中文外匯網“網絡投資家”外匯分析員George薛

　　本周周末，G7會議將在佛羅里達州舉行，這次會議的主要內容之一就是匯率問題。1月中旬，隨著格林斯潘訪問歐洲之后，歐元區的官員開始為歐元兌美圓升值尋找理由，并同時把歐元升值的矛頭指向了歐元兌日圓的交叉盤。于是，美國和歐洲聯合向日本央行施加壓力就十分明朗了，這次G7會議討論的匯率問題主要就是以日圓為首的亞洲貨幣升值的問題。

　　當美國和歐洲聯合向日本央行施加壓力，日本央行是難以招架的。一方面，僅靠日本央行的能力，是無法與市場抗衡的，另一方面，過去日本央行是依靠和美國聯手干預才扭轉日圓的極端波動，今后一旦發生這樣的事件，日本央行還是需要依靠美國援手，所以這次日本央行也不得不做出一定的讓步。

　　因此，幾乎所有的交易商都認為美圓兌日圓將在G7會議之后將發生暴跌，日本央行會以放棄現在所捍衛的105大關為代價與西方國家達成某種交換，市場上，買入日圓也越來越積極。現在大家所關心的問題是，一旦日本央行放棄105大關，將退往何處。這個問題就需要從技術上去尋找答案。筆者從美圓/日圓的月線圖上尋找日圓升值的目標位置。在月線圖上，日圓目前夾在兩根長期趨勢線之間。一根是來自于1982年11月的長期趨勢線，1985年1月份，日圓在觸及這根趨勢線后，持續3年升值。最近一次觸及這根趨勢線是2002年2月份，日圓結束了長達2年的熊市。另一根趨勢線來自于1985年2月，1998年亞洲金融風暴期間，日圓大幅度貶值曾經觸及到該趨勢線。該趨勢線在2001年被突破，今后將對日圓的升值產生干擾的作用，目前該趨勢線的位置在97附近，未來幾個月內將下降到95附近。還有一個能起到支撐作用的是1999年9月—2000年10月的箱體底部，這個箱體底部在101.50附近，會起到一定的支撐作用。

　　根據目前的情況，我們預計一旦日本央行放棄105大關，那么將以1999年—2000年的震蕩箱體底部為支撐，在101.50構筑一條新的防線，以防止100大關被突破。如果該防線被突破，那么日本央行就極可能求助美國，以求聯手干預，守住95。

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