農行上海市分行 張艷

　　周一亞洲匯市美元兌主要非美貨幣再次大幅下跌，主要受疲軟就業數據及雙赤字憂慮而受打壓，上周六召開的七大工業國財長(G7)會議未改變這種情況。美元跌勢預計將較長期地持續下去。

　　澳元／美元從近期的急跌低位0.7642回升，升越較低的頂部0.7745后進一步上升，焦點在重返近期高位0.7813，盡管目前呈超買，升勢初期或會推遲，而擺動低位在0.7700／0.7642。

　　市場高度關注的G7會議發表聲明，認為全球經濟復蘇正在積聚動能，但就匯率問題警告稱，匯率過度和無序的波動不利于經濟成長，G7將繼續密切關注外匯市場，并在適當時機采取合作。該公告發表后，由于市場認為不過是口頭警告，并非預示將有行動支撐美元，美元遂轉升為跌。英鎊兌美元也升至4周高點1.8547；美元兌歐元則觸及1.2757左右的兩周低點；澳元兌美元曾升至0.7765附近；美元兌加元、瑞郎也曾分別跌到1.3214和1.2300的低點。

　　筆者認為，造成美元疲勢的核心因素并未變。美國1月服務業以創紀錄速度成長，但在美元弱勢市場上，該數據對美元提振作用不明顯。而數年來困擾美元的龐大經常賬赤字和預算赤字，仍將對美元構成持續下檔壓力。特別是上周五美國1月份非農業就業人口增加11.2萬人，增幅遠遠低于預期。該數據出臺，意味著美國利率可能將繼續維持在低檔水平。

　　由于G7公告包含了美國、日本和歐洲所希望見到的聲明，市場難以據此判斷匯率的明確趨勢，所以這一輪漲幅后，市場將進入一段時間盤整狀態，但美元后市仍可能盤整后向下，有可能跌到83附近水準；歐元兌美元仍有上漲到1.30附近的機會，但需要一段時間。考慮到美元弱勢目前仍無改變跡象，而國際資金流動似乎更加看好日元。總體而言，日元仍有上升到101的較大潛能，但考慮到央行干預，作中線投資似乎是更明智的決策。