[世華財訊]美林預測2004年，隨著亞太區其他貨幣的升值，港元匯率在2004年可能將進一步下降。

　　據美林集團2月11日消息，自2001年底以來，港元匯率一直隨著美元的貶值而下滑。有分析師預期，2004年將是美元貶值的最后階段，美元貶值的步伐將會緩和，香港資產價格上漲的形勢將會結束，美林對此不予贊同。

　　歐元兌美元的匯率在2004年內可能仍變動不大，美林的外匯研究組預測，截至2004年底1歐元將兌1.33美元，而目前的匯率是1歐元兌1.25美元。然而隨著亞太區其他貨幣的升值，港元匯率在2004年可能將進一步下降。

　　美林稱，亞太區的通貨膨脹將最終導致該區域各國貨幣的升值。這等于是港元進一步下跌(因為港元匯率掛鉤于美元)，盡管市場認為美元的下跌正在接近尾聲。

　　由于港元實行聯系匯率，香港在亞洲金融危機時期未能如同亞太區其他國家一樣貨幣貶值以提升經濟競爭力。因此，港元在金融危機時期急速被動升值，導致一個時期以來的香港資產價格下跌。

　　當前的形式恰恰相反，盡管數額巨大的資金流入亞太區(包括香港)，亞太區的大多數貨幣很可能升值(因為通脹壓力浮現)，但港元卻不會隨之升值，而是被動貶值，這將有利于本地的資產市場。

　　據官方的加權數據顯示，亞太區各國貨幣的匯率將構成港元實際匯率指數的70%。即使扣除中國大陸的人民幣不計，亞太區其他各國貨幣仍構成港元實際匯率指數的26%。因此，亞太區各國貨幣的廣泛升值，可能進一步令港元實際匯率指數下降。

　　美林外匯研究組預測，2004年間，港元實際匯率指數將面臨的下滑壓力與2003年的相仿，這與市場人士的看法恰恰相反，后者認為2004年港元將僅受到溫和的貶值壓力。因此美林認為，香港本地的資產價格將繼續因港元的下跌而受惠。