上周市場(chǎng)預(yù)期g7會(huì)議中美國(guó)將不會(huì)改變其弱美元政策，加之英央行將加息25個(gè)基點(diǎn)至4%。在以上兩大因素影響下，歐洲貨幣出現(xiàn)大反彈，美元繼續(xù)下跌。但現(xiàn)市場(chǎng)的最為關(guān)注的還是g7會(huì)議的結(jié)果，本周日g7會(huì)議發(fā)表聯(lián)合公報(bào)，現(xiàn)筆者對(duì)于g7公報(bào)的理解如下：第一，美國(guó)為確保在伊拉克的利益及反恐合作，可能與歐洲就匯率問題達(dá)成協(xié)議即適當(dāng)控制美元的下跌走勢(shì)，維持美元的相對(duì)穩(wěn)定。這從本次g7公報(bào)中可看出：“我們繼續(xù)密切注意外匯市場(chǎng)并進(jìn)行適當(dāng)合作；為隔斷恐怖份子資金來源，我們敦促各國(guó)強(qiáng)化本國(guó)的凍結(jié)資產(chǎn)機(jī)制，并對(duì)抗非 正式的金融管道及非贏利組織的濫用。國(guó)際貨幣基金組織核世界銀行應(yīng)對(duì)各國(guó)對(duì)抗恐怖主義的努力作長(zhǎng)期且廣泛的評(píng)估。”這完全是像小布什在說反恐問題。因此可以判定美國(guó)現(xiàn)在會(huì)適當(dāng)聽取些來自歐洲方面就“美元快速下跌的意見”。第二，歐洲方面在這次會(huì)議應(yīng)是大贏家。小布什政府作出了適當(dāng)讓步。因?yàn)檫@次公報(bào)中明確提出了：“匯率應(yīng)反映經(jīng)濟(jì)基本面，匯率應(yīng)保持穩(wěn)定。”現(xiàn)在g7各國(guó)中只有美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最好，03年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)3.1%而歐元區(qū)則不到1%，若從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看當(dāng)然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)好于歐洲，則美元應(yīng)有所上揚(yáng)才行。而這就是在g7前歐洲財(cái)長(zhǎng)們所想要的結(jié)果！且這次歐洲可以說是有備而來，緊接下來歐洲的財(cái)長(zhǎng)們還不能休息，在本周一又會(huì)召開歐洲財(cái)長(zhǎng)會(huì)議。為什么要在本周日g7會(huì)議一結(jié)束于下周一馬上就開歐洲財(cái)長(zhǎng)會(huì)議呢？就是擔(dān)心美國(guó)方面不肯作出適當(dāng)讓步！第三，在這次g7公報(bào)中明確了靈活的匯率機(jī)制的范圍：“匯率更具彈性對(duì)大多數(shù)國(guó)家或欠彈性的經(jīng)濟(jì)地區(qū)有利。”言下之意是指欠彈性的經(jīng)濟(jì)地區(qū)而不是作為g7成員的日本。這可從g7會(huì)議結(jié)束后，日財(cái)相發(fā)言說日本的匯率很有彈性，日本一直重視靈活的匯率機(jī)制，關(guān)于靈活的匯率機(jī)制不是指責(zé)日本。而且該君還直言當(dāng)日?qǐng)A匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，日本政府還要再干預(yù)。從這個(gè)角度看日本這次收獲也不少。最后小布什政府為什么會(huì)作出這個(gè)妥協(xié)呢？其一因美國(guó)內(nèi)就其在伊拉克問題已越來越不滿，而在處理經(jīng)濟(jì)問題相比其前任克林頓就差得太遠(yuǎn)了！其二，民主黨總統(tǒng)競(jìng)選人克里的民意支持率已超過小布什，現(xiàn)在小布什要集中精力解決內(nèi)部問題。相對(duì)歐洲相對(duì)合理的要求，小布什政府還是勉強(qiáng)可接受的。因此，在這樣的背景下，小布什政府對(duì)弱美元做出些微調(diào)也是為了獲得外部環(huán)境相對(duì)平穩(wěn)而作出的一種選擇。這樣，美元的快速下跌應(yīng)會(huì)有所遏制，美元應(yīng)會(huì)出現(xiàn)一波超跌反彈行情，但總體而言，美元仍將偏弱直到美聯(lián)儲(chǔ)開始加息。具體到今天的操作上,考慮到G7會(huì)議結(jié)果基本上同市場(chǎng)預(yù)期一致,市場(chǎng)可能還要盤整2天之后再有效突破現(xiàn)在波幅區(qū)間,因此,建議相對(duì)高位沽出,歐元1.2720,英鎊1.8530都是沽出的好價(jià)位!縱橫全程跟蹤市場(chǎng)變化,歡迎交流!www.zhfx.com

上周價(jià)位回顧：

本周預(yù)測(cè)區(qū)間（2/9——2/13）：

歐元:     1.2380——1.2700——1.2800
英鎊:     1.8020——1.8450——1.8550
日元:     104.50——105.50——108.50
瑞郎:     1.2200——1.2320——1.2700
澳元:     0.7450——0.7700——0.7800
加元:    1.3150——1.3250——1.3780

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