦促美國(guó)盡快改變目前居高不下的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字，以免歐洲繼續(xù)背負(fù)歐元匯率上升的壓力。在會(huì)議召開(kāi)之前，歐洲的政策制定者已對(duì)歐元的強(qiáng)勢(shì)表達(dá)了憂慮：如果美元繼續(xù)下跌，美元利率就將上升，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去動(dòng)力，最終阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　　日本呢？日本要談的也是近來(lái)美元的頹勢(shì)，在這一點(diǎn)上，他們與歐洲有著相同的見(jiàn)解。在過(guò)去的一年中，他們已經(jīng)多次采取政府干預(yù)措施來(lái)阻止日元升高了。這個(gè)依靠出口來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家，國(guó)內(nèi)需求只占GDP增長(zhǎng)的55%，如果日元繼續(xù)升值，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)顯然是有害的。

　　　三大經(jīng)濟(jì)區(qū)各有所求，至于英國(guó)，這個(gè)身在歐洲卻常常不把自己歸于歐洲的歐洲島國(guó)在這個(gè)問(wèn)題上態(tài)度有點(diǎn)曖昧，盡管它常常可能更傾向于美國(guó)。

　　　妥協(xié)的公報(bào)

　　　談判總是艱苦的，在經(jīng)過(guò)兩天的討價(jià)還價(jià)后，7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的最后公報(bào)在有關(guān)匯率的措辭上，終于在去年9月公報(bào)的基礎(chǔ)上做了修正。

　　　這次公報(bào)加進(jìn)了對(duì)匯率“過(guò)度波動(dòng)”表示關(guān)注的措辭，公報(bào)稱，“匯率的過(guò)度波動(dòng)與混亂對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利”，“匯率應(yīng)該反映經(jīng)濟(jì)基本面”。七國(guó)集團(tuán)還在公報(bào)中表示，更靈活的匯率有助于“缺乏這種靈活性的大國(guó)和經(jīng)濟(jì)地區(qū)在市場(chǎng)機(jī)制下，推動(dòng)國(guó)際金融體系內(nèi)平穩(wěn)而廣泛的調(diào)整”，并表示“將更緊密地監(jiān)督外匯市場(chǎng)并就此開(kāi)展合作。”

　　　這個(gè)措辭寬泛的公報(bào)被廣泛認(rèn)為是取悅于所有成員國(guó)的妥協(xié)后的產(chǎn)物，為了照顧各方利益，這個(gè)公報(bào)充滿了虛虛實(shí)實(shí)的外交辭令：既反對(duì)匯率的過(guò)分波動(dòng)，又強(qiáng)調(diào)匯率應(yīng)該有一定的靈活性。各個(gè)國(guó)家在會(huì)后的公開(kāi)表態(tài)中，都表示自己是個(gè)贏家。

　　　歐洲國(guó)家興奮地認(rèn)為，這表明美國(guó)人意識(shí)到了歐洲國(guó)家對(duì)歐元急劇升值的擔(dān)憂，并向它們作出了妥協(xié)。至少?gòu)淖置嫔蟻?lái)說(shuō)，的確是這樣。歐洲人說(shuō)，他們樂(lè)見(jiàn)對(duì)迪拜公報(bào)所做的部分修改，并表示“7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議聲明有望阻止外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。”

　　　日本也認(rèn)為聲明是有利于自己的，它的依據(jù)是該聲明支持“匯率穩(wěn)定”并“反映基本面”。日本財(cái)務(wù)省次官溝口善兵衛(wèi)表示,若匯率波動(dòng)脫離基本面且變得震蕩,日本將在匯市采取行動(dòng)，打壓日元兌美元的匯率。

　　　雖然公報(bào)還是一如既往地宣稱匯率缺少靈活性的地區(qū)應(yīng)該讓“匯率更具靈活性”，但日本財(cái)務(wù)大臣谷桓楨一并不承認(rèn)這種說(shuō)法是針對(duì)日本的，他在回答記者提問(wèn)時(shí)反駁說(shuō)，“難道日本的外匯政策還缺少靈活性嗎？”

　　　而當(dāng)記者在新聞發(fā)布會(huì)上問(wèn)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾公報(bào)上所說(shuō)的不希望匯率“過(guò)度波動(dòng)”是否意味著美元匯率已經(jīng)下跌到了最低點(diǎn)時(shí)，斯諾的回答是，7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議根本就沒(méi)有談及美元對(duì)歐元的匯率問(wèn)題，而且如果美元繼續(xù)貶值，與公報(bào)中所提到的“無(wú)序波動(dòng)”和“過(guò)度波動(dòng)”也不是一回事。美國(guó)認(rèn)為，公報(bào)并沒(méi)有呼吁美元對(duì)歐元升值，而是認(rèn)為美元對(duì)亞洲貨幣應(yīng)該進(jìn)一步貶值。

　　　在去年9月的7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議公報(bào)中，七大工業(yè)國(guó)呼吁“更加靈活”的匯率體系，結(jié)果許多投資者將該公報(bào)看成是在鼓勵(lì)投資者拋售美元買入歐元，導(dǎo)致歐元大漲10%。各國(guó)官員認(rèn)為今年的公報(bào)試圖挽回上一次會(huì)議措辭的影響。但是在對(duì)公報(bào)的解讀和具體解釋上，各方存在分歧，大多數(shù)人認(rèn)為，這樣措辭寬泛的聲明只能是口頭安慰多于實(shí)際效果。

　　　美元頹勢(shì)難改

　　　雖然7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議公報(bào)呼吁匯率穩(wěn)定，看起來(lái)有利于阻止歐元繼續(xù)攀升，甚至有部分分析師認(rèn)為，歐元區(qū)是此次會(huì)議最大的贏家。但更多的分析師認(rèn)為，僅僅憑借7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議聲明中“匯率的過(guò)度波動(dòng)與混亂對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利”這幾個(gè)字并不能夠阻止美元繼續(xù)下跌。在會(huì)議結(jié)束后的第一個(gè)交易日，歐元就創(chuàng)下兩周新高，達(dá)到1.2781美元。

　　　盡管布什政府多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示不放棄強(qiáng)勢(shì)美元政策，但事實(shí)上他已經(jīng)放棄了長(zhǎng)期以來(lái)支持強(qiáng)勢(shì)美元的政策。每天美國(guó)需要吸收20億美元凈資產(chǎn)流入，政府的財(cái)政赤字更加增加了其對(duì)資金的需求。布什政府通過(guò)容忍甚至鼓勵(lì)美元貶值，為美國(guó)出口商提供了強(qiáng)大推動(dòng)力，以期在大選前鼓勵(lì)企業(yè)雇用更多勞動(dòng)力，降低失業(yè)率。美元走軟為飽受打擊的美國(guó)制造商帶來(lái)了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，這讓面臨大選的布什頗感欣慰。美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》將此稱為“經(jīng)過(guò)精心設(shè)計(jì)的政治與經(jīng)濟(jì)選擇。”

　　　如果真是這樣，那么歐洲人可能要白高興一場(chǎng)了。雖然他們看起來(lái)是7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議最大的贏家，但勝利只屬于字面上，歐元將繼續(xù)對(duì)美元升值。美國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》最新一期雜志封面故事以《讓美元貶值》為題認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)真正面臨的問(wèn)題不是美元突然走弱，而是美元太強(qiáng)，美元貶值乃是大勢(shì)所趨。

　　　分析師認(rèn)為，雖然公報(bào)也許在短期讓市場(chǎng)暫時(shí)緩和，但從長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)法改變美元的頹勢(shì)，7國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議不會(huì)從本質(zhì)上改變國(guó)際資金流向。美國(guó)已從過(guò)去的美元貶值中受益良多，除非美元真的受到崩盤威脅，美國(guó)是不會(huì)出面干涉的。也許美國(guó)會(huì)效仿日本：對(duì)公報(bào)上的一切表示同意，但仍舊我行我素，只要對(duì)自己有利就好。(記者蘇蔓薏)