G7會(huì)議公報(bào)對(duì)外匯市場(chǎng)的影響：

　　周六公布的G7會(huì)議公報(bào)就象各國(guó)政府發(fā)言人的講話一樣，為了照顧各方利益而充滿了虛虛實(shí)實(shí)的外交辭令：既反對(duì)匯率的過(guò)份波動(dòng)，又強(qiáng)調(diào)匯率應(yīng)該有一定的靈活性。但總統(tǒng)來(lái)說(shuō)，歐盟是勝利了，至少是從字面上是這樣。

　　這次G7會(huì)議之所以引人注目是因?yàn)樯洗蜧7會(huì)議達(dá)成“匯率應(yīng)由市場(chǎng)決定”的共識(shí)，觸發(fā)了美元的大幅度。但是歐盟官員在本次會(huì)議之前不斷放話，表示市場(chǎng)曲解了上次會(huì)議的共識(shí)，G7并沒(méi)有為美元的下跌大開綠燈，同時(shí)強(qiáng)調(diào)反對(duì)匯率的過(guò)份波動(dòng)。因此市場(chǎng)普遍預(yù)期歐盟會(huì)努力把這一觀點(diǎn)加入會(huì)議公報(bào)中，甚至可能具體指出美元的下跌已經(jīng)到了各國(guó)可以忍受的限度。但是顯然這種給匯率具體定價(jià)的語(yǔ)言是不會(huì)也不可能寫進(jìn)會(huì)議公報(bào)的。不過(guò)，至少“匯率過(guò)份波動(dòng)會(huì)傷害經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)”的確是寫進(jìn)了本次的會(huì)議公報(bào)。

　　但是，正如我上周市場(chǎng)評(píng)論中提到的，美國(guó)能對(duì)歐盟的立場(chǎng)提供多大的支持是問(wèn)題的關(guān)鍵，也是外匯市場(chǎng)將對(duì)會(huì)議公報(bào)如何反應(yīng)的決定力量。從最后的結(jié)果看，美國(guó)顯然是有保留的：公報(bào)中同時(shí)也說(shuō)“匯率最終應(yīng)該反映經(jīng)濟(jì)基本面…靈活性是必要的”。雖然這些語(yǔ)言很可能是說(shuō)給中國(guó)等亞洲國(guó)家的，但也同時(shí)反映了美國(guó)不愿對(duì)美元下跌作過(guò)多干預(yù)的立場(chǎng)。

　　因此，我認(rèn)為本次會(huì)議公報(bào)不會(huì)從根本上改變現(xiàn)在匯率的總體走勢(shì)，美元也不會(huì)就此開始持續(xù)反彈。如果說(shuō)有什么影響，那將是從很大程度上減少市場(chǎng)上賣空美元的投機(jī)性交易，使市場(chǎng)走勢(shì)更多的反映經(jīng)濟(jì)基本面的情況。因此，今后一段時(shí)間不大會(huì)出現(xiàn)象去年年底那樣的一邊倒的情況。各國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和利率政策是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)美元來(lái)說(shuō)，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)的成長(zhǎng)跡象，美國(guó)龐大的雙赤字依然會(huì)對(duì)美元保持強(qiáng)大的壓力。至少?gòu)纳现芪宓木蜆I(yè)報(bào)告來(lái)看，說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正快速?gòu)?qiáng)勁復(fù)蘇還為時(shí)過(guò)早。

　　如果說(shuō)歐盟和美國(guó)在這次會(huì)議公報(bào)上打成平手的話，那么日本就是會(huì)議上最大的贏家。上次會(huì)議使得日本失守120.00防線，而這次“反對(duì)匯率過(guò)份波動(dòng)”的共識(shí)將大大減少日本干預(yù)匯市的阻力，使日本更堅(jiān)決地對(duì)日元升值進(jìn)行干預(yù)，防守105.00。這會(huì)促使一些不斷賣空美元/日元的投機(jī)者望而卻步，使日元出現(xiàn)一定程度的反彈。